中國人民銀行14日宣布，決定自9月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的3.60%提高到3.87%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的7.02%提高到7.29%。個人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.18個百分點。這將是央行今年以來第五次加息。
加強貨幣信貸調(diào)控、引導(dǎo)投資合理增長、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，這是央行今年五度加息的主旨。記者就此采訪了高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅與獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠，他們均認(rèn)為目前的加息力度仍算溫和。
梁紅：彰顯央行抑通脹決心
高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅在發(fā)給本報的研究報告中指出，此次加息特別是結(jié)合9月6日央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個基點及向商業(yè)銀行直接發(fā)行人民幣1500億元央行票據(jù)的舉動，表明了央行抑制通貨膨脹壓力的決心。此外，本次加息距離8月21日的上次加息僅僅間隔不到一個月，表明政府更加愿意使用市場化的工具來調(diào)控經(jīng)濟。
梁紅預(yù)期認(rèn)為，貨幣監(jiān)管部門將出臺進(jìn)一步緊縮措施，譬如再次加息27個基點、更積極地回籠流動資金(可能通過進(jìn)一步上調(diào)存款準(zhǔn)備金率)和加大對商業(yè)銀行的“道德勸說”力度以抑制放貸。
獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠一直認(rèn)為，利率的調(diào)整幅度相當(dāng)?shù)男?。他拿中國的利率水平和GDP發(fā)展速度和美國的相比較，指出中國的GDP發(fā)展速度是美國的幾倍，利率水平卻相當(dāng)?shù)?。雖然今年已連續(xù)五次上調(diào)利率，但國內(nèi)實際利率水平仍然為負(fù)。
謝國忠：利率為正相當(dāng)重要
而對當(dāng)前的經(jīng)濟形勢，梁紅則分析認(rèn)為，CPI增幅仍存在上行風(fēng)險，未來幾個月CPI增幅達(dá)到7%或更高水平的可能性非常大。
謝國忠在此前接受記者采訪時曾表示，中國已進(jìn)入全面通脹時代，盡管很多人都不承認(rèn)。
梁紅在報告中亦指出，已經(jīng)沒有必要再爭論是不是通貨膨脹這個問題，央行應(yīng)該關(guān)注出現(xiàn)在糧食領(lǐng)域總體通脹。
梁紅提出，除了溫和的加息以外，人民幣的迅速升值是一舉多得的政策選擇。原因在于它有助于減少中國的貿(mào)易順差、為內(nèi)需增長留出更大的空間，還能夠降低進(jìn)口產(chǎn)品的價格通脹。“如果人民幣升值10%，進(jìn)口石油、大豆以及豬肉等的價格都會迅速下降10%。”她用數(shù)據(jù)說明。
謝國忠強調(diào)，通貨膨脹、流動性過剩的問題不是只有通過小幅度的調(diào)整能夠緩解，必須通過大幅度的加息等金融手段來達(dá)到目的，并且，利率為正相當(dāng)重要。劉春香
實際利率仍為負(fù)年內(nèi)可能再加息
央行行長周小川日前明確表示，央行正在密切關(guān)注實際貸款利率為負(fù)的問題，并希望見到實際利率轉(zhuǎn)為正值。
這意味著，當(dāng)前實際利率仍為負(fù)。一般來說，實際利率等于稅后存款利率減去通脹率。但通脹率如何衡量呢？最簡單粗略的辦法就是直接拿統(tǒng)計局每月公布的CPI數(shù)據(jù)。今年年初一年期存款基準(zhǔn)利率為2.52%，稅后約為2%，1月份的CPI是2.2%，所以實際利率為-0.2%。
當(dāng)然這種算法有很不科學(xué)合理的地方。央行行長周小川在接受媒體采訪時曾表示，衡量實際利率的方法很多。但不能只以單個月份的通脹率來計算。一般以前6個月或12個月均值來衡量。這表明，央行重視長期趨勢而非短期波動。
中國社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，未來央行可能還會有進(jìn)一步加息的舉措。這一觀點為不少業(yè)內(nèi)人士贊同。高盛報告指出,貨幣監(jiān)管部門將出臺進(jìn)一步的緊縮措施，如再次加息27個基點。渣打銀行資深經(jīng)濟學(xué)家王志浩也認(rèn)為，今年年底前還將有一次0.27個百分點的加息。國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部首席經(jīng)濟師祝寶良預(yù)計，今年全年通脹水平會是4.3%，還可能再加息一到兩次。據(jù)北京青年報
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