據(jù)上海證券報報道，2007年7月2日，中國證監(jiān)會向派出機(jī)構(gòu)下發(fā)《證券公司分類監(jiān)管工作指引（試行）》和相關(guān)通知，標(biāo)志著浴火重生的中國券業(yè)迎來了“以證券公司風(fēng)險管理能力為基礎(chǔ)，結(jié)合公司市場影響力”的分類監(jiān)管時代。
兩年后，證監(jiān)會正式發(fā)布施行《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，轉(zhuǎn)入常規(guī)監(jiān)管期兩年的中國券業(yè)又迎來了“以證券公司風(fēng)險管理能力為基礎(chǔ)，結(jié)合公司市場競爭力和持續(xù)合規(guī)狀況”的分類監(jiān)管。“持續(xù)合規(guī)”的納入，標(biāo)志著我國券商分類監(jiān)管又進(jìn)一步。
有關(guān)人士昨日對本報表示，《規(guī)定》的正式發(fā)布有七大亮點，值得行業(yè)關(guān)注。
亮點一
監(jiān)管有效性大為提高
“分類監(jiān)管試行兩年來的效果非常好，監(jiān)管的有效性大為提高?！庇嘘P(guān)人士表示，從效果來看，分類監(jiān)管在幾個環(huán)節(jié)上改善了券商穩(wěn)健經(jīng)營的肌理，實現(xiàn)了由“要我好”到“我要好”的巨大轉(zhuǎn)變。
首先，分類監(jiān)管不單與投保基金繳納掛鉤，而且與券商推出新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品等市場準(zhǔn)入行政許可事項掛鉤，為降低運(yùn)營成本——“少交錢”，為提高市場地位——“多創(chuàng)新”，券商極為重視分類監(jiān)管，進(jìn)而注重改善風(fēng)險管理、提升競爭力。
其次，分類監(jiān)管與監(jiān)管事項掛鉤，只要券商被采取監(jiān)管措施，就要被扣分。因此監(jiān)管邏輯，使得券商更加重視風(fēng)險管理、持續(xù)合規(guī)經(jīng)營。
在正式發(fā)布的《規(guī)定》第5條至第7條中，證監(jiān)會對風(fēng)險管理、市場競爭力和持續(xù)合規(guī)狀況分別提出明確規(guī)定，有利于在試行期行之有效的措施進(jìn)一步得到落實。
亮點二
評價程序公開透明
與試行期相比，《規(guī)定》正式發(fā)布，使得券商分類評價程序的公開化和透明度得到很大提高。從券商的角度而言，實現(xiàn)進(jìn)步的路徑更加明確，努力的方向也更加明確。
《規(guī)定》提出，券商分類按照公司自評、派出機(jī)構(gòu)初審、中國證監(jiān)會復(fù)核的程序進(jìn)行。能夠量化的指標(biāo)全部量化，比較復(fù)雜的事項采取專業(yè)評價等方法，證券公司可以申請由專業(yè)評價機(jī)構(gòu)組織行業(yè)專家進(jìn)行專業(yè)評價。
同時，為盡可能保證劃線標(biāo)準(zhǔn)的公開透明，將根據(jù)每年行業(yè)發(fā)展情況，結(jié)合以前年度分類結(jié)果，事先確定A、B、C三大類別公司的相對比例并公布，行業(yè)事先知曉按比例確定的劃線標(biāo)準(zhǔn)，以更好體現(xiàn)公開性與公平性。
據(jù)悉，今年的券商分類評審工作將依據(jù)新《規(guī)定》要求進(jìn)行，涉及相關(guān)劃線標(biāo)準(zhǔn)的通知已經(jīng)下發(fā)。
亮點三
扶優(yōu)限劣取代扶大限小
此前的試行階段，有券商反映評價標(biāo)準(zhǔn)有利于大券商，有“扶大限小”之嫌。從2008年8月開始，證監(jiān)會相關(guān)部門開展了廣泛調(diào)研，著手修改完善試行的分類監(jiān)管制度。此次發(fā)布的《規(guī)定》，進(jìn)一步完善了市場競爭力指標(biāo)，得到了行業(yè)的普遍接受，“對大小公司都很公平”。
具體來說，在券商資本充足加分事項中，適當(dāng)降低了凈資本超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)倍數(shù)的加分分值，增加了凈資本收益率指標(biāo)，兼顧凈資本使用效率。在考察凈資本規(guī)模絕對數(shù)指標(biāo)的同時，重點關(guān)注凈資本的相對數(shù)指標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定既反映資本支撐下的風(fēng)險承受能力，也兼顧凈資本使用效率，而不是導(dǎo)向單純追求資本規(guī)模越大越好。同時吸取當(dāng)前國際金融危機(jī)中一些投行因杠桿水平過高引發(fā)風(fēng)險的教訓(xùn)，規(guī)定了凈資本與負(fù)債比例、凈資本與各項風(fēng)險資本準(zhǔn)備之和的比例等相對數(shù)指標(biāo)的加分標(biāo)準(zhǔn)。
