險企巨頭率先試水
自新《保險法》修訂實施后，眾人翹首企盼保險業(yè)投資PE的相關細則出臺，PE領域無疑成了眾保險公司的“蛋糕”之一。即將出臺的《保險資金運用管理暫行辦法》意味著保險資金投資運用將有明文規(guī)定。
來自保險會的消息稱，去年年底，中國人壽、中國人保、中國平安等多家保險公司就已紛紛向保監(jiān)會遞交了“成立PE投資公司的申請”。
早在2009年年初，中國平安已經(jīng)嗅到PE投資領域資本增值這塊大蛋糕，隨即成立平安創(chuàng)新資本公司，被業(yè)界稱為中國平安“PE計劃”。而中國平安的“PE計劃”由三支團隊組成，分別設于三個子公司：平安信托、平安資產(chǎn)管理公司及平安證券，已率先試水的平安信托將更多地扮演領隊者角色。
庹國柱認為，中國PE市場方興未艾，保險公司設立PE機構可以按照原有經(jīng)驗進行投資，保險機構最重要的就是要控制對PE設立的資金投入。
基建債權投資
降門檻提比例 險資基建債權投資或增1800億
每經(jīng)記者 葛翠翠 發(fā)自北京
近日，有媒體指出，保險資金在基建債權投資計劃方面的投資比例將上調至10%，門檻也將較此前降低，這意味著更多保險資金有望進入基建債權投資領域。有分析人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，在保險公司投資渠道得以拓寬的同時，地方政府的投資壓力也可因此緩解。
新增險資或達1800億
按照2009年頒布的《關于保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》，在保險公司投資債權投資計劃的余額方面，人壽保險公司一般不超過上季末總資產(chǎn)的6%，財產(chǎn)保險公司一般不超過上季末總資產(chǎn)的4%。據(jù)相關媒體報道，該比例將上調為不超過保險公司總資產(chǎn)的10%。
比例提升將使更多的資金進入基礎設施領域?！睹咳战?jīng)濟新聞》從保監(jiān)會網(wǎng)站得知，截至今年上半年，保險資金資產(chǎn)總額約4.52萬億元，粗略估算，將有1800億元的新增保險資金獲準進入基建債權投資。
另外，基建債權投資門檻或將放低，據(jù)稱，此后中央大型企業(yè)（集團）直接控股的企業(yè)為償債主體，而此前的償債主體是“在中國境內、境外主板上市的公司或是上市公司的實際控制人，中央大型企業(yè)（集團）”。
債權投資計劃是保險資產(chǎn)管理公司向保險機構等機構投資者募集資金以債權方式投資基礎設施項目的金融工具，是保險資金投資基礎設施新領域的具體方式之一。2006年，基礎設施債權投資計劃開閘，《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》頒布，允許保險機構將保險資金委托給受托人，采取股權、債權等方式間接投資國家級重點基礎設施項目，險資基礎設施投資領域開閘。不過之后3年，其一直處于試點狀態(tài)。2009年，保監(jiān)會頒布了《關于保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》和《基礎設施債權投資計劃產(chǎn)品設立指引》，保險公司投資基礎設施結束試點狀態(tài)。
目前基建債權投資規(guī)模仍小
距離基礎設施債權開閘已有數(shù)年時間，可查資料顯示，國壽資產(chǎn)、太保資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)等保險公司均已有基礎設施投資項目設立，項目集中于交通、能源等領域，在北京、上海、天津等發(fā)達地區(qū)分布較為密集。
國壽資產(chǎn)在2007年發(fā)起設立國壽資產(chǎn)-申通集團債權投資計劃，規(guī)模25億元，投資上海軌道交通基礎設施建設。2008年，中國人壽認購80億元天津城投債權計劃，該項目投資于天津市中心城區(qū)快速路系統(tǒng)一期工程，國道112線高速公路天津東段工程和天津至汕尾公路天津段項目。
泰康資產(chǎn)于2007年發(fā)起設立“泰康-上海水務債權計劃”，定向募集20億元資金，投資期限10年。投資于上海城投公司實施的上海新水源地——青草沙原水工程。
人保壽險2009年參與了北京奧運地鐵支線、中電投北煤南運項目、天津濱海新區(qū)基礎設施交通項目、泰康開泰鐵路項目等國家基礎設施項目建設，總投資額度50億元。此外，中國人保2009年啟動了天津濱海新區(qū)交通項目債權投資計劃，計劃募集資金100億元。
太保在基礎設施債權投資方面嘗試頗多。其于2007年發(fā)起設立投資規(guī)模30億元的 “太平洋-上海世博會債權投資計劃”并在2009年再次增資，發(fā)起“太平洋-上海世博會債權投資計劃”二期，該投資計劃的投資規(guī)模為40億元，期限為10年。2008年，太保資產(chǎn)發(fā)起太保-烏江水電項目債權投資計劃，計劃投資總額27億元，用于華電集團所屬貴州烏江水電開發(fā)公司構皮灘水電項目建設及運營，期限10年。2010年太保資產(chǎn)發(fā)起設立的“太平洋-河北建投新能源風電場項目債權投資計劃，主要用于河北建投新能源有限公司所屬的沽源東辛營風電場項目和承德圍場御道口牧場風電場項目的建設運營。
“總體來說，保險公司基礎設施債權投資規(guī)模還比較小，不過保險公司一般會有儲備項目，等待合適的時機?！币晃槐ｋU分析師指出。
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