富達國際投資總裁安東尼·波頓在接受中國證券報記者采訪時表示，與歷史水平比較，股票市場目前的估值已經(jīng)非常有吸引力，周期性消費股、科技股、金融股和價值股將會帶領(lǐng)大市回升。“中國股市一直表現(xiàn)領(lǐng)先，雖然在今年稍后階段可能需要調(diào)整，但長遠前景仍然非常樂觀?！?/p>
1979年12月至2007年底，安東尼·波頓負責管理的富達特別情況基金(Special Situations Composite)獲得了超過14000%的投資回報，被譽為“歐洲的彼得·林奇”。
他指出，英國不少股票的市盈率已跌至上世紀70年代和80年代以來的最低水平，而股市目前的市凈率也較2003年和1993年的兩次市場低位更加具有吸引力?！叭绻鹊剿薪?jīng)濟指標好轉(zhuǎn)后才投資，將會錯過股市上漲的重要階段，因為我相信大市可能已經(jīng)見底回升?！?/p>
波頓表示，目前多項經(jīng)濟領(lǐng)先指標已不再惡化，例如美國和中國的采購經(jīng)理指數(shù)等指標?！斑@意味著我們剛經(jīng)歷的全球去庫存期已接近尾聲。盡管企業(yè)盈利仍然下降，但跌幅已經(jīng)收窄。此外，美國房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)了若干向好的跡象，顯示最壞時期已經(jīng)過去。這表明經(jīng)濟嚴冬可能已經(jīng)結(jié)束，春天將重臨大地?！?/p>
波頓指出，歷史上都是周期性消費股和價值股帶領(lǐng)市場復(fù)蘇?？萍脊梢仓档米⒁?，它們在上次牛市的表現(xiàn)并不特別突出，因為投資者無法忘記幾年前網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅時的慘痛經(jīng)歷。金融股比較具有爭議性，雖然這類股票帶領(lǐng)大市下滑，但相信金融股也將帶領(lǐng)大市回升。
根據(jù)過去30年的投資經(jīng)驗，波頓表示在捕捉市場拐點時，須考慮3個特別重要的因素：從過往周期的經(jīng)驗中學習，把目前市場周期的時間和漲跌幅與過往周期做比較；市場情緒和基本面因素同樣重要；當估值相對于歷史平均水平顯著偏低時，投資風險將會降低，潛在回報率將會上升。當估值偏高時，情況正好相反。
波頓認為過分關(guān)注經(jīng)濟前景不會帶來重大收獲。他解釋說：“其他投資者都關(guān)注經(jīng)濟前景，市場具有良好的折價機制。當經(jīng)濟好轉(zhuǎn)時，市場已經(jīng)累積了不少升幅。當價格下跌時，投資者很容易變得較為悲觀。成功的投資者必須控制情緒，思維要先人一步?！?/p>
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