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2011年12月01日15:17 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

五、物價漲幅加速回落，年內(nèi)通脹壓力減輕

（一）食品價格漲幅收窄，帶動 CPI漲幅加速回落

1、翹尾因素減弱對CPI漲幅收窄發(fā)揮了主要作用

2011年7月份我國CPI同比漲幅達到峰值6.5%，之后月度同比漲幅逐月收窄，8月份漲幅較7月份收窄0.3個百分點，9月份漲幅較8月份收窄0.1個百分點。

圖12：9月CPI環(huán)比和同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

10月份當月，我國CPI實現(xiàn)同比上漲5.5%，增幅較上月下降0.6個百分點，其中翹尾因素貢獻了1.5個百分點，與上月相比下降了0.6個百分點，對月度CPI漲幅變動量的貢獻度為100%，新漲價因素貢獻了約4個百分點，與上月基本持平。從環(huán)比角度來看，10月份當月，CPI實現(xiàn)環(huán)比增長0.1%，增幅較上月收窄0.4個百分點。

食品價格帶動力減弱，是CPI漲幅加速回落的主要原因。10月份當月，食品價格實現(xiàn)同比上漲11.9%，影響價格總水平上漲約3.62個百分點，與上月相比下降了0.4個百分點，對同期CPI月度變化幅度的貢獻度為66.7%；醫(yī)療保健和個人用品、交通和通信、居住分別實現(xiàn)同比上漲3.5%、0.8%、4.4%，漲幅分別比上月收窄0.6、0.2、0.7個百分點；娛樂教育文化用品及服務價格與去年同期相同，連續(xù)兩個月維持零增長；煙酒及用品、衣著、家庭設備用品及維修服務分別實現(xiàn)同比增長3.7%、3.7%、3.1%，增幅較上月擴大0.3、0.5、0.1個百分點。

圖13：10月食品和居住價格同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

2、食品與貨幣驅(qū)動CPI繼續(xù)加速回落

食品價格周期與貨幣周期是決定物價走勢的重要力量。食品價格周期方面，食品價格月度同比漲幅于2011年7月份達到峰值14.8%后漲幅逐月收窄，10月份漲幅較峰值低2.9個百分點。從構(gòu)成上看，糧食價格月度同比漲幅由最高去年12月份的15.6%降至10月份的11.6%；豬肉、蛋的價格月度同比漲幅由今年6月份最高的57.1%、22.1%降至10月份的38.9%、12.6%；前期價格大幅上漲的蔬菜價格已跌至負增長。據(jù)統(tǒng)計局最新公布的50個城市主要食品平均價格變動情況（2011年11月1-10日），主食大米、面粉維持了0增長，而豬肉價格下跌幅度超過了2%，雞蛋價格下降了1.5%。上述分析表明，食品價格周期回落態(tài)勢確立，將帶動CPI漲幅繼續(xù)收窄。

貨幣與物價的關聯(lián)性很強，并且貨幣對物價影響具有滯后性，因此貨幣供應創(chuàng)出近期新低也對物價產(chǎn)生負面制約。除食品和貨幣影響因素外，近期房價的下跌也會在一定程度上帶動居住價格的下跌；從技術(shù)指標上來，翹尾因素對11月份的影響降至1%作用，較上月減小0.5個百分點，12月份進一步降至0%；PPI漲幅的收窄將會削弱對CPI的成本傳導效應，因此預計年內(nèi)月度CPI同比漲幅將加速回落。

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