當(dāng)前經(jīng)濟形勢: 主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)全面趨弱

2012年07月26日14:04 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關(guān)鍵詞：宏觀宏觀經(jīng)濟上漲增速經(jīng)濟

二、內(nèi)憂外困倒逼政策調(diào)整

希臘債務(wù)危機的蔓延和歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟體不佳的數(shù)據(jù)，影響了中國的出口，進(jìn)而影響了中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。在內(nèi)憂外困的背景下，目前政府宏觀調(diào)控必須兼顧兩大目標(biāo)，第一是促進(jìn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，第二是延緩經(jīng)濟下降的速度和時間，穩(wěn)增長成為近期宏觀政策的重中之重。

1、穩(wěn)增長是應(yīng)對經(jīng)濟過快下行的應(yīng)急之舉

首先，穩(wěn)增長就是要擴大內(nèi)需、培育內(nèi)需。如果中國的內(nèi)需無法拉動，那么我們所有的投資都會變成過剩產(chǎn)能，會為接下來的這輪投資的過剩，產(chǎn)能過剩付出代價。所以對于中國來說，市場化改革尤其是城市化過程中拉動內(nèi)需是必不可少的，否則我們會一再重演產(chǎn)能過剩的悲劇。

其次，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整畢竟不等于不要投資。一旦經(jīng)濟大幅下滑，結(jié)構(gòu)性改革推行更加不易，結(jié)構(gòu)改革與經(jīng)濟增長并非矛盾，而是相輔相成。因此，為實現(xiàn)穩(wěn)增長目標(biāo)，需要在一定程度上擴大國內(nèi)投資、消費需求。

再次，穩(wěn)增長是應(yīng)對歐債危機的必然選擇?，F(xiàn)在國內(nèi)外有一股強大做空中國的聲音，不看好中國經(jīng)濟的長期前景，認(rèn)為中國經(jīng)濟有硬著陸的風(fēng)險，靠投資拉動與房地產(chǎn)經(jīng)濟難以持續(xù)，甚至?xí)萑搿叭毡净迸c“拉美化”陷阱。面對外部各種不確定的因素，中國有針對性地采取一些措施，避免經(jīng)濟增速過度下滑是必要的，經(jīng)濟下滑過快，既不利于社會穩(wěn)定，也不利于正在推進(jìn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

2、穩(wěn)增長的重點是穩(wěn)定投資

之所以把增加投資作為應(yīng)對經(jīng)濟下滑的主要手段，主要是基于以下幾個的考慮：

一是投資拉動的政策空間較大。從三大需求看，消費受居民收入水平、社會保障體系尚不完善等多重因素的影響，短期內(nèi)難以大幅提升；出口則受制于外部環(huán)境，國際經(jīng)濟形勢仍然嚴(yán)峻復(fù)雜，前景并不明朗；通過穩(wěn)定投資來阻止經(jīng)濟增速持續(xù)回落，可以說是當(dāng)前一個比較現(xiàn)實的選擇。投資的提速只是在去年較低的增速上有所提升的，去年是我國“十二五”的開局之年，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速僅為6%，有投資需求積壓現(xiàn)象，擴大投資的政策操作空間較大。

二是投資尤其是基建投資具有見效快的特點。根據(jù)我們的測算，在固定投資中，占比25%的房地產(chǎn)投資具有典型的順周期特征；占比34%的制造業(yè)投資并無顯著的周期相關(guān)性；而占比達(dá)22%的基建投資則能夠?qū)φw投資水平產(chǎn)生顯著影響。與貨幣政策相比，基建投資作為投資需求的一種直接作用于增加需求，見效直接迅速。2011年中國資本形成總額對GDP增長貢獻(xiàn)率為54.2%，消費和凈出口對GDP增長的貢獻(xiàn)率分別為51.6%和負(fù)5.8%。相比刺激消費內(nèi)需，推進(jìn)基建投資項目對拉動經(jīng)濟的作用更加立竿見影。

