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2012年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì): 連續(xù)五季度放緩

2012年07月26日14:10 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號(hào)：T|T

關(guān)鍵詞：宏觀宏觀經(jīng)濟(jì) 上漲增速經(jīng)濟(jì)

經(jīng)濟(jì)連續(xù)五季度放緩，但不會(huì)硬著陸，調(diào)控政策應(yīng)在穩(wěn)健中強(qiáng)調(diào)針對(duì)性和前瞻性

一、經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，二季度將觸底進(jìn)入弱復(fù)蘇軌道 4

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于小周期下行階段 4

（二）經(jīng)濟(jì)增速有望于二季度觸底，進(jìn)入弱復(fù)蘇區(qū)間 5

二、工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)下降，近期可完成筑底調(diào)整 5

（一）工業(yè)生產(chǎn)處于周期回落階段 5

（二）內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力有所增強(qiáng) 7

（三）工業(yè)生產(chǎn)有望觸底回升 7

三、投資增速跌至低谷，政策作用期待強(qiáng)化 8

（一）投資增速加速下行，基礎(chǔ)設(shè)施投資降幅明顯 8

（二）地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)不改，投資增速繼續(xù)下行 10

（三）投資增速有望探底回升 11

四、消費(fèi)增速繼續(xù)平穩(wěn)放緩，但繼續(xù)下行空間有限 12

（一）消費(fèi)名義增速繼續(xù)放緩，價(jià)格因素不容忽視 12

（二）消費(fèi)未來將持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng) 14

五、進(jìn)出口增速雙雙創(chuàng)新低，適度低速增長(zhǎng)是趨勢(shì) 14

（一）進(jìn)出口增速大幅下降，增幅創(chuàng)出后危機(jī)時(shí)代新低 14

（二）貿(mào)易結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有所推進(jìn) 16

（三）未來進(jìn)出口增速將趨向平穩(wěn) 17

六、物價(jià)繼續(xù)回落，短期下降趨勢(shì)延續(xù) 18

（一）食品價(jià)格漲幅收窄，帶動(dòng)CPI漲幅回落 18

1、物價(jià)總體呈回落態(tài)勢(shì)，但月度增速有所反彈 18

2、多重因素交加，CPI回落態(tài)勢(shì)將延續(xù) 20

（二）PPI漲幅觸及后危機(jī)時(shí)期新低，料將減速下行 21

1、PPI月度跌至負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間 21

2、價(jià)格變動(dòng)滯后于總需求變動(dòng)，PPI延續(xù)下降趨勢(shì) 23

七、多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)新低，貨幣政策需繼續(xù)調(diào)整 23

（一）貨幣供應(yīng)量繼續(xù)下跌，企業(yè)流動(dòng)性緊張 23

（二）量增價(jià)跌，貨幣政策顯相對(duì)寬松跡象 24

（二）貨幣政策微調(diào)需繼續(xù) 25

八、宏觀環(huán)境給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇 26

挑戰(zhàn)1：商務(wù)部：我國(guó)連續(xù)17年成遭遇貿(mào)易摩擦最多國(guó)家 26

挑戰(zhàn)2：一季度房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出以下六大特點(diǎn) 28

挑戰(zhàn)3：二季度煤炭供需總體平衡結(jié)構(gòu)性過剩值得警惕 31

機(jī)遇1：多項(xiàng)規(guī)劃和財(cái)稅政策力挺海工裝備制造業(yè) 33

機(jī)遇2：設(shè)立溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)傳遞四大政策信號(hào) 35

機(jī)遇3：電商“十二五”規(guī)劃目標(biāo)交易額翻兩番 38

機(jī)遇4：中國(guó)正在形成23個(gè)城市群長(zhǎng)三角躋身世界6強(qiáng) 38

機(jī)遇5：“十二五”時(shí)期大力培育海洋新興產(chǎn)業(yè) 39

機(jī)遇6：稀土行業(yè)協(xié)會(huì)成立行業(yè)整合將加快 40

一、經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，二季度將觸底進(jìn)入弱復(fù)蘇軌道

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于小周期下行階段

為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融，我國(guó)采取了較大力度經(jīng)濟(jì)刺激政策，使季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)出一個(gè)明顯小周期，谷底為2009年一季度，其當(dāng)季增速為6.6%。受刺激政策帶動(dòng)，我國(guó)季度經(jīng)濟(jì)增速迅速企穩(wěn)回升，于2010年一季度回升至12.1%，為本輪小周期的峰值，持續(xù)時(shí)間為4個(gè)季度。此后，隨著刺激政策的退出，經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)入緩慢下降通道，2012年一季度延續(xù)了該趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)8.1%，較去年四季度下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；從環(huán)比增速來看，一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)1.8%，雖然仍保持了正增長(zhǎng)，但仍處于波動(dòng)中的下行通道，其增幅較去年四季度收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，較去年三季度下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

圖1：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值季度同比及環(huán)比增速（%）

資料來源：wind資訊。

往期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告:

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