近期，保險股受相關利空政策影響表現慘淡。不過，在保險股急跌過程中，卻有投資者融資買入中國太保和中國人壽。據統(tǒng)計，從7月7日到7月9日，共約有8400余萬元融資買入中國太保，從7月6日到7月12日約有近1500萬元買入中國人壽。但隨著保險股的持續(xù)低迷，這些資金已遭深度套牢。而隨著利空政策進一步明朗化，保險股會不會進一步調整仍有待觀察。
越跌越買為哪般
中國太保曾經是市場護盤的主力品種，但近期反彈過程中，走勢卻非常弱。7月7日沖高之后，8日、9日和12日連續(xù)三天大幅殺跌。中國人壽顯得更弱，該股從7月6日之后開始下跌，到目前仍未止跌。不過，在這兩只股票下跌過程中，仍有投資者大手筆融資買入股票。
據數據顯示，根據兩只股票的表現，中國太保7月7日及之后的資金多已牢套，而從7月7日到7月9日，共約有8451.6萬元融資買入中國太保，其中，7月9日就融資買入近8000萬元；中國人壽則從7月6日至今，買入的資金幾乎皆無解套機會，而從7月6日到7月12日，共約有1549.3萬元融資買入中國人壽。兩只股票總共套牢融資買入資金近1億元。中國太保雖然本周二以紅盤報收，不過仍處于7月12日實體陰棒以下，而當日共約有3000余萬元融資買入中國太保。這3000萬資金若非低位介入也可能被套。
那么究竟是誰在買入這兩只保險股呢？有市場人士分析，從下跌的原因來看，賣出這兩只股票的應該是基金。而能夠持續(xù)進行如此大額度融資買入股票的也絕非一般機構，或許是保險公司在融資買入自救。當然，也有另外一種可能，就是利用利空機會大舉掃貨。但目前沒有公開數據可以證實這些推斷。
利空影響究竟多大
保險股暴跌與上周五保監(jiān)會就放開人身保險預定利率一事公開征求意見有關。保監(jiān)會在其網站掛出《關于人身保險預定利率有關事項的通知》的征求意見稿。市場預計，該通知的發(fā)布超出預期，將導致保險公司負債成本上升。
那么，如此大的融資額度強買兩大保險股，是不是意味著利空對保險股影響不大呢？分析人士認為，放開傳統(tǒng)險預定利率，將使得保險公司傳統(tǒng)險利差和利潤率出現大幅下降。這意味著已經實施了10年的2.5%傳統(tǒng)人身保險預定利率將被突破，人身保險預定利率市場化終于得到放行，中國人壽和中國太保受影響程度較大。
有機構測算，假設傳統(tǒng)險預定利率由當前的2.5%提升至3.5%。傳統(tǒng)險利差水平將下降33%，總利差下降幅度達到8%。如果未來分紅險和萬能險利率進一步放開，對保險公司總體利潤率的影響將更為顯著。由于今年國債收益率下降、壽險責任準備金提取增加等原因，預計2010年保險公司業(yè)績將實現零增長，甚至負增長。
今年6月份以來，保險股，特別是中國太保的表現一直強于其它金融股，也強于大盤。不過，保監(jiān)會的通知顯然殺傷力較大，保險股股價仍要直面補跌風險，在大盤突破2500點關口時，保險股遭到數十億資金甩賣。所幸的是，中國平安周二并未復牌交易。否則，非理性的砸盤也會加大市場的壓力。不過，也有分析人士認為，這個通知出臺，受影響最小的就是中國平安。
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