招商證券上市正緊鑼密鼓的推進(jìn)，證監(jiān)會(huì)日前公布券商IPO標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，這兩大因素再次點(diǎn)燃了券商IPO的熱情。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，目前華泰證券、國信證券、山西證券、西部證券、紅塔證券等券商已經(jīng)申報(bào)IPO材料，等待過會(huì)。另有幾家券商也躍躍欲試，擬借助資本市場的平臺(tái)加速擴(kuò)張步伐，做大做強(qiáng)，躋身一流券商行列。
而因2008年業(yè)績巨虧夢(mèng)斷IPO的東方證券，采取何種方式上市再次引起人們的關(guān)注。昨日，《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪東方證券的相關(guān)人士，但他們均表示因此事比較敏感，不方便接受記者的采訪。但有跡象表明，在券商IPO標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的背景下，東方證券或重啟IPO上市之旅。
券商IPO標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整 引發(fā)券商上市熱潮
我國券商上市主要有兩種途徑，一是IPO上市，二是借殼上市。在目前上市的10家券商中，只有中信證券和光大證券通過IPO上市，西南證券、海通證券、東北證券、長江證券等券商由于不能滿足中國證監(jiān)會(huì)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中規(guī)定的“連續(xù)三年盈利”的上市條件，均采取了借殼上市的辦法。
近年來隨著我國證券市場的快速發(fā)展，券商的盈利能力得到提升，“連續(xù)三年盈利”的要求不再是阻礙券商上市的障礙。根據(jù)相關(guān)辦法，現(xiàn)有58家券商符合A股IPO資格，雖然管理層明確支持券商IPO上市，而這么多券商在近年內(nèi)上市是不可能的。
證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于完善證券公司首次公開發(fā)行股票并上市有關(guān)審慎性監(jiān)管要求的通知》，對(duì)2008年證券公司IPO上市有關(guān)審慎性要求的部分具體指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整完善，新標(biāo)準(zhǔn)從強(qiáng)調(diào)“具有較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力”改為“具有較強(qiáng)的市場競爭力”，其中具體內(nèi)容修訂為：公司上一年度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷與保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等主要業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)至少有兩項(xiàng)業(yè)務(wù)水平位于行業(yè)中等水平以上或者至少有一項(xiàng)業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前十。
其次，將“具有良好的成長性”審慎監(jiān)管要求具體內(nèi)容修訂為：公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷與保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等主要業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)至少有一項(xiàng)業(yè)務(wù)凈收入增長率近兩年位列行業(yè)中等水平以上。
這次調(diào)整主要是突出證券經(jīng)紀(jì)、投資銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的競爭力和成長性，以更好地體現(xiàn)證券公司為資本市場提供中介服務(wù)的功能和扶優(yōu)限劣的政策導(dǎo)向。同時(shí)，也增強(qiáng)指標(biāo)的可比性和規(guī)則的可操作性。
參照以上標(biāo)準(zhǔn)，東方證券的各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)占有優(yōu)勢(shì)，優(yōu)于部分申請(qǐng)IPO的券商。
據(jù)悉，國信、華泰、西部、紅塔等券商已根據(jù)新規(guī)定上報(bào)了IPO申請(qǐng)，等待上會(huì)。
去年巨虧夢(mèng)斷上市路 如今東方證券或再戰(zhàn)IPO
追溯東方證券的上市可謂一波三折。在謀求上市之初，東方證券首先考慮的是借殼上市。然而在2006年8月借殼金豐投資告吹后，東方證券上市目標(biāo)直指IPO。
