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2012年07月26日14:04 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

圖4：月度出口總額及當(dāng)月同比增速（億美元，%）

圖5：月度進(jìn)口總額及當(dāng)月同比增速（億美元，%）

第二是廣交會成交情況堪憂。5月5日閉幕的第111屆廣交會累計到會采購商為210831人，比第110屆同期增長0.179%，比第109屆同期增長1.169%，再創(chuàng)歷史新高。雖然人數(shù)再創(chuàng)新高，但受外部環(huán)境影響，本屆廣交會成交情況堪憂。據(jù)廣交會官方統(tǒng)計，本屆廣交會累計出口成交360.3億美元，環(huán)比和同比分別下降4.8%和2.3%。從廣交會歷屆發(fā)布的數(shù)據(jù)看，這是除2008年金融危機(jī)之外，廣交會歷史上罕見的成交額明顯下降的情況。

第三是企業(yè)訂單情況不理想。匯豐公布的5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)"PMI"初值回落至48.7，創(chuàng)下過去兩個月以來的最低點(diǎn)。匯豐數(shù)據(jù)顯示，5月新訂單指數(shù)下滑了2.4個百分點(diǎn)，至47.8，包括中國國內(nèi)及出口在內(nèi)的總體新訂單指數(shù)也從4月的49.7回落至5月的48.4，內(nèi)需和外需都出現(xiàn)明顯萎縮。

3、企業(yè)效益大幅下降

在內(nèi)需、外需萎縮的雙重擠壓下，再加上原材料、人工成本的上升，企業(yè)效益出現(xiàn)大幅度下降的苗頭。具體表現(xiàn)在：

第一是工業(yè)增加值滑落至個位數(shù)。4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值實(shí)現(xiàn)同比增長9.3%，增速較上月回落2.6個百分點(diǎn)，首次跌至后危機(jī)時代以來的個位數(shù)水平，創(chuàng)出歷史新低。

圖6：工業(yè)增加值當(dāng)月同比及環(huán)比增速（%）

第二是重工業(yè)回落幅度較大。受投資增速繼續(xù)下滑等因素影響，重工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回落。4月份，重工業(yè)增加值同比增長8.9%，輕工業(yè)同比增長10.3%，前者低于后者1.4個百分點(diǎn)。兩者增速倒掛反而表明需求不振對供給端的滲透已經(jīng)到達(dá)類似危機(jī)時期的程度。從產(chǎn)業(yè)構(gòu)成來看，石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)增速偏低，4月份分別實(shí)現(xiàn)同比增長2.5%、8.9%、6.8%，均低于同期工業(yè)總體水平。

圖7：輕工業(yè)、重工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速（%）

第三是企業(yè)效益不佳。今年前4個月，國企實(shí)現(xiàn)利潤下降8.6%，為連續(xù)3個月同比下降。根據(jù)我們的測算，4月企業(yè)凈資產(chǎn)收益率已低于2009年。利潤下滑一方面降低了企業(yè)貸款資質(zhì)，影響銀行的放貸意愿，另一方面也影響企業(yè)的經(jīng)營、投資活動，降低了企業(yè)的信貸需求。

往期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析報告:

• 2012年5月宏觀經(jīng)濟(jì)形勢: 小周期企穩(wěn)跡象顯現(xiàn)
• 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢: 主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全面趨弱
• 2012年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢: 連續(xù)五季度放緩
• 2012年1-2月宏觀形勢: 外需風(fēng)險不減 內(nèi)需減速加深
• 2011年12月宏觀形勢：投資放緩 進(jìn)口大幅下降超預(yù)期
• 2011年11月宏觀形勢月報:經(jīng)濟(jì)和物價加速放緩 政策需適度預(yù)調(diào)微調(diào)
• 2011年10月宏觀形勢月報:政策拐點(diǎn)可期
• 2011年9月宏觀形勢:投資出口放緩 通脹拐點(diǎn)確認(rèn)
• 2011年8月宏觀形勢月報:經(jīng)濟(jì)增長與物價雙放緩
• 2011年7月宏觀形勢月報:通脹水平已經(jīng)見頂
• 2011年6月宏觀形勢月報:控物價與調(diào)結(jié)構(gòu)將成重點(diǎn)

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