打包發(fā)行現(xiàn)象：
抑制炒新有一定作用但“一包4家”劑量不夠
創(chuàng)業(yè)板打包發(fā)行造成的資金壓力，是有限的。按照目前創(chuàng)業(yè)板發(fā)行規(guī)模來(lái)看，一般情況下都是4只批量發(fā)行，其實(shí)，4只創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行規(guī)模還抵不上一只大盤(pán)股的發(fā)行規(guī)模
□記者 傅蘇穎
從去年10月創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)誕生了200多天。就是在這不長(zhǎng)的時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)板公司成就了一個(gè)個(gè)造富神話(huà)。與此同時(shí)，由于創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行規(guī)模小，導(dǎo)致定價(jià)偏高，也引發(fā)了公眾對(duì)新股發(fā)行定價(jià)的不少質(zhì)疑。
有分析人士表示，新股上市首日遭爆炒，一個(gè)很重要的原因就是股票供不應(yīng)求。我國(guó)股市歷來(lái)“新股不敗”，投資者往往投入很多資金去“打新”。如果經(jīng)常有大量新股可以申購(gòu)，肯定會(huì)分流部分“炒新”資金，從而直接抑制新股炒作。
因此，監(jiān)管部門(mén)對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司首次掛牌上市就采取了批量上市的策略，統(tǒng)計(jì)顯示，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司共發(fā)行6.1164億股，平均每家2184萬(wàn)股，其中網(wǎng)上發(fā)行4.8931億股，平均每家1747萬(wàn)股。
世紀(jì)證券呂麗華表示，由于創(chuàng)業(yè)板一批發(fā)行才抵得過(guò)一只中盤(pán)股的發(fā)行規(guī)模，若是單個(gè)企業(yè)發(fā)行，或許會(huì)引起很多資金的追捧。
呂麗華認(rèn)為，以3月份測(cè)算，3月創(chuàng)業(yè)板兩批申購(gòu)凍結(jié)資金平均為4000億元，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)存量資金約為8000億。而發(fā)行規(guī)模平均為25億元，不及大盤(pán)股重慶水務(wù)34.9億元和昊華能源32.78億元的發(fā)行規(guī)模。因此，打包發(fā)行對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)具有一定的合理性。
盡管監(jiān)管層在創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)上市之前做足了準(zhǔn)備，但是，畢竟企業(yè)上市屬于市場(chǎng)行為，因此，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)遭爆炒仍然無(wú)法避免。
上市當(dāng)日，首批28只創(chuàng)業(yè)板先后被深圳證券交易所采取盤(pán)中臨時(shí)停牌措施。其中20只個(gè)股被兩次停牌，列首日漲幅榜第一的金亞科技，則被三度停牌。首日“爆炒”還催生了紅日藥業(yè)和神州泰岳兩只“百元股”。
針對(duì)創(chuàng)業(yè)板新股的爆炒行為，中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春也認(rèn)為，由于市場(chǎng)資金充裕，新股上市遭到追捧也實(shí)屬正常，那么，關(guān)鍵的一點(diǎn)，就是在于企業(yè)的成長(zhǎng)性。
市場(chǎng)部分人士擔(dān)心，雖然創(chuàng)業(yè)板單只個(gè)股融資規(guī)模有限，但是，如果這種打包發(fā)行的方式成為常態(tài)，其對(duì)于市場(chǎng)資金的壓力將明顯加大。
對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)規(guī)模小，創(chuàng)業(yè)板就算是打包發(fā)行會(huì)造成一定的資金壓力，也是有限的。按照目前創(chuàng)業(yè)板發(fā)行規(guī)模來(lái)看，一般情況下都是4只批量發(fā)行，那么，4只的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行規(guī)模還抵不上一只大盤(pán)股的發(fā)行規(guī)模。所以，市場(chǎng)根本不要考慮供給資金的壓力，而關(guān)鍵還在要落實(shí)到企業(yè)本身的成長(zhǎng)性。
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