三是投資是實現(xiàn)預(yù)期增長目標(biāo)的保證。根據(jù)我們的測算，假如歐債危機進(jìn)一步惡化，在不考慮政策刺激的情形下，我國經(jīng)濟增長可能跌至6.4%左右，低于2012年GDP 增長7.5%的預(yù)期目標(biāo)。初步估算，為實現(xiàn)7.5%的預(yù)期增長目標(biāo)，必須使2012 年固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到20%，固定資產(chǎn)投資額將從原先計劃的35.6萬億增加到36.2 萬億元，即增加約6000 億元。配合增加的6000 億元投資，全年信貸投放也將增加5000 億元左右至9 萬億元左右。否則，2012年中國經(jīng)濟增長將難以扭轉(zhuǎn)持續(xù)下降的趨勢。

三、擴大投資的重點和方向

國務(wù)院5月23日召開的常務(wù)會議發(fā)出了明確信號：啟動一批“事關(guān)全局、帶動性強”的重大項目，這已是第三次在國務(wù)院層面提及啟動重大項目。根據(jù)相關(guān)政策信息和我們調(diào)研的情況，我們認(rèn)為未來我國擴大投資的重點和方向如下：

一是保證在建的重點項目的完成與配套。對在建的固定資產(chǎn)投資項目續(xù)建資金需求將會予以保證，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。對列入國家“十二五”規(guī)劃重點建設(shè)項目的基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程建設(shè)項目，將力保按時開工。在投資的布局上，由于“十二五”規(guī)劃的重點項目集中在西部地區(qū)，因此未來投資可能進(jìn)一步向西部地區(qū)傾斜，西部地區(qū)將成為我國投資的重點區(qū)域。

二是考慮投資的消化問題。這次增加投資，不僅突出了鐵路、公路及城市基礎(chǔ)建設(shè)，也把直接關(guān)系到民生的重大項目納入了重點投資范圍，比如寬帶入戶、教育衛(wèi)生及保障性住房建設(shè)等。我們認(rèn)為，未來政策會重視與消費需求相關(guān)的產(chǎn)能建設(shè)，增加并鼓勵擴大適應(yīng)新時期消費的生產(chǎn)能力投資，避免上下游產(chǎn)業(yè)脫節(jié)，形成新的產(chǎn)能過剩。

三是促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)代表產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，對于相關(guān)行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)，國家將加大財政資金支持力度，同時輔以信貸、利息優(yōu)惠政策，支持重大產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展工程、重大創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化等項目，盡快培育產(chǎn)業(yè)發(fā)展新引擎。

四次突出節(jié)能環(huán)保的投資需要。國務(wù)院常務(wù)會議決定今年安排363億中央財政刺激內(nèi)需。具體包括安排265億用于補貼城鄉(xiāng)居民購買節(jié)能型空調(diào)、平板電視、電冰箱、洗衣機和熱水器；安排60億支持推廣1.6升及以下排量的節(jié)能汽車；安排22億支持推廣節(jié)能燈和LED燈；安排16億刺激其他民用節(jié)能產(chǎn)品消費。經(jīng)測算，363億財政“內(nèi)需直補”能直接撬動消費4500億，以去年中國經(jīng)濟近50萬億的總盤子匡算，能拉動中國經(jīng)濟近1個百分點。同時，加快循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展。國家發(fā)改委正在指導(dǎo)各地制訂循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，同時將進(jìn)一步完善國家對循環(huán)經(jīng)濟的投融資支持政策。據(jù)估測，2015年我國循環(huán)經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值有望達(dá)到1.5萬億元。

五是刺激民間投資。配合這次增加投資，各部委紛紛明確表態(tài)，以開放甚至是歡迎的姿態(tài)來迎接民間資本，成為推動各行業(yè)發(fā)展的主力部隊，這無疑將激發(fā)激活民企的投資熱情，并為此前的鐵路、能源、電信、金融等國有壟斷型行業(yè)注入市場化基因，形成新的消費動力，從而全面刺激消費、拉動內(nèi)需。(國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部撰寫)

往期宏觀經(jīng)濟形勢分析報告:

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