昨日在京召開的中共十七屆三中全會傳出將會出臺一系列惠農(nóng)政策,其中最令人關(guān)注的當(dāng)是土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)制度改革。9月30日,胡錦濤總書記在小崗村發(fā)表重要講話,更激起了大家對中央一系列惠農(nóng)政策出臺的期盼,引發(fā)了市場對農(nóng)業(yè)股高漲行情的憧憬。長假后第一天,農(nóng)業(yè)股逆市大漲5.11%,北大荒(600598)等近10只農(nóng)業(yè)股漲停,此后兩天,農(nóng)業(yè)股繼續(xù)逆市上行,掀起了一股農(nóng)業(yè)股行情。盡管農(nóng)業(yè)股昨日開始被拋空,跌幅超過3%,但多家分析機(jī)構(gòu)仍看好農(nóng)業(yè)股前景。
農(nóng)業(yè)股遭短期炒作
10月6日,在節(jié)后第一天中,農(nóng)業(yè)股在大盤暴跌5.23%的情況下,逆市大漲5.11%。北大荒(600598)、新農(nóng)開發(fā)(600359)、新賽股份(600540)等近10只農(nóng)業(yè)股票漲停,超過20只上漲。此后兩天,受弱勢大盤拖累,農(nóng)業(yè)股小幅下跌。
出人意料的是,昨日十七屆三中全會召開之際,農(nóng)業(yè)股以超過3%的較大幅下跌,高于大盤0.84%的跌幅,其中,北大荒跌5.96%,新農(nóng)開發(fā)跌5.34%。
針對農(nóng)業(yè)股6日大漲,齊魯證券分析師稱,市場普遍預(yù)期政府將出臺進(jìn)一步的惠農(nóng)政策,并加大農(nóng)村建設(shè),甚至可能在信貸方面給予一定政策傾斜,在該憧憬的帶動下,農(nóng)業(yè)股大面積上揚(yáng)。該分析師認(rèn)為,農(nóng)業(yè)股今年以來一直是題材炒作的熱點,但因為其基本面情況一般,每次炒作的持續(xù)性均一般,這次農(nóng)業(yè)股的上漲亦是如此。
光大證券研究所分析師蔣小東也表示,上漲的主要原因是十七屆三中全會即將召開,會討論一些農(nóng)業(yè)方面的問題,土地承包權(quán)將以多種形式流轉(zhuǎn)等政策有可能包括在內(nèi),市場對此存在很強(qiáng)的預(yù)期?！稗r(nóng)業(yè)股紛紛上漲其實是一種跟風(fēng)效應(yīng)。”江南證券分析師盧全治認(rèn)為。
土地流轉(zhuǎn)放開影響有限
此次會議最令人關(guān)注的議題應(yīng)是土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)制度改革,農(nóng)業(yè)部農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究中心主任宋洪遠(yuǎn)認(rèn)為,當(dāng)前,土地問題的根本點是如何穩(wěn)定和完善農(nóng)村土地承包關(guān)系。他說,要實現(xiàn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)規(guī)?；?jīng)營,就必須解決土地權(quán)屬和流轉(zhuǎn)問題。
新農(nóng)開發(fā)董秘晏正君認(rèn)為土地承包權(quán)流轉(zhuǎn)對公司經(jīng)營并無影響:“我們現(xiàn)在的業(yè)務(wù)模式是棉農(nóng)承包我們的土地,棉花由我們來收購,跟棉農(nóng)簽訂的土地承包合同至少都是超過十年的,不可能由于政策的因素與棉農(nóng)提前解除合同?！毙罗r(nóng)開發(fā)目前擁有30余萬畝的國有土地使用權(quán)。
北大荒經(jīng)營模式與新農(nóng)開發(fā)類似,其62萬公頃的國有土地基本上承包給農(nóng)戶,與農(nóng)戶的承包合同一年一簽,對于土地承包權(quán)流轉(zhuǎn)可能進(jìn)入中央決議會給公司經(jīng)營造成何種影響,北大荒證券事務(wù)代表趙義軍對此表示無法評估。
