節(jié)能減排明年將成關鍵
"節(jié)能減排的壓力進一步加大"分析師認為，落實"十一五"節(jié)能減排目標之后的第一年，多數(shù)省區(qū)市沒有完成年度目標。2007年是第二年，可能還是有相當一部分地區(qū)在完成當年目標上有困難。那么，要完成5年規(guī)劃，2008年將更為關鍵。
雖然節(jié)能減排已成為日常和經(jīng)濟生活中的主流，但是作為行業(yè)來說，企業(yè)作為節(jié)能減排保護環(huán)境的主體，缺乏加大投入的內(nèi)在動力和外在壓力；支持節(jié)能減排的穩(wěn)定投入機制還沒有形成，而一些資源型產(chǎn)品的價格形成機制還不能夠充分反映資源的稀缺程度，環(huán)境損害的成本和供求關系。再加上污染者付費的原則還沒有很好地落實，法制建設還不完善，資源節(jié)約和環(huán)境保護還存在著有法不依，執(zhí)法不嚴的問題。所以，后續(xù)節(jié)能減排措施的實施，直接導致了行業(yè)結構的轉變。其中即蘊育著投資的機會。
業(yè)內(nèi)人士認為，可再生能源是節(jié)能減排板塊當之無愧的首選品種。無論是從可持續(xù)發(fā)展的能源安全角度考慮、還是從降低污染排放的環(huán)保角度考慮，大力拓展水、風、太陽能光伏等可再生能源的使用，變得越發(fā)緊迫。
新能源正當產(chǎn)業(yè)興起時
與節(jié)能減排工作的進行相輔相成，新能源產(chǎn)業(yè)將成為提高能源利用率、轉變經(jīng)濟增長方式的重要棋子。近兩年國際油價大幅飆升，對我國的經(jīng)濟增長產(chǎn)生了嚴重的威脅；同時，大量能源消耗帶來的環(huán)境污染也制約了我國的可持續(xù)發(fā)展能力。在這種背景下，降低對石油、煤炭等不可再生能源的依賴，加大對環(huán)保型新能源開發(fā)的投入就成為保持經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的必由之路。因此，新能源板塊的崛起將指日可待。
目前較為成熟并投產(chǎn)使用的，主要有太陽能、風能、核能、生物能源，其次還有地熱能、燃料電池等，隨著能源危機的日益明顯，越來越多的企業(yè)會投入到新能源的開發(fā)利用中去。而當一個產(chǎn)業(yè)興起時，其毛利率往往較高，其技術水平也會較后進入的企業(yè)來得更為領先。那么，目前已經(jīng)較為成熟開發(fā)和利用新能源的公司，自然有望在新能源大戰(zhàn)中搶得先機，新能源板塊也成為當前天時、地利、人和的潛力板塊。尤其是太陽能作為目前使用最為成熟的新能源，已經(jīng)進入到產(chǎn)業(yè)化階段，對相關企業(yè)業(yè)績都構成巨大的支持作用。（證券日報）
明年股市仍會是牛市
中央經(jīng)濟工作會議提出明年實施從緊的貨幣政策，我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的勢頭。分析人士認為，在經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)向好的背景下，特別是在人民幣長期升值預期下，明年股市仍將延續(xù)牛市進程，但市場波動將加劇。
企業(yè)業(yè)績保持快速增長
中央經(jīng)濟工作會議提出，明年要完善和落實宏觀調(diào)控政策，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的好勢頭。把防止經(jīng)濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，作為當前宏觀調(diào)控的首要任務。"明年要實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，這些都符合我們的預期。"中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘表示。
一些專家預計，明年流動性將比今年有所收緊，貸款控制力度將加大，但投資不大可能大幅放緩。同時，預計通脹將有所放緩，消費增速有所上升，明年經(jīng)濟增長可能會呈現(xiàn)前低后高的局面。
今年第三季度，我國經(jīng)濟增長速度已出現(xiàn)放緩趨勢，GDP增速由二季度的11.9%降至11.5%，工業(yè)生產(chǎn)及外貿(mào)順差增速均出現(xiàn)下降。中信證券首席策略分析師程偉慶認為，一旦明年經(jīng)濟增長回落太快，宏觀調(diào)控政策需要重新平衡。所以，從緊的貨幣政策會"緊"到何種程度，要視屆時經(jīng)濟情況而定。在貨幣信貸從緊與穩(wěn)健財政政策等"組合拳"配合下，2008年的宏觀經(jīng)濟環(huán)境仍可推動公司業(yè)績保持快速增長，并且這種增長的行業(yè)結構性特征明顯。
股市震幅會比較大
在股市持續(xù)兩年大牛市后，明年實施從緊貨幣政策對市場的影響引起各方關注。程偉慶表示，目前銀行貸款已收緊，同時未來貨幣政策將從緊，這將會使明年市場資金面偏緊。不過，由于明年經(jīng)濟仍會維持快速增長勢頭，企業(yè)盈利盡管不及今年這樣高增長，但降幅也不會太大，這將會對市場構成支撐。況且影響市場的核心因素還是自身估值水平，而不是外部因素?？傮w判斷明年市場將延續(xù)牛市過程，股指仍有上升空間，但波動會比較劇烈。
一些機構對明年市場資金面已有所擔憂。民族證券研發(fā)中心總助徐一釘表示，今年以來央行已經(jīng)9次上調(diào)準備金率、5次加息，其累積效應會慢慢釋放。尤其是明年紅籌股有望回歸，大盤股發(fā)行增多，IPO融資需求也會加大。同時，明年限售股解禁、定向增發(fā)股票及IPO戰(zhàn)略配售股上市，都將對市場資金面構成壓力。
不過，徐一釘認為，明年仍有一些有利因素支持股市走好。在我國不斷加息而美國卻在降息的情況下，中美利差逐步收窄。在人民幣長期升值預期下，國際熱錢也會加速涌入中國，這會部分彌補流動性不足。另外，國際投資機構仍看好明年的香港市場，港股走好也對A股起支持作用。
此外，宏觀調(diào)控將促使經(jīng)濟發(fā)展方式轉型，這會使一些行業(yè)出現(xiàn)新的發(fā)展機會，而部分行業(yè)將承受陣痛。"這種行業(yè)冷暖不均，將使市場呈現(xiàn)結構性行情。"徐一釘認為，一些周期性行業(yè)及低端產(chǎn)品出口企業(yè)，將受到宏觀調(diào)控的影響。而地產(chǎn)、金融等受益于人民幣升值的行業(yè)及消費升級行業(yè)的上市公司，明年將會有良好的表現(xiàn)。
"明年市場將難以再現(xiàn)近兩年單邊上揚行情，震蕩幅度會比較大。"徐一釘認為，尤其是下半年奧運會結束后，市場面臨的不確定性因素較多。明年股指整體波動區(qū)間為4300點至8800點，而結構性行情將導致股票分化明顯。
近期隨著市場持續(xù)回調(diào)，股市整體市盈率已回落到36倍左右，部分股票已呈現(xiàn)估值優(yōu)勢。事實上，基金在前期高位有所減倉后，近期開始逢低買入股票。據(jù)測算，基金倉位已由前期的70%左右，回升至上周的80%左右。（中國證券報趙彤剛）
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