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2012年06月25日11:04 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

26、倡導理性投資，前提是要有真實、準確、完整、及時的信息披露，證監(jiān)會在這方面有什么舉措？

答：近期，投資者在座談會上反映，有的上市公司信息披露滯后，還有的業(yè)績變臉太快，頻繁更正，并提出建立官方、權(quán)威的上市公司信息披露平臺，以及加強上市公司信息披露監(jiān)管等建議。

對于投資者反映的問題，監(jiān)管部門非常重視，正在制定相關措施。目前在完善落實有關監(jiān)管政策的同時，還不斷完善對新股信息披露的監(jiān)管，增強透明度，延長招股說明書預披露時間，公布專業(yè)機構(gòu)測算的行業(yè)平均市盈率，通過建立獨立的第三方評估機構(gòu)，從服務投資者的角度，對招股說明書等材料進一步解讀揭示風險的內(nèi)容，幫助投資者更加通俗、直觀地了解擬發(fā)行公司的情況，理性判斷公司的投資價值，進一步推動形成長期、理性、價值投資的理念和基礎。此外，證監(jiān)會將進一步加大對違法違規(guī)行為的打擊力度，對誤導投資者、欺騙投資者的行為嚴肅處理，絕不姑息。

27、如何做好投資者教育工作？

答：投資者教育是一項非常緊迫非常復雜的工作。在一個散戶投資交易占到85%的市場上，要徹底解決“從眾心理”、“羊群效應”和“集體非理性”等問題，是非常困難的。但是，監(jiān)管部門必須隨時隨地把市場的真實情況告訴給投資者。

投資者教育不是一件容易的事情，更不能指望收到立竿見影的效果，但這不能成為推脫和放松的理由。證監(jiān)會倡導理性投資理念，就是要鮮明地反對“賺快錢”、“賺大錢”、“一夜暴富”的投資心態(tài)，誠懇地、真實地介紹各種股票的實際收益情況，深入推廣長期投資、價值投資和“買者自負”的理念。

28、如何避免買好公司的股票而出現(xiàn)虧損成為“有毒資產(chǎn)”的情況？

答：即便是最好公司，如果股票價格已經(jīng)高估，那也不值得購買。包括按藍籌股指數(shù)買股票，也不能盲目追高。

上證50在推出以來的8年里總收益為82.5%，上證180在9年半里總收益為71.7%，滬深300在7年里總收益為151.2%。但在過去五年，上證50、上證180和滬深300也經(jīng)歷了較大起落，收益率并不理想，分別是-4.6%、12.3%、20.8%，因為2007年的價格水平是現(xiàn)在的兩三倍。

總之，即使公司本身前景看好，有特別的科技創(chuàng)新或文化創(chuàng)意因素，但如果估值超過其潛力太多，那也可能成為“有毒資產(chǎn)”。

29、在保護投資者利益中，發(fā)行人、中介機構(gòu)、監(jiān)管部門以及投資者自身應該承擔怎樣的責任？

答：保護投資者合法權(quán)益是市場建設的重要內(nèi)容，是監(jiān)管工作的核心目標，做好工作，任務艱巨，需全社會關注、各主體參與、投資者自我保護并舉。監(jiān)管部門將圍繞這一目標，按照“三公”原則，努力推動建立面向投資者的有效、誠信的證券市場，構(gòu)筑投資者保護的良性生態(tài)環(huán)境。

發(fā)行人的責任：發(fā)行人要有商業(yè)誠信，既要重視自身的產(chǎn)品、技術(shù)、質(zhì)量、市場，提高經(jīng)營效益，更要充分重視各類股東的共同利益，真實、準確、完整地進行信息披露，只有這樣，才能在證券市場上立足和發(fā)展壯大。對于不誠信、粉飾業(yè)績甚至業(yè)績造假，誤導投資者預期的公司，監(jiān)管部門將進一步加大打擊力度。

中介機構(gòu)的責任：中介機構(gòu)要提高誠信意識和法律意識，勤勉盡責，提高業(yè)務水準。中介機構(gòu)是證券市場重要的參與者，要充分認識到投資者是市場存在和發(fā)展的基礎，傷害投資者最終是要傷害到自身。維護了大局利益，維護了投資者利益，就等于維護了自身的利益。要視客戶為上帝，把保護投資者利益與維護市場長遠發(fā)展的利益和自身的長遠利益結(jié)合起來，遵守執(zhí)業(yè)操守，如實披露在執(zhí)業(yè)中發(fā)現(xiàn)的問題，充分揭示風險，敢于揭示風險，真正發(fā)揮“中介”的專業(yè)作用，體現(xiàn)專業(yè)精神，為投資者揭示一個真實的公司，要讓自身的“中介”工作經(jīng)得起歷史和市場的檢驗，從根本上為自身樹立良好聲譽，提升真實競爭力。中介機構(gòu)要不斷提高自身的研究能力和專業(yè)判斷能力，以自己的專業(yè)之長，為投資者提供理性判斷的真實信息，最終贏得投資者的充分信賴，在市場中贏得堅實的地位。對于那些一味貪圖高收費，不顧真實情況，幫助企業(yè)進行包裝，甚至造假，騙取高價的中介機構(gòu)，監(jiān)管部門要記錄在案，同時也鼓勵市場、投資者及媒體與我會一道進行監(jiān)督。在此我會也提醒各種中介，千萬不要陷入“不講誠信”的惡性循環(huán)中，為貪圖眼前一點小利而損害自己未來成長為名牌機構(gòu)的前途。

投資者的責任：廣大投資者要多學習、多分析，提高自我保護能力和風險防范意識，謹慎作出投資判斷。應當本著對自己負責、對家庭負責的態(tài)度，認真甄別，不盲目跟風。

監(jiān)管部門的責任：監(jiān)管部門有責任，也有信心逐步改變投保工作現(xiàn)狀，將繼續(xù)改進和完善監(jiān)管制度，推進法律法規(guī)體系的完善，推動各市場主體歸位盡責，完善新股價格的形成機制，落實和強化中介機構(gòu)的責任，加大對投資者法律援助力度，共同維護資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。希望廣大的投資者能夠發(fā)揮監(jiān)督作用，發(fā)現(xiàn)問題，及時反映，共同推動投資者保護工作。

30、證券公司在經(jīng)營過程中如何發(fā)揮好“中介”的專業(yè)作用？

答：作為直接為投資者服務的中介機構(gòu)，證券公司是投資者保護的主力軍、主陣地。證券公司要發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢和專業(yè)精神，在良好投資文化的形成和投資理念的樹立上做出應有貢獻；要拓寬思路，創(chuàng)新服務，逐步提高服務投資者的能力和水平。

證券公司要真正發(fā)揮“中介”的專業(yè)作用，為投資者提供理性判斷的真實信息，充分揭示風險，并敢于揭示風險。此外，在提供新產(chǎn)品、開展新業(yè)務時，不能單純以市場推介為導向，而應當有意識地將投資者教育與自身的經(jīng)營行為區(qū)分開，客觀、真實地向投資者介紹情況，幫助投資者理性做出判斷。通過自身的專業(yè)服務，最終贏得投資者的充分信賴，在市場中贏得堅實的地位。

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