就在東方證券欲圓上市夢(mèng)想時(shí)，2008年東方證券因?yàn)樽誀I業(yè)務(wù)的投資失誤導(dǎo)致公司陷入虧損泥沼。數(shù)據(jù)顯示，截至2008年12月31日,東方證券實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)收入15.33億元,投行收入6761.62萬元,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2.35億元。盡管2008年東方證券投資凈收益為9.96億元,但和公允價(jià)值變動(dòng)損益合并后,其自營業(yè)務(wù)仍虧損21.21億元,最終致使公司全年業(yè)績凈虧逾8.8億元。2008年遭遇的熊市讓其上市夢(mèng)想功敗垂成。
此后，東方證券上市前景變得撲朔迷離起來，各種傳聞不時(shí)傳出。先有借殼*ST上航的消息流傳，然而，隨后公司有關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示了否認(rèn)。后又有兩種矛盾的說法，一種說法是東方證券已經(jīng)撤回了遞交的IPO申報(bào)材料，另一種說法并未撤回IPO申報(bào)材料，還在等待證監(jiān)會(huì)的審批。
一位券商分析人士對(duì)記者表示，東方證券在2008年業(yè)績虧損后，應(yīng)該撤回了IPO的申請(qǐng)材料，因?yàn)橐呀?jīng)不能滿足證監(jiān)會(huì)要求的“三年持續(xù)盈利的”條件。至于是否重新遞交了IPO的申請(qǐng)材料，不得而知。對(duì)于東方證券來講，無論是借殼上市，還是IPO上市都并非坦途。
就借殼上市來看，廣發(fā)證券借殼S延邊路已經(jīng)等待三年至今沒有結(jié)果；首創(chuàng)證券借殼S前鋒、國海證券借殼S*ST集琦也不見明朗。就IPO上市來看，已經(jīng)有華泰證券、國信證券、山西證券、西部證券、紅塔證券等券商排隊(duì)等待，并且還會(huì)有新的券商加盟這支“IPO大軍”。對(duì)東方證券面臨的現(xiàn)實(shí)，也許IPO上市更有利。繼招商證券之后到底哪家券商會(huì)摘得IPO頭單,這個(gè)謎明年就會(huì)揭曉。
為擴(kuò)大規(guī)模再融資配股方案等待審批
東方證券未經(jīng)審計(jì)的半年報(bào)顯示，2009年上半年，東方證券實(shí)現(xiàn)了9.22億元的凈利潤，每股收益為0.28元，而去年同期該公司虧損了8.40億元。曾經(jīng)由于倉位過重，導(dǎo)致東方證券去年虧損的自營業(yè)務(wù)，如今也成為了該公司業(yè)績翻身的“救星”，2009年上半年公司實(shí)現(xiàn)投資收益4.47億元，公允價(jià)值變動(dòng)收益4.99億元，兩項(xiàng)合計(jì)收益為9.46億元，占18.43億元的營業(yè)收入比例高達(dá)51%。而在2008年同期，公司公允價(jià)值變動(dòng)損失高達(dá)23.58億元。2009年上半年，公司實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入7.54億元，貢獻(xiàn)了4成的營業(yè)收入。
東方證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)不多，雖然經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依然是其業(yè)績的主要來源，但占營收的比重僅為4成，而其他券商平均占比在6成至7成。受到經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模的限制，東方證券加大了自營業(yè)務(wù)的規(guī)模，因此擴(kuò)大資本規(guī)模迫在眉睫。
今年8月，東方證券召開股東大會(huì)通過了“2009年度配股方案”，擬以每股4.5元的價(jià)格向老股東10股配3股，所募資金將用于補(bǔ)充資本金。以截至2009年6月30日東方證券32.93億股總股本計(jì)算，本次配股融資額將達(dá)44.5億元。配股如果成功，東方證券的注冊(cè)資本將從目前的32.93億元擴(kuò)充至77.43億元。
由于多數(shù)股東將參與這次配股，從而使本次配股融資案在股東大會(huì)上得以順利通過。資料顯示，東方證券的前五大股東分別為申能集團(tuán)、文匯新民聯(lián)合報(bào)業(yè)集團(tuán)、上海久事公司、上海煙草公司及上海郵政公司。東方證券的第六大股東長城信息10月27日委托上海東方國拍公司拍賣了5000萬股東方證券的股權(quán)，成交價(jià)平均每股7.04元，獲益近3億元。10月30日公司表示，公司董事會(huì)同意公司參加本次配股，并在有其他股東放棄配股的情況下參與被放棄股份的配售。（于德良）
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