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昨日，中國人民銀行研究局局長張健華在出席“第二屆上海金融論壇”時表示，中國目前仍然有降息空間，但零利率不是最好選擇，因為這將導致“流動性陷阱”等一系列問題。
這是一周以來，央行官員第二次就零利率公開表態(tài)。上周，中國人民銀行副行長易綱在出席北京大學主辦的一場學術(shù)報告上表示，目前執(zhí)行零利率對中國來說不是最好的選擇。對此，張健華指出，“既然他(易綱)說不是最優(yōu)選擇，說明也是選擇之一，但是肯定不是最優(yōu)的。”
目前，我國主要的貿(mào)易伙伴美國、日本等國家利率基本上都在零區(qū)間，這給我國進一步降息乃至實行零利率政策帶來了壓力。張健華指出，經(jīng)過對比可發(fā)現(xiàn)，我國的利率體系和上述國家存在根本不同。“美、日的利率體系實際上是一個標準的利率，是我們所講的批發(fā)性資金利率，或者說銀行間市場的利率?！倍覈y行間市場的利率目前也就在0.8左右，并不是很高。
他指出，如果中國利率真的降到零區(qū)間，貨幣政策操作就等于失去了手段。此外，貨幣政策還有可能掉進所謂的“流動性陷阱”，即流動性增加很多，但進入不到實體經(jīng)濟里面。
不過，張健華表示，因為從今年上半年開始，我國CPI開始保持下降趨勢，今后個別月份甚至可能為負，物價上漲壓力明顯減弱，這為央行降息提供了空間。
不過，相比于降息，張健華指出理順貨幣政策的傳導機制更重要。對于一月份激增的信貸規(guī)模，他表示，不能簡單地看數(shù)據(jù)，“是不是現(xiàn)在的貨幣機制傳導很暢通，恐怕也不能很樂觀，因為有一些東西還要看它的結(jié)構(gòu)，要看多少企業(yè)真實拿到這些貸款，還要詳細分析結(jié)構(gòu)，這些東西不能簡單看單純的數(shù)據(jù)。”(記者 唐真龍)
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