13日，為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長(zhǎng)和貨幣市場(chǎng)利率基本穩(wěn)定，央行將發(fā)行2009年第四十八期1000億元1年期中央銀行票據(jù)。這個(gè)發(fā)行額度為今年7月9日1年期央票重啟發(fā)行以來的最大量。業(yè)內(nèi)分析人士指出，除了發(fā)行量比較大之外，其參考收益率也要密切關(guān)注。但基于管理層的種種表態(tài)，這只是央行的一種正常調(diào)節(jié)行為，沒有必要去牽強(qiáng)附會(huì)，預(yù)計(jì)收益率會(huì)與此前同品種央票持平，即1.7605%。
之前發(fā)行額度較大的同品種央票發(fā)行量較大的有四期，均發(fā)生在9月份，分別是9月22日第四十六期的930億元、9月15日第四十四期的850億元、9月8日第四十二期的950億元和9月1日第四十期得850億元。
在9月份的最后一周，央行再度凈投放資金1000億元，這也央行連續(xù)第五周實(shí)現(xiàn)資金凈投放，這在今年尚屬首次。此前，央行僅僅在一月份連續(xù)4周凈投放資金。至此央行已經(jīng)在公開市場(chǎng)連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)資金凈投放。
“1年期央票發(fā)行量上千億可以看做是對(duì)前期凈投放資金的一種調(diào)劑，對(duì)貨幣政策沒有什么暗示作用?！币患覈?guó)有商業(yè)銀行的分析員認(rèn)為。她強(qiáng)調(diào)，央行貨幣政策委員會(huì)第三季度例會(huì)已經(jīng)明確：第四季度繼續(xù)落實(shí)適度寬松的貨幣政策，并且要“保持銀行體系流動(dòng)性充裕”，因此，沒必要對(duì)1年期央票發(fā)行“上量”做過多的想象。
但也有市場(chǎng)人士提醒，基于1年期央票的參考收益率往往是基準(zhǔn)利率的風(fēng)向標(biāo)，對(duì)此次央票的收益率水平還是要給以關(guān)注的。但他預(yù)計(jì)，收益率會(huì)和此前保持一致，即1.7605%。
“再加上9月的最后一周，央行曾暫停1年期央票的發(fā)行，就更沒有必要對(duì)這次發(fā)行擔(dān)心了。”上述分析師稱。9月16日，央行發(fā)布通知要求公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商對(duì)2009年國(guó)慶節(jié)前后的流動(dòng)性情況進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，以提高公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的前瞻性、科學(xué)性和有效性。此次“上量”是對(duì)之前公開市場(chǎng)操作的一種回補(bǔ)。
申銀萬國(guó)12日發(fā)布研究報(bào)告稱，截至9月30日，股票市場(chǎng)資金存量比8月末18000億元略有增加，約18200億元；二級(jí)市場(chǎng)資金為13900億元，基本與8月末持平。目前股市資金面基本穩(wěn)定。
因此，從各方面情況看，市場(chǎng)資金面仍較充裕。央行1年期千億央票的發(fā)行完全是一種正常行為。 (朱寶琛)
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