央行馬駿發(fā)文：預測明年我國GDP增速6.8％
關(guān)鍵詞： 信用利差 PMI Robotics 房屋新開工面積 Federation 央行 我國銀行業(yè) 增速比
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第二，在不良貸款率上升周期，銀行貸款較為謹慎。
9月末，我國銀行業(yè)不良貸款的比例上升至1.59％，比去年同期上升0.43個百分點(見圖4)。依據(jù)部分金融機構(gòu)的研究分析，目前業(yè)界普遍預期未來不良貸款率會繼續(xù)上升。因此，一些銀行貸款投放可能變得更加謹慎，特別是針對煤炭、鋼鐵、建材等產(chǎn)能過剩領域以及中小微企業(yè)貸款。
圖4 商業(yè)銀行不良貸款比例情況
數(shù)據(jù)來源：中國銀監(jiān)會
第三，國內(nèi)外金融領域的不確定性。從國際上看，市場分析人士認為，美聯(lián)儲年底加息的可能性較大，但未來加息的步伐有較大的不確定性，如果加息的步伐明顯超過市場預期，可能導致新一輪的國際金融市場波動，并對新興市場國家匯率貶值形成壓力。從國內(nèi)來看，部分領域的金融風險仍不容忽視。
上述討論解釋了影響我們對明年GDP、投資和進出口等指標基準預測的主要原因。我們預計明年社會零售總額的名義增長率基本保持平穩(wěn)，主要考慮到雖然今年利潤減速對明年上半年居民收入增長會產(chǎn)生一定的下行壓力，但勞動年齡人口下降、工資收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重趨于上升、通脹率上行和穩(wěn)增長措施效果的逐步體現(xiàn)將有助于支持名義收入的增長。
對2016年的基準預測仍然面臨著許多不確定性。國內(nèi)的不確定性因素主要包括房地產(chǎn)投資增速能否如期企穩(wěn)，國際方面的不確定因素主要包括全球經(jīng)濟是否能如預期有所復蘇、美聯(lián)儲加息過程是否會導致新興市場經(jīng)濟體的資本外逃和匯率貶值、國際地緣政治的風險（如恐怖主義活動）是否會加劇等。