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2012年07月26日14:34 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

二、投資名義累計(jì)增速繼續(xù)下行，穩(wěn)投資政策效果需要觀察

（一）投資名義增速繼續(xù)放緩，實(shí)際投資有所回升

5月，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）33332.61億元，同比增長(zhǎng)19.9%，較上月加快0.9百分點(diǎn)，1-5月累計(jì)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)20.1%，較去年同期回落5.7個(gè)百分點(diǎn)。

固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速有所加快。5月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)20.1%，符合我們的預(yù)測(cè)，較4月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速略有放緩，但當(dāng)月同比增速回升比較明顯；季調(diào)后環(huán)比增速也較4月有所回升，但仍然低于3月增速。考慮到PPI環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資的實(shí)際增速回升更加明顯。其中，基建累計(jì)投資增速在上月的基礎(chǔ)上明顯加快，制造業(yè)累計(jì)投資增速略有回升，房地產(chǎn)累計(jì)投資增速則繼續(xù)下滑，但下降幅度遠(yuǎn)低于3、4月的降幅，顯示當(dāng)月增速應(yīng)該有較大反彈。具體來(lái)看，基建累計(jì)投資增速在上月的基礎(chǔ)上明顯加快，制造業(yè)累計(jì)投資增速略有回升，房地產(chǎn)累計(jì)投資增速則繼續(xù)下滑，但下降幅度遠(yuǎn)低于3、4月的降幅，顯示當(dāng)月增速應(yīng)該有較大反彈。

圖3：固定資產(chǎn)投資及增速（億元，%）

資料來(lái)源：wind資訊。

往期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告:

• 2012年5月宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì): 小周期企穩(wěn)跡象顯現(xiàn)
• 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì): 主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全面趨弱
• 2012年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì): 連續(xù)五季度放緩
• 2012年1-2月宏觀形勢(shì): 外需風(fēng)險(xiǎn)不減 內(nèi)需減速加深
• 2011年12月宏觀形勢(shì)：投資放緩 進(jìn)口大幅下降超預(yù)期
• 2011年11月宏觀形勢(shì)月報(bào):經(jīng)濟(jì)和物價(jià)加速放緩 政策需適度預(yù)調(diào)微調(diào)
• 2011年10月宏觀形勢(shì)月報(bào):政策拐點(diǎn)可期
• 2011年9月宏觀形勢(shì):投資出口放緩 通脹拐點(diǎn)確認(rèn)
• 2011年8月宏觀形勢(shì)月報(bào):經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)雙放緩
• 2011年7月宏觀形勢(shì)月報(bào):通脹水平已經(jīng)見(jiàn)頂
• 2011年6月宏觀形勢(shì)月報(bào):控物價(jià)與調(diào)結(jié)構(gòu)將成重點(diǎn)

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