在不到兩年的時(shí)間里，受托資產(chǎn)縮水逾6成。投資者一怒之下直接將華潤信托公司告上法庭。無論案件的最終定論如何。機(jī)構(gòu)和投資者這對(duì)原本應(yīng)該互惠互利的關(guān)系為何最終卻對(duì)簿公堂？矛盾的背后留給人們的是教訓(xùn)，更是啟迪。
本金縮水6成投資者怒而上訴
2007年10月29日，上證指數(shù)以5641點(diǎn)開盤，收于5748點(diǎn)，當(dāng)天漲幅過百。就在那一天，一款名為“深國投·鑫鵬1期證券投資集合資金信托計(jì)劃”被正式推出。此信托計(jì)劃的首次認(rèn)購金額門檻為100萬元，封閉期為6個(gè)月。如今深國投已經(jīng)更名為華潤信托，而曾經(jīng)推出的這款產(chǎn)品卻在兩年之后遭受了訴訟。
2009年12月，深圳福田區(qū)法院接受了一場(chǎng)由幾名投資者發(fā)起的訴訟。據(jù)了解，幾位投資者都以100萬元認(rèn)購了鑫鵬1期證券投資集合資金信托計(jì)劃，但目前的凈值僅剩下了不到40萬元。上述訴訟人士認(rèn)為華潤信托在簽訂資金信托合同時(shí)有嚴(yán)重的欺詐行為。同時(shí)其在管理信托財(cái)產(chǎn)和監(jiān)督過程中有嚴(yán)重失誤。
據(jù)相關(guān)媒體的報(bào)道，4名投資者的代理律師盧某認(rèn)為，鑫鵬1期在具體操作過程中倉位違反了合同的約定，同時(shí)華潤信托作為受托人，沒有止損制度，沒有盡到其應(yīng)盡的責(zé)任。此外，還有人質(zhì)疑，鑫鵬1期的投資顧問在操作中存在著滿倉操作，高買低賣的行為。并且在股市出現(xiàn)反彈行情時(shí)“踏空”。更有人說，其投資顧問在炒股比賽中利用信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)進(jìn)行利益輸送。
投資者狀告信托公司，這在中國的私募發(fā)展史上實(shí)屬罕見。而被告又恰恰是國內(nèi)目前最大的私募信托平臺(tái)——華潤信托。因此此案?jìng)涫荜P(guān)注。據(jù)了解，華潤信托曾發(fā)行了國內(nèi)第一只開放式集合信托計(jì)劃，而目前其旗下有80多只陽光私募基金.
面對(duì)此次風(fēng)波，華潤信托迅速地出來對(duì)此事件作出了表態(tài)。華潤信托證券投資部信托經(jīng)理何特在公開場(chǎng)合表示，信托產(chǎn)品的虧損，主要是由市場(chǎng)環(huán)境和投資顧問的投資風(fēng)格和策略導(dǎo)致的。
華潤信托表示，由于2007年底爆發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，證券市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下挫，各類證券投資產(chǎn)品均有比較大的程度的虧損。而在這期間，華潤信托已經(jīng)從信托管理和維護(hù)委托人利益出發(fā)，向該投資顧問發(fā)出多達(dá)十幾次的風(fēng)險(xiǎn)提示和止損提示，已經(jīng)盡責(zé)。
同時(shí)華潤信托還表示，在認(rèn)購風(fēng)險(xiǎn)申明書中已經(jīng)明示“信托計(jì)劃不承諾保本和最低收益，具有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、承受能力較強(qiáng)的合格投資者?！币虼似湔J(rèn)為在簽訂合同時(shí)不存在欺詐行為。而對(duì)于投資顧問的操作行為，華潤認(rèn)為，信托文件沒有限制信托計(jì)劃的倉位比例，證券業(yè)是該信托計(jì)劃的主要投資標(biāo)的。
有專家對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，現(xiàn)在市面上的基金大多為信托制。尤其是私募基金都是由投資顧問這么一個(gè)形式的公司來具體操作的。其實(shí)和投資者發(fā)生直接關(guān)系的就是這個(gè)直接投資人而非信托公司。但是由于在發(fā)行，監(jiān)督等方面互相存在著責(zé)任關(guān)系，因此會(huì)產(chǎn)生此次的訴訟糾紛。
