■專家建議 盡量遠(yuǎn)離航空股
昨天上證綜指下跌了12.33點(diǎn)，跌幅為0.45%，但航空股卻在昨天13點(diǎn)左右開始發(fā)飆，全線飄紅，而記者昨天從機(jī)票代理人處獲得這一消息的時(shí)間在11時(shí)30分左右。
昨天，國航A股收盤于8.49元,漲幅為4.69%；南航A股收盤于7.12元，漲幅為4.86%；上航A股收盤于5.86元，漲幅為0.34%；海航A股收盤于4.83元，漲幅為3.21%；東航昨天停牌。
中信證券航空業(yè)分析師馬曉立介紹，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，國內(nèi)航線燃油附加費(fèi)提升對航油漲價(jià)的彌補(bǔ)比例，一般能達(dá)到60%以上（南航2007年甚至接近100%）。也就是說，油價(jià)上漲帶來的成本絕大部分轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者了。不過，隨著燃油附加費(fèi)高企和市場需求趨弱，附加費(fèi)的彌補(bǔ)率將會(huì)有所下降，對需求的抑制作用則將提升。根據(jù)測算，本次燃油附加費(fèi)需上調(diào)40-80元，才能對本次油價(jià)上調(diào)形成完全對沖。
馬曉立分析，根據(jù)我國航油定價(jià)體制，國內(nèi)航油出廠價(jià)的定價(jià)基準(zhǔn)是上個(gè)季度的新加坡航油均值（測得為140.8美元/桶），由此對應(yīng)的國內(nèi)航油理論出廠價(jià)為9190元/噸，較本次調(diào)價(jià)前的5950元/噸高出3240元/噸（或54%），也較調(diào)價(jià)后的7450元/噸高出1740元/噸（或23%）?？梢赃@樣理解，目前國內(nèi)航油還需提價(jià)1740元/噸（或23%），才能實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外航油價(jià)格的完全接軌。
與此同時(shí)，受宏觀經(jīng)濟(jì)回調(diào)、CPI高企、居民財(cái)富效應(yīng)消失以及四川大地震、奧運(yùn)綜合負(fù)效應(yīng)等影響，航空市場需求迅速下滑，三大行業(yè)效率指標(biāo)——客座率、客公里收入（平均票價(jià)水平）、飛機(jī)利用率同時(shí)出現(xiàn)下滑，極大地削弱了航空公司的收入水平，而且在奧運(yùn)會(huì)之前，需求出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性較小。馬曉立稱，他個(gè)人看淡奧運(yùn)會(huì)之前航空股的表現(xiàn)，建議投資者回避。本報(bào)記者 李英輝 馬文婷
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