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2011年12月01日15:17 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

（二）PPI呈現(xiàn)加速回落態(tài)勢(shì)

1、PPI月度同比與環(huán)比增幅雙降

PPI漲幅收窄的力度加大。10月份當(dāng)月，我國(guó)PPI實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)5%。與 CPI走勢(shì)相似，PPI同比增幅也呈現(xiàn)加速收窄的趨勢(shì)。PPI月度同比漲幅于今年7月份達(dá)到年內(nèi)峰值7.5%，之后月份呈現(xiàn)逐月加速回落態(tài)勢(shì)，8月份較7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，9月份較8月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，10月份較9月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。10月份，PPI實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)-0.7%，首現(xiàn)年內(nèi)負(fù)增長(zhǎng)。

圖14：PPI同比、環(huán)比增速（%）

資料來源：wind資訊。

圖15：PPI生產(chǎn)資料和生活資料同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

PPI各構(gòu)成部分漲幅均出現(xiàn)收窄趨勢(shì)。10月份當(dāng)月，生產(chǎn)資料價(jià)格實(shí)現(xiàn)同比上漲5.2%，增速較上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，其中采掘工業(yè)、原材料工業(yè)、加工工業(yè)分別上漲15.1%、7.9%、3.1%，增速分別較上月回落2.0、2.8 、1.5個(gè)百分點(diǎn)；生活資料實(shí)現(xiàn)同比上漲4.2%，增速較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

2、上漲動(dòng)力減弱， PPI漲幅延續(xù)加速收窄趨勢(shì)

傳導(dǎo)路徑表明PPI將進(jìn)入加速回落態(tài)勢(shì)。2011年，下游行業(yè)價(jià)格率先達(dá)到周期性頂點(diǎn)，依次傳導(dǎo)至中游行業(yè)與和上游行業(yè)。具體來看，下游行業(yè)加工工業(yè)價(jià)格于2月份達(dá)到年內(nèi)峰值6.6%后進(jìn)入周期回落通道，中游行業(yè)原材料工業(yè)于7月份達(dá)到年內(nèi)峰值12.1%后進(jìn)入周期回落通道，上游行業(yè)原材料工業(yè)于8月份達(dá)到年內(nèi)峰值18.8%后進(jìn)入周期回落通道。上面分析指出，投資需求增速將適度放緩、而外需將面臨更大的不確定性，終端需求加工工業(yè)短期難以出現(xiàn)拐點(diǎn)；10月份，PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)已跌至46.2，較上月大幅下降10.4個(gè)單位，故PPI將延續(xù)加速回落趨勢(shì)。

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• 2011年9月宏觀形勢(shì):投資出口放緩 通脹拐點(diǎn)確認(rèn)
• 2011年8月宏觀形勢(shì)月報(bào):經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)雙放緩
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