中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京1月29日訊昨日有傳聞稱，證監(jiān)會近期可能會暫停新股的審批，這種說法被不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)可。此外，今日證監(jiān)會在上海召開新股發(fā)行體制改革研討會，此次研討會的參會者，主要來自券商、基金、保險公司以及上市公司負(fù)責(zé)人和學(xué)者等。上海市副市長屠光紹、證監(jiān)會主席助理朱從玖、滬深交易所掌門人、證券業(yè)協(xié)會會長黃湘平以及“最?；鸾?jīng)理”王亞偉也將參會。
傳聞：證監(jiān)會暫停新股發(fā)行審批
按照正常的工作進(jìn)程，已經(jīng)通過發(fā)審委審核的浙江某擬上中小板的公司應(yīng)該在1月26日拿到證監(jiān)會的上市批文，然后直至昨天，該公司仍未拿到這張IPO的進(jìn)場券。據(jù)接近公司的人士透露，公司董秘已于昨日從北京返回浙江。本次未拿到批文，主要是因?yàn)檫M(jìn)入2010年后，已經(jīng)過會但尚未IPO的公司，須向證監(jiān)會補(bǔ)充2009年年報(bào)等資料。證監(jiān)會也因此暫停新股發(fā)行的審批。
動作：高速擴(kuò)容現(xiàn)象或“急?！?/strong>
今年以來，資本市場走勢偏軟。據(jù)《新快報(bào)》報(bào)道，從年初至今上證指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下跌8.64%，近日更是出現(xiàn)連續(xù)下挫。對此，市場普遍認(rèn)為資金面的趨緊和市場擴(kuò)容的加快是形成如此局面的關(guān)鍵因素。
進(jìn)入2010年以來，滬深兩市新股頻繁發(fā)行。據(jù)公開信息顯示，年初至27日兩市共計(jì)有35只新股發(fā)行，本月份的新股發(fā)行數(shù)量、發(fā)行股份總數(shù)量和募集資金規(guī)模，更是齊齊創(chuàng)下歷年元月新股發(fā)行的新高。在這35只新股中，包括中小板23只、創(chuàng)業(yè)板8只及主板4只，首發(fā)股數(shù)總量27.3億股，預(yù)計(jì)募集資金約424.71億元。有媒體對此進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)今年1月份的新股發(fā)行數(shù)已接近前8年的總和，因?yàn)閺?002年至2009年，8年間元月份合計(jì)發(fā)行新股也不過36只。
如此頻繁的新股發(fā)行使得投資者對市場信心越來越不足，新股上市的表現(xiàn)也每況愈下。昨日上市的中國西電開盤7分鐘后便宣告破發(fā)，“新股不敗”定律由此被打破。而此前遭市場熱捧的創(chuàng)業(yè)板由于發(fā)行過于密集同樣被資金遺棄，星輝車模和臺基股份昨日也宣告破發(fā)。在這種背景下，管理層暫停新股審批的傳聞使得市場終于得以“緩口氣”。
證監(jiān)會或推新版“IPO”
不論IPO暫緩的消息能否真正兌現(xiàn)，從管理層目前的態(tài)度來看，新股發(fā)行體制改革仍將繼續(xù)深化下去，而且其發(fā)展方向?qū)⒏N近市場、符合市場規(guī)律。
據(jù)了解，證監(jiān)會將在上海召開“新股發(fā)行體制與改革研討會”，主題是對新股發(fā)行改革實(shí)行半年以來的成效和有待完善的問題進(jìn)行專題研討。據(jù)上交所人士透露，此次研討會的目的是針對市場各方對新股詢價等環(huán)節(jié)中暴露出的問題進(jìn)行充分研討。明星基金經(jīng)理王亞偉作為華夏基金副總經(jīng)理將出席，其演講的議題為“新股擴(kuò)容、資金供給與市場走勢”。
另據(jù)參會券商透露，會議結(jié)束后證監(jiān)會將出臺新措施，對新股發(fā)行改革進(jìn)行完善，退市制度也將首次納入討論。中國政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬認(rèn)為，目前新股發(fā)行制度下中小投資者難以獲利，發(fā)行價格、市盈率越高越好募資也歪曲了市場化規(guī)則，未來應(yīng)考慮中小投資者的弱勢，真正市場化。
歷史上IPO停、啟時間表
暫停次序/暫停時間/重啟日期/期間大盤走勢/重啟后大盤走勢
第一次/1994年7月21日-1994年12月7日/1994年12月8日/大盤從380點(diǎn)附近快速探底325.89點(diǎn)，隨后就展開一輪大幅度上漲。至9月上旬，已經(jīng)飆升至1052.94點(diǎn)，12月7日又回到了650點(diǎn)附近。/大盤繼續(xù)探底，次年的2月探至524點(diǎn)附近。
第二次/1995年1月19日/-1995年6月9日/995年6月12日/大盤曾走出一波大幅度上漲行情，從524.43點(diǎn)起漲，到當(dāng)年5月漲到最高的926.41點(diǎn)，隨后展開回調(diào)。/6月12日大盤已經(jīng)跌破700點(diǎn)，至7月初，大盤已經(jīng)跌至600點(diǎn)附近。
第三次/1995年7月5日-1996年1月3日/1996年1月4日/大盤曾走出一段上漲行情，隨后展開暴跌，至1996年1月初，大盤已經(jīng)跌至500點(diǎn)附近/1月19日探底512.83點(diǎn)后一路上行，展開一輪大牛市，在當(dāng)年年底飆升至1258.69點(diǎn)。
第四次/2004年8月26日-2005年1月23日/2005年1月24日/期間多次的反彈，但是下降趨勢十分明顯，市場再創(chuàng)新低/大盤出現(xiàn)了短暫的反彈，從1180點(diǎn)附近反彈至1300點(diǎn)之上，持續(xù)時間不到兩個月就直奔1000點(diǎn)
第五次/2005年5月25日-2006年6月2日/2006年6月5日/暫停期間，大盤開始大幅度回升，新的牛市來臨。/短期回落，大盤從1700點(diǎn)附近回落到1512.52點(diǎn)，但此后一路上漲到6000點(diǎn)之上。
第六次/2008年9月16日-2009年6月17日/2009年6月18日/市場一路下滑至1664點(diǎn)開始反彈，6月17日滬指回升到2810點(diǎn)，又一輪牛市開啟。/大盤沖高至3478點(diǎn)后迅速回落，此后不斷大幅振蕩，目前點(diǎn)數(shù)2994.14點(diǎn)。
我國新股發(fā)行體制演變歷程
1999年7月1日前：IPO定價由發(fā)行人與承銷商協(xié)商確定，報(bào)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會以市盈率上限方式控制發(fā)行價。新股全部向公眾投資者發(fā)行。
1999年至2001年上半年：發(fā)行市盈率管制逐步放松，開始嘗試詢價機(jī)制。發(fā)售方式上則引入了法人配售，開始試點(diǎn)市值配售。
2001年下半年至2004年：監(jiān)管部門重新對發(fā)行市盈率進(jìn)行嚴(yán)格管制。市值配售全面推行。
2005年以來：新股發(fā)行遵循詢價制度。監(jiān)管部門不再對新股價格進(jìn)行核準(zhǔn)，僅在必要時進(jìn)行適度的指導(dǎo)。
2006年新老劃斷后：取消了市值配售，代之以網(wǎng)下詢價配售與網(wǎng)上資金申購相結(jié)合的發(fā)行方式。
2009年6月11日：證監(jiān)會制定了《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》并公布，即日起執(zhí)行。自此單個賬戶申購新股數(shù)量受到限制。
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