盧全治說:“現(xiàn)在土地基本上已經(jīng)都在流轉(zhuǎn),只不過沒有合法化?！彼f土地承包權(quán)流轉(zhuǎn)的目的是促進(jìn)農(nóng)業(yè)的規(guī)?；N植和經(jīng)營,但是僅靠土地流轉(zhuǎn),農(nóng)業(yè)規(guī)?；?jīng)營還有很長的路要走。最主要的制約是大量的農(nóng)村人口需要安置。
蔣小東對土地流轉(zhuǎn)的未來比較樂觀。他認(rèn)為如果土地能以更加多樣、更加有效的方式來實現(xiàn)流轉(zhuǎn),將發(fā)揮更大作用?，F(xiàn)在的流轉(zhuǎn)形式是一對一的,價格的形成不合理,有些人買得比較便宜,有些人買得貴,有些農(nóng)民會受到傷害。如果用多種形式來流轉(zhuǎn),比如拍賣的形式,土地將實現(xiàn)更大的價值。有些上市公司還有可能因此向上游種植環(huán)節(jié)擴(kuò)展,一體化的跡象更加明顯。
農(nóng)業(yè)股或面臨重大機(jī)遇
國泰君安在10月8日的研究報告中指出,農(nóng)業(yè)股連續(xù)兩個月跑輸指數(shù),整個9月份農(nóng)業(yè)股跑輸指數(shù)3.6個百分點。自今年3月份以后農(nóng)業(yè)股一直表現(xiàn)平平,8月份的暴跌使農(nóng)業(yè)股最近半年的累計相對收益(以滬深300為基準(zhǔn))為負(fù)。農(nóng)業(yè)股最近半年沒有超額收益,但如果用一年的長度來考察,由于07年11月至08年3月的優(yōu)異表現(xiàn),農(nóng)業(yè)股仍然錄得18%的超額收益。農(nóng)業(yè)股中期業(yè)績好于A股平均水平,可比公司凈利潤增長28%。相應(yīng)的,農(nóng)業(yè)股的平均PE也出現(xiàn)明顯回落,從2月份最高峰時候的82倍,回落到目前的28.7倍。
國泰君安的報告還提到,“我們將農(nóng)業(yè)股最近的優(yōu)異表現(xiàn)界定為主題投資機(jī)遇,三中全會將于明日召開,政策預(yù)期在多大程度上能被兌現(xiàn),是農(nóng)業(yè)股行情的短期決定因素?！?/p>
雖然近期國際大宗商品市場價格出現(xiàn)回落,但農(nóng)產(chǎn)品價格整體上仍然居于高位。事實上,目前國內(nèi)對于農(nóng)產(chǎn)品的需求仍然旺盛,而這又將導(dǎo)致化肥、飼料等上游產(chǎn)品價格保持高位運(yùn)行,未來農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)的業(yè)績?nèi)杂谐渥愕纳仙臻g。從股價上來看,受累于A股市場的熊態(tài)拖累,眾多優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)股均呈現(xiàn)超跌狀態(tài)。興業(yè)證券分析師伍闊表示,農(nóng)業(yè)股繼續(xù)良好表現(xiàn)的可能性很大。
東方證券分析師歐陽山認(rèn)為,農(nóng)業(yè)板塊的上漲受到多重利好因素刺激。首先,即將召開的十七屆三中全會,將審議《中共中央關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》等有關(guān)農(nóng)村改革重要文件。市場預(yù)期將有眾多扶持農(nóng)業(yè)的政策利好出臺,這將再次提高農(nóng)業(yè)板塊中優(yōu)質(zhì)上市公司的盈利能力。而對農(nóng)業(yè)的支撐力度,相信仍將繼續(xù)下去。這便為農(nóng)業(yè)企業(yè)中的佼佼者們提供了良好的增長環(huán)境。
方正證券也認(rèn)為,政府扶持將造就更多的農(nóng)業(yè)投資機(jī)會,因而將農(nóng)林牧漁行業(yè)整體評級為“增持”。(記者黃應(yīng)來)
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