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2012年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告(全文)

2013年02月07日09:34 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關(guān)鍵詞：報告央行物價形勢不確定因素中國貨幣政策執(zhí)行報告增產(chǎn) 農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)增長工業(yè)生產(chǎn) 勞動年齡人口

2012 年，銀行間市場國債收益率曲線總體呈現(xiàn)平坦化上移走勢。

全年大致分為三個階段：第一階段為前4 個月，受CPI 處于年內(nèi)相對

較高水平等因素影響，國債收益率曲線總體呈現(xiàn)平坦化上移趨勢。第

二階段為5 月至7 月，受央行年內(nèi)第二次下調(diào)準(zhǔn)備金率、兩次降息并

擴(kuò)大利率浮動區(qū)間等因素影響，各期限國債收益率明顯下行，國債收

益率曲線陡峭化下移。第三階段為8 月至12 月，經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)企穩(wěn)回升

態(tài)勢，帶動收益率震蕩中有所上升，收益率曲線出現(xiàn)平坦化上移。

債券市場發(fā)行規(guī)模大幅增加。2012 年累計發(fā)行各類債券（不含

中央銀行票據(jù)）7.97 萬億元，比上年同期多發(fā)行1.56 萬億元，增長

24.3%。其中，金融債以及公司信用類債券中的企業(yè)債券、超短期融

資券和非公開定向債務(wù)融資工具同比增加較多。2012 年年末，中央

國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司債券托管量余額為23.8 萬億元，同比增

長11.2%。

國債發(fā)行利率基本平穩(wěn)。2012 年12 月份發(fā)行的10 年期國債利

率為3.55%，比上年12 月份發(fā)行的同期限國債利率低2 個基點。2012

年，債券一級市場發(fā)行固定利率企業(yè)債483 只，發(fā)行總量6490 億元，

全部參照Shibor 定價；發(fā)行參照Shibor 定價的固定利率短期融資券

3888 億元，占固定利率短期融資券發(fā)行總量的46%，比2011 年提高

15 個百分點。

（三）票據(jù)融資有所增長

票據(jù)承兌業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，第四季度增幅趨緩。2012 年，企業(yè)累

計簽發(fā)商業(yè)匯票17.9 萬億元，同比增長18.8%；期末商業(yè)匯票未到

期金額8.3 萬億元，同比增長25.4%。前三季度，票據(jù)承兌余額持續(xù)

增長，9 月末達(dá)到8.4 萬億元，再創(chuàng)歷史新高。第四季度以來票據(jù)承

兌增幅趨緩、余額小幅振蕩，年末承兌余額比年初增加1.7 萬億元。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票余額集中在制造業(yè)、批發(fā)和

零售業(yè)。從企業(yè)結(jié)構(gòu)看，由中小型企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票約占三分

之二。票據(jù)承兌的持續(xù)穩(wěn)定增長有效加大了對實體經(jīng)濟(jì)、特別是中小

企業(yè)的融資支持。

票據(jù)融資波動中有所增長，票據(jù)市場利率總體走低。2012 年，

金融機構(gòu)累計貼現(xiàn)31.6 萬億元，同比增長26.4%；期末貼現(xiàn)余額2.0

萬億元，同比增長35.1%。前三季度票據(jù)融資余額穩(wěn)步增長，8 月末

達(dá)到年度最高值2.6 萬億元，之后逐步下降，年末票據(jù)融資余額比年

初增加0.5 萬億元。年末票據(jù)融資余額占各項貸款的比重為3.2%，

比年初上升0.5 個百分點。受貨幣市場利率和票據(jù)市場供求變化等多

種因素影響，2012 年票據(jù)市場利率總體走低。

（四）股票市場指數(shù)降至底部后有所反彈，成交量和融資額減少

股票市場指數(shù)震蕩下行，11 月份降至底部后有所反彈。2012 年

年末，上證綜合指數(shù)和深證成份指數(shù)分別收于2269 點和9116 點，比

上年末分別上升70 點和198 點。深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于714

點，比上年末下跌16 點。滬、深兩市A 股加權(quán)平均市盈率分別從上

年末的13.4 倍和23.5 倍下降至12.3 倍和22.2 倍。

股票市場成交量下降。2012 年，滬、深股市累計成交31.5 萬億

元，同比下降25.4%；日均成交1291 億元，同比下降25.4%。其中，

創(chuàng)業(yè)板累計成交2.33 萬億元，同比增長23.4%。年末,滬、深股市流

通市值為18.2 萬億元，同比增長10.1%。創(chuàng)業(yè)板流通市值為3335 億

元，比上年末增長33.2%。

股票市場籌資額減少。2012 年，各類企業(yè)和金融機構(gòu)在境內(nèi)外

股票市場上通過發(fā)行、增發(fā)、配股等方式累計籌資3862 億元，同比

減少33.4%。其中A 股累計籌資3128 億元，H 股累計籌資734 億元。

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