運輸行業(yè)：運輸月報行業(yè)旺季運輸大幅反彈首選5只股(中銀國際 李攀)
在經(jīng)濟回暖、旺季效應(yīng)及去年同期低基數(shù)的影響下，民航、鐵路及公路行業(yè)客貨運輸業(yè)務(wù)量在09年旺季期間大幅反彈。我們認為旺季過后，行業(yè)運量增速會有明顯回落；但考慮到經(jīng)濟和消費回暖帶來的出行和貨運需求增加，我們對行業(yè)整體運量增長呈謹慎樂觀態(tài)度。我們建議投資者適當回避淡季客運量增速及油價波動的程度均存在較大不確定性的航空板塊，并建議關(guān)注因業(yè)務(wù)量和業(yè)績增長穩(wěn)定而具有較好防御性的機場板塊及估值較低公路板塊。
支持評級的要點
旺季國內(nèi)客運量沖至新高，同比、環(huán)比均呈較好增長趨勢。7月，全國客運量總計24.9億人，同比增長24.9%；全國貨運量總計23.9億噸，同比增長17%。
民航方面，旅客運輸業(yè)務(wù)量在8月旺季更是取得爆發(fā)式增長，同比上升了41.6%；除了國內(nèi)航線強勁增長外，國際和地區(qū)航線也明顯回暖，并且貨運觸底回升的態(tài)勢也逐漸明朗，未來總體趨勢相對樂觀。鐵路方面，鐵路貨運量自去年11月以來首現(xiàn)同比正增長。公路貨運則穩(wěn)定增長，近3個月增幅持續(xù)保持在兩位數(shù)的水平。在旅客運輸中，公路客運保持著較快增長趨勢，7月份公路旅客運輸量達到23.1億人，同比增長26.9%。
預(yù)計十一過后交通客運量增長將明顯下降；關(guān)注經(jīng)濟回暖和消費升級等需求支撐因素。同時，外圍經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，世界范圍內(nèi)航空運量已在筑底過程中。首選買入..白云機場、廈門空港、現(xiàn)代投資、寧滬高速、中國國航。
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