何特表示，目前沒有證據(jù)表明投資顧問在炒股比賽中利用信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)進(jìn)行利益輸送的事實(shí)。而作為信托計(jì)劃的受托人，不可能知道信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)以外的所有情況。他同時(shí)表示，如果有證據(jù)證明因投資顧問違反信托文件約定造成了信托計(jì)劃的損失，將會(huì)向投資顧問追償。
投資者教育“迫在眉睫”
理財(cái)產(chǎn)品遭到投資者的質(zhì)疑、質(zhì)問乃至訴訟在業(yè)界已經(jīng)不是罕見的事情。隨便登錄一些關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品的網(wǎng)站，就會(huì)看到諸多投資者的抱怨。其提出大概的問題都可以歸結(jié)為，虧損或盈利沒有達(dá)到宣傳的效果。但是，一般能具備發(fā)行資格的金融機(jī)構(gòu)都是信譽(yù)較好的，為何這樣的問題依舊會(huì)在投資者和發(fā)行人之間頻繁出現(xiàn)呢？
有專家對(duì)記者表示，這主要還是因?yàn)殡p方在溝通中出現(xiàn)隔閡。這一方面是由于理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)都比較專業(yè)，另一方面，一般條款很復(fù)雜，大多的投資者其實(shí)并不會(huì)仔細(xì)看這些條款。
確實(shí)，就像最基本的股票開戶。大多數(shù)券商都會(huì)做一些風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)查，但關(guān)于其中涉及的具體問題，大多投資者只是草草做了選擇，而沒有仔細(xì)的思考。當(dāng)然，這其中包括，投資者沒有足夠的經(jīng)驗(yàn)理解所謂的風(fēng)險(xiǎn)到底會(huì)有多大。
縱觀現(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，公募基金、私募基金、券商集合理財(cái)?shù)鹊绕纺糠倍?、基金一?duì)多。面對(duì)眾多的理財(cái)產(chǎn)品，那些基礎(chǔ)薄弱、甚至為零的投資者應(yīng)該如果選擇，才能避免出現(xiàn)不必要的損失呢？
好買基金研究員莊正對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一般的產(chǎn)品都有說明書，投資者之前一定要花時(shí)間去仔細(xì)閱讀，將盡可能多的不理解的問題咨詢相關(guān)人員。而不要只關(guān)注盈利多少。同時(shí)，還可以咨詢現(xiàn)在市面上的一些研究機(jī)構(gòu)，因?yàn)樗麄儺吘贡葌€(gè)人投資者來的專業(yè)。此外，投資者在咨詢這些研究機(jī)構(gòu)的時(shí)候，可以關(guān)注他們研究的方法，從而加強(qiáng)自身的判斷。莊正告訴記者，目前的研究一般會(huì)從公司的過往業(yè)績(jī)、平臺(tái)、投資顧問的可查性業(yè)績(jī)以及流程這四個(gè)維度去考察。
伴隨著創(chuàng)業(yè)板開閘，股指期貨、融資融券等新興業(yè)務(wù)面試，我國的監(jiān)管層正在持續(xù)不斷地加大了對(duì)投資者教育這塊的投入力度。在創(chuàng)業(yè)板開戶時(shí)，各券商就會(huì)有專門人員提醒投資者，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。各大媒體也在反復(fù)呼吁新業(yè)務(wù)，新產(chǎn)品的利益與風(fēng)險(xiǎn)同在。同時(shí)記者還發(fā)現(xiàn)，近期如工行等一些銀行也在利用自己的廣闊平臺(tái)開展各種形式的投資者教育活動(dòng)。
專家認(rèn)為：任何一種產(chǎn)品的面世都會(huì)伴隨著這樣一種推介和被認(rèn)知的過程。只有當(dāng)產(chǎn)品被充分、透徹的認(rèn)識(shí)后，才能意味著其的成熟。同時(shí)，當(dāng)更多的投資者更了解市場(chǎng)，變得理性和成熟時(shí)，整個(gè)資本市場(chǎng)才會(huì)更有活力。 （張藝良）
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