上證綜指連續(xù)跌破3300點和3200點后，在有著“牛熊分界線”之稱的120日均線處獲得支撐，大盤站穩(wěn)3100點。分析人士表示，短期市場多空力量仍保持基本平衡，年底前大盤仍將保持區(qū)間震蕩走勢，相對看好銀行、鋼鐵、建材、通信以及技術(shù)設(shè)備、零售和白酒等板塊的短線表現(xiàn)。
年底維持震蕩格局
從當(dāng)前市場基本面、政策面和資金面等角度看，多空平衡的基本格局沒有改變。分析人士認(rèn)為，在12月底之前的這幾個交易日內(nèi)，A股大幅向上和向下的可能性都不大，股指將在3100-3200點區(qū)間維持窄幅震蕩格局。
首先，宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步上升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)進一步向好。16日央行公布的第四季度企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，企業(yè)景氣指數(shù)為60.7%，比三季度上升2.6個百分點，連續(xù)三個季度出現(xiàn)上升；四季度產(chǎn)品市場需求指數(shù)為54.9%，較三季度提高3.1個百分點，持續(xù)兩個季度位于景氣區(qū)間；國內(nèi)訂單和出口訂單指數(shù)分別為51.1%和49.2%，比三季度分別提升2.7和1.8個百分點。江海證券認(rèn)為，市場需求顯示企業(yè)的生存狀態(tài)正在逐步好轉(zhuǎn)，隨著宏觀經(jīng)濟持續(xù)回升，企業(yè)經(jīng)營狀況有望進一步向好。
其次，政策面短線偏空，對房地產(chǎn)等權(quán)重板塊有一定影響。進入12月份，為了抑制過快上漲的房價，有關(guān)方面連續(xù)出臺穩(wěn)定房地產(chǎn)市場發(fā)展的政策。分析人士表示，未來可能還會有其他地產(chǎn)調(diào)控政策出臺，短期對房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來一定負(fù)面影響。不過國信證券判斷，由于目前房地產(chǎn)仍屬于明顯“產(chǎn)能利用率高”的行業(yè)，且明年上半年“新增產(chǎn)能”仍較少，因此地產(chǎn)板塊近期的調(diào)整為短期現(xiàn)象，隨著明年3月份房屋銷售有望再次回升，房地產(chǎn)板塊也將重新取得超額收益。
第三，短期市場擴容壓力明顯增大，資金面偏緊。一方面，進入12月份市場新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。本周大盤股中國北車和中國化學(xué)先后發(fā)行，創(chuàng)業(yè)板和中小板累計9只新股發(fā)行，市場擴容出現(xiàn)超預(yù)期加速，再加上銀行巨量融資預(yù)期和大小非解禁壓力，資金面壓力可想而知。另一方面，臨近年底，資金結(jié)算等因素導(dǎo)致部分游資階段性退出市場，而12月大盤持續(xù)震蕩走低也加重了場內(nèi)資金的觀望情緒，在短線方向不明的背景下，一些機構(gòu)資金也選擇獲利為安。國信證券認(rèn)為，年底前資金面偏緊的態(tài)勢難以改變，資金面再度寬?？赡芤鹊矫髂?月份信貸重新放開。
調(diào)整中風(fēng)格轉(zhuǎn)向大盤股
基于看淡短期市場、中期趨勢未變的判斷，分析人士表示，未來市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向大盤股是大概率事件，不過這一轉(zhuǎn)換過程可能延續(xù)到明年1月份。板塊選擇上，中金公司認(rèn)為，以盈利改善趨勢強、估值具備相對優(yōu)勢、有短線股價刺激因素為標(biāo)準(zhǔn)；同時在相對看好大盤股的基礎(chǔ)上，短期看好銀行、鋼鐵、建材、通信以及技術(shù)設(shè)備、零售和白酒等行業(yè)的表現(xiàn)。
廣發(fā)證券也認(rèn)為未來市場風(fēng)格向金融、石化等板塊轉(zhuǎn)換的概率很大。隨著年底資金回籠結(jié)束、密集發(fā)行基金建倉期到來，這些具備估值優(yōu)勢、有穩(wěn)定業(yè)績支撐的權(quán)重股將成為資金配置重點。
而從布局2010年1月份角度，分析師認(rèn)為，政策、季節(jié)效應(yīng)和年報業(yè)績預(yù)告是影響市場的主要因素。歲末年初是中央經(jīng)濟工作會議的政策細(xì)化階段，未來消費、新興產(chǎn)業(yè)有望獲得政策進一步支持；歷史數(shù)據(jù)顯示，歷年1月份銀行、汽車、煤炭、食品飲料、旅游等板塊具有較好表現(xiàn)，而建材、電力、醫(yī)藥的表現(xiàn)差強人意；業(yè)績預(yù)告對板塊的影響要小于個股，其所觸發(fā)的個股行情值得關(guān)注。因此，建議中長線投資者目前可逢低布局銀行、汽車、食品飲料、零售、家電等板塊，降低房地產(chǎn)板塊配置，同時密切關(guān)注低碳、新興產(chǎn)業(yè)等主題投資機會。（韓晗）
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