與“新”沾邊的事物，大多會伴隨著許多未知的因素，創(chuàng)新封閉式基金也是如此。9月份，兩只創(chuàng)新封閉式基金先后上市，開始接受市場檢驗，短短幾周，也走出了相當(dāng)豐富的一段歷程。加上市場持續(xù)震蕩，兩只基金的市場走勢，即便機構(gòu)投資者，也有備感意外的感嘆，或許對于首吃“創(chuàng)新封基”螃蟹的投資者來說，摸清螃蟹脾性還是相當(dāng)一段時間的首要任務(wù)。
走勢出人意外
大成優(yōu)選上市第一天，眾望所歸地走出了溢價的行情，首日溢價甚至達到10%，不過隨后跟隨市場震蕩，一路走低，期間出現(xiàn)了連續(xù)十天下跌的行情，一直到近兩天才翻紅，但是原先的溢價已經(jīng)變?yōu)檎蹆r。而瑞福進取首日在集合競價的時候也類似大成優(yōu)選，開盤立即出現(xiàn)溢價，但第一天的走勢十分不如人意，最后以折價5.36%報收，隨后的幾天仍持續(xù)走低，期間折價曾達到10%。但在周四周五大盤上漲的情況下，漲勢強勁，分別上漲了3.24%及8.38%。
對大成優(yōu)選上市即獲得溢價，大多數(shù)人認為是股市傳統(tǒng)“炒新”心態(tài)的體現(xiàn)，在它上市之初，不少人也賦予了它改變封閉式基金長期折價率過高現(xiàn)狀的“任務(wù)”。從目前看來，大成優(yōu)選折價率比其他封閉式基金要低得多，但仍然難以走出獨立其他封閉式基金的行情。大成優(yōu)選的創(chuàng)新之處較容易理解，設(shè)計者力圖通過“基金持有人大會”、“投資者補償機制”以及“救生艇機制”來改善封閉式基金原有的一些固有缺陷，但或許這些因素還需要更長一段時間才得以體現(xiàn)。而在一些投資者看來，“由于產(chǎn)品設(shè)計本身造成折價將不高，溢價也將不高”，該基金交易性機會吸引力不大。
激進者可選瑞福進取
“那些在上市當(dāng)日賣出瑞福進取的投資者，我當(dāng)時就覺得他們選擇是錯的！”銀河證券基金分析師馬永諳告訴記者。由于上市兩個多月來，瑞福進取的凈值已經(jīng)增長了50%，一些對大市走勢不明確的投資者選擇了獲利了結(jié)，這其中不排除有部分機構(gòu)投資者。
“在折價達到10%的時候，我倒感覺這是一個相當(dāng)不錯的買入機會?！瘪R永諳曾經(jīng)對瑞福進取做過測算，瑞福進取比瑞福優(yōu)先的風(fēng)險收益率要高得多，“由于瑞福進取的風(fēng)險收益水平要高于平均(即‘瑞福分級’)水平，如果瑞福分級的風(fēng)險收益水平相當(dāng)于老式封閉式基金的平均水平，那么瑞福進取基金的折價水平應(yīng)該要低于老式基金的折價水平，甚至是溢價?！?/p>
馬永諳認為，瑞福進取適合那些有專業(yè)知識、并且心理承受能力特別強的投資者。因為這是一個結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品，附加了復(fù)雜的期權(quán)因素，因此需要具有一定知識的投資者才能透徹地理解，而另一方面，這只封閉式基金屬于高風(fēng)險基金，能夠放大市場的波動，因此在震蕩的市場環(huán)境下短期的波動會比較大。“因此我建議，如果是對市場堅定看多，可以戰(zhàn)略性配置這只基金，買入之后眼光放長遠一些，長期持有。由于它的期權(quán)效應(yīng)，如果市場如你所預(yù)料地上漲，那么將獲得比其他封閉式基金優(yōu)厚得多的收益?！?/p>
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