專家認(rèn)為，PMI指數(shù)較好地預(yù)示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底回升的拐點(diǎn)變化
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)日前發(fā)布調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.3%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。到目前為止，該指數(shù)已連續(xù)8個(gè)月上升。專家認(rèn)為，PMI指數(shù)較好地預(yù)示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底回升的拐點(diǎn)變化，隨著內(nèi)需增長(zhǎng)加快，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持回升勢(shì)頭。
制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指標(biāo)，由新訂單、生產(chǎn)、存貨和產(chǎn)成品庫(kù)存等12項(xiàng)指數(shù)組成。PMI指數(shù)高于50%，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張;低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。
PMI是微觀層面企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)和信心的混合指標(biāo)。制造業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)比重很高，故制造業(yè)PMI對(duì)觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)尤其重要。PMI較工業(yè)增加值同比增速先行約1-3個(gè)月。
中國(guó)PMI指數(shù)2008年7月開始下滑，2008年11月達(dá)到近年最低的38.8%后,2009年3月回到50%以上后,連續(xù)5個(gè)月穩(wěn)定在53%左右。
這項(xiàng)針對(duì)700多家制造業(yè)廠商的調(diào)查顯示，同上月相比，除進(jìn)口指數(shù)微降，新訂單指數(shù)與上月持平外，其余各指數(shù)均小幅上升。其中購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，逼近60%高點(diǎn)，升勢(shì)較為顯著。
7月份生產(chǎn)指數(shù)為57.3%，比上月微升0.2個(gè)百分點(diǎn);從業(yè)人員指數(shù)為50.8%，比上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn);新出口訂單指數(shù)為52.1%，比上月回升0.7百分點(diǎn);購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為59.9%，比上月上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。
興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安指出，由于CFLP數(shù)據(jù)的季節(jié)性，近期PMI有回落壓力，但強(qiáng)勁的上行趨勢(shì)支撐其維持在50%上方。往年CFLP數(shù)據(jù)3、4月份為全年高點(diǎn)，5-7月季節(jié)性回落，這令CFLP數(shù)據(jù)向上空間不大，8月可能再度啟動(dòng)上沖，在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁回升趨勢(shì)的支持下，9月極可能重返17個(gè)月以前水平，再度超55%。
針對(duì)7月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理調(diào)查情況，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，7月份的PMI指數(shù)表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)，與上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)比較一致。未來(lái)看，隨著內(nèi)需增長(zhǎng)加快，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持回升勢(shì)頭。
他說(shuō)，自去年11月份以來(lái)，PMI指數(shù)保持了持續(xù)提高態(tài)勢(shì)，今年3月份以來(lái)，持續(xù)保持在50%以上。PMI指數(shù)較好地預(yù)示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底回升的拐點(diǎn)變化，隨著時(shí)間推移和數(shù)據(jù)積累，預(yù)計(jì)未來(lái)這一指數(shù)在預(yù)測(cè)短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，特別在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拐點(diǎn)性變化方面，將會(huì)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。
社科院經(jīng)濟(jì)專家徐逢賢表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍以工業(yè)為主，而制造業(yè)又是工業(yè)的主體，因此制造業(yè)PMI指數(shù)的一路回升，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐步好轉(zhuǎn)。
對(duì)于近3個(gè)月PMI增幅減緩，徐逢賢認(rèn)為，畢竟世界經(jīng)濟(jì)遭到金融危機(jī)的重創(chuàng)，中國(guó)也不能獨(dú)善其身，因此這種相對(duì)緩慢的恢復(fù)期也是必要的，可以理解的。此外，由于近三個(gè)月來(lái)中國(guó)汽車行業(yè)的出口有所下降，對(duì)PMI指數(shù)也有一定的影響。整體而言，中國(guó)仍處在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，短期的低增長(zhǎng)未必是壞事。
不過(guò)，徐逢賢也指出，PMI顯示的是制造業(yè)整體狀況，而制造業(yè)中的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)才是效率更高更具潛力的。
JP摩根也認(rèn)為，制造業(yè)的恢復(fù)表明經(jīng)濟(jì)刺激方案整體上是有效的。不過(guò)，目前的恢復(fù)盡管十分強(qiáng)勁，但由于是政策驅(qū)動(dòng)，仍然是不穩(wěn)定的，并且存在著盲目投資等不確定性。(包興安)
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