- 政策解讀
- 經(jīng)濟(jì)發(fā)展
- 社會發(fā)展
- 減貧救災(zāi)
- 法治中國
- 天下人物
- 發(fā)展報告
- 項(xiàng)目中心
銀河證券：關(guān)注農(nóng)業(yè)政策主題和業(yè)績確定增長(薦股)
類別：行業(yè)研究機(jī)構(gòu)：中國銀河證券股份有限公司 研究員：董俊峰 日期：2011-12-07
2012年度農(nóng)產(chǎn)品走勢研判農(nóng)產(chǎn)品價格整體走勢振蕩回落,但難深幅回調(diào)。玉米:2012年全年高位振蕩 緩慢回落的概率較大;小麥:預(yù)計2012年度仍將平穩(wěn)運(yùn)行;食用油:供給充裕區(qū)間振蕩可能性較大;白糖:高位緩慢回落可能性較大;棉花:預(yù)計2012年低位徘徊;豬肉價格:春節(jié)過后將緩慢回落;番茄醬價格:上漲趨勢不變,下半年可能加速。
2012年度主要投資看法隨著農(nóng)產(chǎn)品價格整體回落,預(yù)計2012年通脹水平將呈逐季下降態(tài)勢的可能性較大。在通脹預(yù)期階段,農(nóng)業(yè)板塊將出現(xiàn)上市公司業(yè)績及估值水平雙升的行業(yè)趨勢性投資機(jī)會。但在通脹回落階段,行業(yè)趨勢性投資機(jī)會難現(xiàn)。我們認(rèn)為,2012年度在農(nóng)產(chǎn)品整體回落的前提下,政策主題投資及業(yè)績確定增長、尋找業(yè)績拐點(diǎn)將是農(nóng)業(yè)板塊的主要選股邏輯。
農(nóng)業(yè)政策主題投資思路:糧食安全是選標(biāo)的主邏輯,產(chǎn)量=面積。
單產(chǎn)(育種、地力)。重點(diǎn)關(guān)注育種研發(fā),尤其是玉米。相關(guān)投資標(biāo)的:登海種業(yè)、大北農(nóng)。3、改造中低產(chǎn)田,推廣農(nóng)業(yè)技術(shù)、測田配方是關(guān)健。相關(guān)標(biāo)的:輝隆股份、金正大。4、農(nóng)業(yè)機(jī)械研發(fā),尤其是玉米、棉花、甘蔗機(jī)械收割率需提升。相關(guān)投資標(biāo)的:新研股份、吉峰農(nóng)機(jī)。
業(yè)績確定性增長、尋找業(yè)績拐點(diǎn):飼料行業(yè)2012年上半年銷量正旺,業(yè)績增長確定,如業(yè)內(nèi)龍頭新希望、海大集團(tuán)、大北農(nóng);養(yǎng)殖行業(yè)雖肉價回落不利,但養(yǎng)殖量的大幅增長(以量補(bǔ)價)及產(chǎn)業(yè)鏈完善平抑價格波動特性,令養(yǎng)殖類公司業(yè)績值得期待,如正邦科技、雛鷹農(nóng)牧、圣農(nóng)發(fā)展。番茄醬行業(yè)連續(xù)兩年去庫存化處于尾聲,期待雙寡頭新中基、中糧屯河業(yè)績拐點(diǎn)出現(xiàn)。
相關(guān)閱讀：