《規(guī)定》還就一些具體業(yè)務(wù)提出具體導(dǎo)向：一是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，規(guī)定用代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入指標(biāo)或部均代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入指標(biāo)，鼓勵行業(yè)在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面進(jìn)行規(guī)模化經(jīng)營，根據(jù)市場需求進(jìn)行網(wǎng)點布局，彌補(bǔ)市場空白，做強(qiáng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。二是承銷保薦業(yè)務(wù)方面和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，分別用承銷與保薦業(yè)務(wù)、并購重組等財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入或主承銷家數(shù)指標(biāo)取代前兩年分類評價中采用的承銷金額指標(biāo)，用資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入指標(biāo)取代前兩年分類評價中采用的受托管理本金指標(biāo)，使得對相關(guān)業(yè)務(wù)競爭力水平的衡量更為合理，也更為公平。三是規(guī)定成本管理能力等相對數(shù)指標(biāo)，鼓勵證券公司加強(qiáng)成本管理，提高經(jīng)營管理效率，改變盲目投入、高成本運(yùn)營的粗放式經(jīng)營模式。
亮點四
鼓勵券商進(jìn)行創(chuàng)新
同在市場競爭力指標(biāo)設(shè)定上，《規(guī)定》體現(xiàn)了鼓勵、引導(dǎo)證券公司創(chuàng)新的意圖，對券商創(chuàng)新成果評價期內(nèi)在行業(yè)推廣的，單項或累計最高可加5分。
另外，《規(guī)定》明確，分類結(jié)果將作為券商申請增加業(yè)務(wù)種類、新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點、發(fā)行上市等事項的審慎性條件，作為確定新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品試點范圍和推廣順序的依據(jù)。
據(jù)悉，證監(jiān)會后續(xù)將在相關(guān)行政許可事項中明確券商申請新增業(yè)務(wù)、新設(shè)網(wǎng)點、發(fā)行上市等需滿足的分類評價結(jié)果。
亮點五
指標(biāo)重組分類更加精干
相對于兩年前在業(yè)內(nèi)發(fā)布的《工作指引》，《規(guī)定》在總結(jié)兩年實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，將風(fēng)險管理能力評價指標(biāo)從6大類69個指標(biāo)簡化為資本充足、公司治理與合規(guī)管理、動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控、信息系統(tǒng)安全、客戶權(quán)益保護(hù)、信息披露等6大類27個指標(biāo)。
“從69個指標(biāo)到27個指標(biāo)，并非簡單的削減，而是根據(jù)監(jiān)管實踐，對指標(biāo)進(jìn)行了重新組合分類，使得指標(biāo)可以更集中地涵蓋和反映券商對流動性風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險及操作風(fēng)險這六大風(fēng)險的管理能力?！庇嘘P(guān)人士介紹說。
亮點六
完備性、可操作性均領(lǐng)先
受訪的行業(yè)人士提出，我國證券業(yè)分類監(jiān)管體系的系統(tǒng)性、完備性和可操作性，在國際監(jiān)管比較中，具有領(lǐng)先水平。
據(jù)悉，英美等國現(xiàn)行的分類監(jiān)管制度，主要從單一業(yè)務(wù)、復(fù)雜業(yè)務(wù)和跨國業(yè)務(wù)的角度對券商進(jìn)行簡單分類，我國香港則按業(yè)務(wù)規(guī)模大、中、小對券商進(jìn)行簡單分類。從分類標(biāo)準(zhǔn)上看，其系統(tǒng)性與我國現(xiàn)行分類監(jiān)管制度存在一定的差距。
從行業(yè)比較看，我國銀行業(yè)監(jiān)管參考美聯(lián)儲經(jīng)驗，對商業(yè)銀行采用“駱駝”評價，保險業(yè)監(jiān)管的分類監(jiān)管制度于今年1月4日正式推出，其起步均晚于證券監(jiān)管系統(tǒng)。證券業(yè)分類監(jiān)管試行兩年后推開，具備廣泛的實踐基礎(chǔ)，完備性更高，可操作性更強(qiáng)。
亮點七
分類評價結(jié)果不披露
社會廣泛關(guān)注分類評價結(jié)果的披露問題?！兑?guī)定》明確評價結(jié)果不披露，也不可用于廣告等用途，這是符合國際慣例和我國實際的。
目前美國、中國香港等市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)均未對外公開披露金融機(jī)構(gòu)的分類評價結(jié)果。美聯(lián)儲每年對商業(yè)銀行開展現(xiàn)場檢查后，均會對商業(yè)銀行進(jìn)行“駱駝”評級，但嚴(yán)禁商業(yè)銀行對外公布評級結(jié)果。同時，今年1月我國保監(jiān)會發(fā)布的保險公司分類監(jiān)管制度也規(guī)定“保監(jiān)會定期向各保險公司通報公司所處的類別和對其采取的監(jiān)管措施，但不向社會公開披露。”（周翀）
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