七、黃金基金
商品基金主要是從事某種商品業(yè)務(wù)的基金，例如有的基金從事原油業(yè)務(wù)，有的從事金屬業(yè)務(wù)，也有的專門從事黃金業(yè)務(wù)。黃金基金主要進(jìn)行長期投資，低吸高拋，是市場的穩(wěn)定力量。
對(duì)沖基金則是在不同的領(lǐng)域用較小的資金做投機(jī)，借以獲取大的利潤。他們往往在黃金市場買空賣空，大量持有空頭或者多頭倉位，將金價(jià)壓低或者拉高后平倉獲利。由于他們手中資金充裕，而在市場上又實(shí)行杠桿動(dòng)作，所以往往對(duì)市場價(jià)格有很大的影響力。
ETF是Exchange Traded Funds的英文縮寫，即上市交易基金，它是一種交易型開放式指數(shù)基金，是跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化，既可以在交易所上市交易又可以通過一級(jí)市場用一籃子證券進(jìn)行創(chuàng)設(shè)和置換的基金品種。黃金ETF基金是一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。因?yàn)辄S金單位價(jià)格較高，黃金ETF通常以十分之一盎司為一份基金單位，每份基金單位的凈資產(chǎn)價(jià)格就是十分之一盎司現(xiàn)貨黃金價(jià)格減去應(yīng)計(jì)的管理費(fèi)用。ETF自2003年面市以來，已吸引了千億資金流入黃金市場，成為近幾年黃金價(jià)格大幅上漲的最直接動(dòng)力。
黃金ETF有以下優(yōu)勢。交易便捷：黃金ETF基金都在證券交易所上市，投資者可以像買賣股票一樣方便地交易黃金ETF。保管安全：投資者購買了基金份額就相應(yīng)等于持有了黃金現(xiàn)貨，這些黃金通常以倫敦金銀協(xié)會(huì)可交割金條為標(biāo)準(zhǔn)，交割物儲(chǔ)存在基金保管人的金庫中，安全性極高。交易成本低：投資ETF可免去保管費(fèi)、儲(chǔ)藏費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)，只需交納0.40%的管理費(fèi)，相對(duì)于其它投資方式約2%-3%的費(fèi)率有明顯優(yōu)勢。流動(dòng)性強(qiáng)：黃金ETF存在一級(jí)和二級(jí)市場，同時(shí)有市場代理或做市商活躍市場交易，加之黃金ETF市場存量巨大，交易流動(dòng)性得到極大保障。交易透明：全球黃金交易是24小時(shí)連續(xù)的，且價(jià)格非常透明。交易彈性大；主要黃金ETF交易中可依需要設(shè)置市價(jià)單、限價(jià)單和止損單，還可以賣空并提供保證金交易選擇，交易手段十分靈活。
SPDR黃金信托是世界最大的黃金上市交易基金。目前，SPDR黃金信托的黃金持有量超過中國的黃金儲(chǔ)備量（如上圖）。2009年6月1日，SPDR黃金信托的黃金持有量達(dá)到紀(jì)錄水平的1134.03噸。2009年12月31日，其黃金持有量為1133.62噸。
八、黃金價(jià)格是由什么決定的？
倫敦黃金市場協(xié)會(huì)（LBMA）公布的數(shù)據(jù)中，2009年10月，倫敦黃金市場每日黃金交易換手?jǐn)?shù)量為22.8萬盎司。2008年倫敦黃金市場每日的黃金交易換手?jǐn)?shù)量為22.3萬盎司 – 如果按每周五天每年52周計(jì)算，這相當(dāng)于58億盎司黃金，即18.64萬噸黃金。世界上開采出來的黃金總量為16.52萬噸。中央銀行官方總儲(chǔ)備大約3萬噸。而2008年，世界黃金的總需求量為3805噸，僅為倫敦黃金市場每年交易換手量的2%。
當(dāng)然，除了倫敦黃金市場外，世界上還有紐約、蘇黎世、香港、東京、迪拜等市場。世界黃金實(shí)物需求量占黃金市場總交易量的比重還應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2%。
這說明什么？世界衍生品黃金需求量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于世界實(shí)物黃金需求量。真正決定黃金價(jià)格的是世界衍生品黃金市場！
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