股神巴菲特有句名言:當退潮的時候,才知道誰在裸泳。
這一幕昨日在股市再現。創(chuàng)業(yè)板多日來的“市夢率”行情昨日遭遇圍堵,股票一路下行,截止收盤僅1只個股上漲、1只與開盤持平,62只個股下跌,其中8只跌停。
與此形成鮮明反襯的是:昨日滬市收盤報3161.25點,漲幅為1.02%,深證成指收報12511.89點,漲幅為0.91%。藍籌大盤股集體走強,能源、金融兩大權重板塊領漲,形成了明顯的二八轉換格局。
創(chuàng)業(yè)板估值太高市場難承受
對于出現如此走勢,分析師冉蘭認為主要有以下幾個方面的原因:
首先,創(chuàng)業(yè)板估值太高,需要釋放風險。創(chuàng)業(yè)板連續(xù)八周走紅,有關走跌的預期也被業(yè)內人士反復警示,部分投資者抽走資金釋放風險。
其次,監(jiān)管部門可能打壓創(chuàng)業(yè)板炒作。3月25日,深交所發(fā)布公告,提醒投資者認清高送轉本質。26日,創(chuàng)業(yè)板股價急轉直下。4月1日在新華社對創(chuàng)業(yè)板上市公司“高轉增”現象進行了分析的影響下,創(chuàng)業(yè)板上演高臺跳水。最近這兩次的監(jiān)管部們和權威媒體的提示創(chuàng)業(yè)板風險,顯示了監(jiān)管部門對于創(chuàng)業(yè)板炒作的密切關注,進一步的監(jiān)管政策可能出臺。
此外,股指期貨掛牌在即,藍籌股面臨著一定的做多能量。而大盤股的估值洼地與小盤股的估值高地形成了極佳的對比,從而使得大盤出現了資金流向改變的態(tài)勢。
但是,冉蘭也表示,切換能否成功,還得最決于兩個因素,一是產業(yè)政策,是否進一步抑制房地產,二是貨幣政策,是否進一步緊縮。而昨日的轉換趨勢在近期還將會反復出現。
冉蘭分析,股指期貨將推出,出于穩(wěn)定的需要,股市政策將偏暖,股市大幅波動特別是下跌都是管理層極不愿意看到的。因此,藍籌股繼續(xù)大幅下跌的可能性很小。同時,又由于前期中小盤股票的發(fā)力已經持續(xù)了相當一段時間,不少板塊估值過高。因此資金將從高風險、高估值的中小板及創(chuàng)業(yè)板流出,流向估值相對低廉,風險相對較小的藍籌股,這是近期的趨勢。
二八轉換能否實現?
市場人士表示,目前而言,市場仍存在著一定的震蕩要求,創(chuàng)業(yè)板仍然風險較高,建議投資者操作宜謹慎,風格向大盤股轉換的可能性更大。
華富基金投資部總監(jiān)韓瑋表示,由于中小盤股前期漲幅過快,部分獲利資金退出流入大盤股,導致中小盤股快速下跌,致使大盤今天震蕩較大。
他表示,期指的推出,不會對大盤短期走勢帶來實質性影響,一般會保持甚至強化大盤原來的趨勢。因為目前推出股指期貨以滬深300指數為標的,其成分股由大盤股構成,會對大盤風格轉換起到一定的催化作用。
從長期來看,股值期貨的推出,創(chuàng)造出了一個對沖股票投資風險的良好金融工具,不但理論上提升了A股的投資吸引力,而且會在實踐中打開圍繞A股開發(fā)各種金融創(chuàng)新產品的廣闊空間,最終利多大盤。
上投摩根投資副總監(jiān)、行業(yè)輪動基金經理許運凱表示,資金從高風險、高估值的中小板及創(chuàng)業(yè)板流出,流向估值相對低廉,風險相對較小的藍籌股,將是近期的趨勢。
許運凱表示,近期將從三種角度把握行業(yè)輪動帶來的投資機會。首先,受益通脹或人民幣升值預期的金融、二線地產以及建筑建材、交運設備；其次,新興產業(yè)規(guī)劃、低碳經濟推動:新科技、裝備制造及新材料行業(yè)；最后,中西部和特色產業(yè)區(qū)域振興的盈利超預期機會。
-機構觀點投資創(chuàng)業(yè)板要擦亮眼睛
華富基金投資部總監(jiān):韓瑋表示,創(chuàng)業(yè)板、中小板中個股一定還有機會,但總體風險必須高度重視。一方面,相信在中國的創(chuàng)業(yè)板和中小板中,一定會成長出一些世界級的偉大的公司,這些公司的股價從現在看仍然可能有十倍甚至百倍的上漲空間。從另一面看,不少創(chuàng)業(yè)板、中小板的公司會利用大量的超募資金,通過外延式擴張實現業(yè)績短期高速增長,但最終增長無法持續(xù)令投資者落入“成長性陷阱”
南方日報記者賈肖明
實習生黎宇文
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