編者按：9月4日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定(征求意見稿)》，從6方面規(guī)范QFII投資的外匯管理，將單家QFII申請(qǐng)投資額度的上限由8億美元增至10億美元。征求意見截止9月18日。此舉將為A股市場(chǎng)帶來(lái)千億增量資金。
解讀：此次新規(guī)有何變化
相比2002年的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理暫行規(guī)定》，本次《規(guī)定》將單家QFII機(jī)構(gòu)的額度上限由8億美元提高到10億美元；同時(shí)允許QFII機(jī)構(gòu)開立不同性質(zhì)和類型的資金賬戶；另外，將養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金、開放式中國(guó)基金等進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的本金鎖定期縮短至3個(gè)月，其他合格投資者的投資本金鎖定期為1年；外管局還明確了開放式中國(guó)基金管理原則，并在賬戶開立、鎖定期管理、資金匯兌、申購(gòu)贖回等環(huán)節(jié)給予了便利。
外管局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，單個(gè)QFII產(chǎn)品額度的上調(diào)，一方面是因?yàn)镼FII投資總額度已經(jīng)上調(diào)至300億美元；另一方面，是為了鼓勵(lì)優(yōu)秀的QFII機(jī)構(gòu)能夠進(jìn)入國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)，以提高機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模效應(yīng)。
業(yè)內(nèi)：QFII對(duì)A股影響不大
此次新規(guī)擴(kuò)大了的投資額度加之充沛的流動(dòng)性，市場(chǎng)認(rèn)為這一舉動(dòng)將提升QFII對(duì)A股的投資熱情，相關(guān)人士測(cè)算，《規(guī)定》實(shí)施后，將有千億資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，促使A股市場(chǎng)進(jìn)一步企穩(wěn)。但測(cè)算方式略有不同，一部分人士認(rèn)為，按照目前76家已獲額度的機(jī)構(gòu)、每家都多增2億美元額度計(jì)算，將增加152億美元，按照昨日美元兌人民幣匯率，市場(chǎng)將增加1037.49億元;另一部分人士以總額度300億美元為目標(biāo)，沖減已匯入資金138.46億美元，尚有161.54億美元，折合人民幣1102.6億元。
不過(guò)，對(duì)于上述兩種計(jì)算方式，不少專家認(rèn)為市場(chǎng)過(guò)于樂觀，QFII短期內(nèi)并不一定為外管局的新政買單。
資料顯示，受國(guó)際金融危機(jī)和中國(guó)股市劇烈震蕩的影響，近兩年QFII在國(guó)內(nèi)A股的投資并不十分活躍。業(yè)內(nèi)人士透露，由于看不準(zhǔn)行情，有些已經(jīng)獲得資格與額度的QFII不得不放棄投資機(jī)會(huì)。
另外，A股未來(lái)走向何方，QFII遠(yuǎn)遠(yuǎn)起不到導(dǎo)航的作用?！癆股繁榮與否，取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好，以及上市公司盈利水平的提升?！睂?duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。
他同時(shí)認(rèn)為，市場(chǎng)認(rèn)為QFII千億資金進(jìn)入A股的說(shuō)法過(guò)于一廂情愿。“QFII會(huì)站在全球投資的高度上制定自身的倉(cāng)位配置，即使他們看好中國(guó)市場(chǎng)，也不一定僅僅看重股市，債券市場(chǎng)也會(huì)吸引他們。因此我從來(lái)不認(rèn)為QFII在熱捧中國(guó)股市?！惫镉卤硎尽?/p>
在北京大學(xué)中國(guó)金融研究中心副主任呂隨啟看來(lái)，QFII在任何時(shí)候都不是A股的主流，但這次外管局放寬對(duì)QFII投資額度的消息傳出后，很多境內(nèi)機(jī)構(gòu)頻頻唱多，“無(wú)非是一些機(jī)構(gòu)借QFII炒作，拉高股價(jià)后出貨”。
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