證監(jiān)會(huì)和金交所正在考慮推出“迷你型”股指期貨，這種合約非常適合散戶交易。
目前來(lái)看,政策上已經(jīng)預(yù)留空間，但真正推出或需待標(biāo)準(zhǔn)股指期貨合約推出并平穩(wěn)運(yùn)行一段時(shí)間后
50萬(wàn)元的開戶資金門檻使得逾九成個(gè)人投資者被擋在股指期貨的門外。但是本報(bào)記者了解到最新消息，證監(jiān)會(huì)和金交所正在考慮推出“迷你型”股指期貨，這種合約非常適合散戶交易。而股民也紛紛對(duì)此表示出極大興趣。
股民期盼迷你合約
上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司董事長(zhǎng)呂海鵬近日表示,由于股指期貨有不低于50萬(wàn)元資金的投資門檻,所以股指期貨市場(chǎng)初期仍為小眾市場(chǎng)。
但他同時(shí)透露，接下來(lái)證監(jiān)會(huì)和金交所正在考慮推出“迷你型”股指期貨。呂海鵬表示，歷來(lái)中國(guó)金融產(chǎn)品推出以后都有初步接受到爆炒的階段，因此管理層設(shè)高門檻的初衷完全可以理解。但在市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行后，會(huì)有“迷你型”股指期貨給散戶參與。
而本報(bào)記者在各大股市網(wǎng)站論壇上發(fā)現(xiàn)，近日“迷你型”股指期貨字眼越來(lái)越多地出現(xiàn)在股民的帖子中。
一條：“什么是迷你型股指期貨”的帖子被某網(wǎng)站長(zhǎng)期置頂，瀏覽和回復(fù)次數(shù)短短2天之內(nèi)高達(dá)24890條。
其中網(wǎng)名叫“頭痛散”的網(wǎng)名在帖子中表示：什么時(shí)候才有迷你股指期貨啊？股指期貨的目的是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)?？墒切」擅駞s不能對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，這不是剝奪了90%股民的權(quán)利嗎？
記者還在各營(yíng)業(yè)部了解到，部分先知先覺的股民也紛紛到營(yíng)業(yè)部咨詢，“何為迷你型股指期貨”“如何迷你法”等。
政策上已經(jīng)預(yù)留空間
證監(jiān)會(huì)和金交所正在考慮推出“迷你型”股指期貨，事實(shí)上，2007年4月出臺(tái)的《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》第三條就明確表示，“本規(guī)則適用于交易所組織的期貨、期權(quán)交易活動(dòng)”，這就為交易所未來(lái)推出迷你合約和期權(quán)留出了空間。
但是也有市場(chǎng)人士對(duì)此表示擔(dān)心，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的交易實(shí)踐已經(jīng)證明，盤子小了，市場(chǎng)被操縱的可能性也就相應(yīng)加大了。這不是意味著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的縮小，反而將大大地增加。
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據(jù)悉，股指期貨迷你合約又叫小型股指期貨合約，是相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)合約而言的，這種合約面值通常不超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)合約的五分之一，交易快捷，流動(dòng)性好，手續(xù)費(fèi)比較低，非常適合散戶交易。
國(guó)際上有代表性的小型股指期貨合約有迷你標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)期貨合約、迷你道·瓊斯股票指數(shù)期貨合約以及迷你納斯達(dá)克100股票指數(shù)期貨合約等。
從國(guó)際市場(chǎng)成熟的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，很多國(guó)家都在大型股指期貨合約推出一段時(shí)間后，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和投資者需求推出迷你型股指期貨合約或期權(quán)產(chǎn)品，而且迷你型合約推出后，股指期貨的市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍程度得到了明顯提高。
我國(guó)臺(tái)灣、我國(guó)香港以及韓國(guó)都在大型合約推出1~4年內(nèi)推出迷你型合約或期權(quán)產(chǎn)品。2004年在全球交易量排名前十位的股指期貨和期權(quán)產(chǎn)品中，迷你型股指期貨就占了3位，其余7個(gè)皆為期權(quán)，可見小型產(chǎn)品具有更高的市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍程度。
新聞鏈接
期指仿真交易開戶量暴增
本報(bào)訊 (記者陳芳)自1月8日國(guó)務(wù)院原則同意推出股指期貨以來(lái)，各公司股指期貨仿真交易開戶量就明顯增長(zhǎng)，本周一些期貨公司的日開戶量甚至超過(guò)過(guò)去一周的總開戶量。在這些新開戶的投資者中，個(gè)人投資者的數(shù)量明顯占優(yōu)勢(shì)，而由于機(jī)構(gòu)是否參與股指期貨還未明確，機(jī)構(gòu)投資者大多還抱著觀望的態(tài)度。
長(zhǎng)城偉業(yè)期貨股指仿真交易開戶數(shù)據(jù)顯示，自1月8日以來(lái)的13個(gè)工作日里總開戶數(shù)超過(guò)了1000戶，平均每日達(dá)到90戶。上周的開戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到60~70戶每日，而進(jìn)入本周以來(lái)開戶情況變得更加火爆，日開戶數(shù)達(dá)到了200～300戶。而從2006年到2009年底的三年時(shí)間里，仿真期貨的總開戶數(shù)也不到三萬(wàn)戶，目前一天的開戶量超過(guò)了過(guò)去一周的開戶量。本來(lái)公司負(fù)責(zé)新開戶審核的只有一個(gè)工作人員，目前已經(jīng)增加至四個(gè)。
中證期貨、國(guó)際期貨、南華期貨等也都存在同樣現(xiàn)象。
上市初期或以散戶為主
仿真交易開戶火爆，并不表示真正開戶時(shí)也能出現(xiàn)同樣的局面。中證期貨交易管理部高級(jí)經(jīng)理杜云鵬表示，“目前開戶的投資者中，有一些可能并沒有足夠的資金實(shí)力，只是先行開戶滿足部分條件，以等待日后資金足夠之后可以直接交易”。長(zhǎng)城偉業(yè)機(jī)構(gòu)管理部預(yù)計(jì)，股指期貨開戶條件相對(duì)比較嚴(yán)格和繁瑣，所以初期的參與者也不會(huì)很多。
但中國(guó)國(guó)際期貨研究部總經(jīng)理明楓表示，“目前公司的仿真交易以散戶為主，估計(jì)在股指期貨正式上市后的一段時(shí)間里也將出現(xiàn)這種情況，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的交易之后機(jī)構(gòu)會(huì)逐漸增加，同時(shí)部分散戶可能出現(xiàn)虧損而退出市場(chǎng)，散戶的比例才會(huì)逐漸降低”。
（責(zé)任編輯：胡曉）
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