| 6000點(diǎn):多數(shù)投資者為何沒賺錢 大盤股泡沫化趨勢(shì)使資金轉(zhuǎn)向 |
| 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2007 年 10 月 16 日 |
|
|
6000點(diǎn)前機(jī)構(gòu)大幅度調(diào)整倉位對(duì)252只股減持
"十一"長假后的首個(gè)交易周，大盤迭創(chuàng)新高，但據(jù)上海證券交易所Topview數(shù)據(jù)顯示，以基金券商為代表的機(jī)構(gòu)投資者在上證指數(shù)沖擊6000點(diǎn)之前大幅度調(diào)整倉位，一周內(nèi)刷新多項(xiàng)歷史紀(jì)錄。包括基金上周在滬市合計(jì)凈買凈賣高達(dá)1432.24億元，一周套現(xiàn)資金62.67億元，并對(duì)252只滬市重倉股進(jìn)行減持。
上周上證綜指周K線收出跳空長陽線，上漲行情顯示加速態(tài)勢(shì)，權(quán)重股引領(lǐng)升勢(shì)的特征十分明顯。指南針贏富深度行情提供的數(shù)據(jù)顯示，基金上周在滬市交易量創(chuàng)出歷史新高，凈買進(jìn)684.79億元，凈賣出747.45億元，合計(jì)高達(dá)1432.24億元，這三項(xiàng)數(shù)據(jù)都刷新紀(jì)錄。在大手筆買賣背后，基金套現(xiàn)資金62.67億元，這不僅不能與前幾周動(dòng)輒三五百億元砸向市場的豪闊手段同日而語，而且在我們的追蹤記錄中，之前只有在7月16日至20日這一周基金曾套現(xiàn)了1億元，當(dāng)時(shí)是基金在連續(xù)10周凈投入資金之后，首次出現(xiàn)套現(xiàn)。
指南針軟件也提供了分類賬戶的變化情況，截至上周五收盤，從區(qū)間賬戶來看，滬市機(jī)構(gòu)和大戶持股占盤比為47.16%，共減持了0.29%的流通股，而散戶占盤比為30.13%，增持了0.22%；從分類賬戶來看，券商基金持股占盤比為15.25%，共減持了0.38%的流通股。
上周機(jī)構(gòu)(基金、券商、QFII)持有流通盤比例超過5%的滬市個(gè)股有389家，其中有137家持倉比例上升，252家持有比例下降。在前一周，首次出現(xiàn)基金減持品種多于增持品種的現(xiàn)象，到了上周，基金減持品種幾乎是兩倍于增持品種，數(shù)據(jù)說明了基金調(diào)倉動(dòng)作幅度之大。在具體調(diào)倉名單上，權(quán)重指標(biāo)股基本是基金增持的主要對(duì)象，不僅是老藍(lán)籌股，中國神華、建設(shè)銀行、北京銀行等新藍(lán)籌也在基金哄搶之列。
藍(lán)籌股行情的演繹實(shí)際上已經(jīng)超越了市場的預(yù)期，散戶資金也陸續(xù)介入，推動(dòng)大盤上行。市場人士擔(dān)心隨著權(quán)重股的不斷上升，市場重心也在不斷上移，泡沫成分也在不斷擴(kuò)大。當(dāng)市場漸漸向不理性繁榮轉(zhuǎn)化的時(shí)候，要準(zhǔn)確把握行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是相對(duì)困難的。(上海證券報(bào))
流動(dòng)性過剩PK估值偏高結(jié)構(gòu)性分化行情將延續(xù)
盡管受到上周末央行年內(nèi)第八次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響，但周一市場強(qiáng)勢(shì)不改，延續(xù)上周的格局，場內(nèi)外資金繼續(xù)圍繞權(quán)重股和新近回歸A股市場的大盤藍(lán)籌股展開，鋼鐵、有色金屬、石化、電力等板塊幾乎是全線啟動(dòng)，其中的龍頭品種如寶鋼股份、馳宏鋅鍺、中國石化、長江電力等更是大放異彩，成為股指突破的核心動(dòng)力；值得關(guān)注的是，在滬指率先完成歷史性跨越的同時(shí)，部分題材股、績差股等邊緣化品種繼續(xù)逆市回落，而房地產(chǎn)板塊受到政策面的打壓而出現(xiàn)集體下挫，上實(shí)發(fā)展、蘇寧環(huán)球等跌幅巨大，成為市場中的重災(zāi)區(qū)。
歷史性跨越
伴隨著上市公司整體利潤的高增長、資本市場制度性變革、人民幣持續(xù)升值等眾多牛市基礎(chǔ)的共同作用下，國內(nèi)的A股市場僅用兩年多的時(shí)間就走過了1000至6000點(diǎn)的輝煌之旅。而在"人口紅利"和"消費(fèi)升級(jí)"共同作用下，中國經(jīng)濟(jì)仍將保持十年以上的持續(xù)增長，上市公司的業(yè)績?cè)鲩L具備可持續(xù)性，其長期投資價(jià)值是不言而喻的。在人民幣升值和通脹預(yù)期的背景下，"流動(dòng)性過剩"和中國居民資產(chǎn)的持續(xù)轉(zhuǎn)換進(jìn)程使得A股市場的資金供應(yīng)將一直保持充裕。可以預(yù)期的是，未來的A股市場還將不斷創(chuàng)出新高。
上證指數(shù)成功跨越六千點(diǎn)大關(guān)，一方面來自于A股市場的長期牛市格局，但另一方面，和權(quán)重股的大象群舞密切相關(guān)。無論是股指期貨預(yù)期下的指標(biāo)股權(quán)重效應(yīng)；還是因國企H股的密集回歸引發(fā)的A＋H股聯(lián)動(dòng)，即使是價(jià)值洼地的輪動(dòng)表現(xiàn)，資金始終圍繞著這些大象股作積極的配置。事實(shí)上，由于2007年基金在A股市場上有著良好的表現(xiàn)，這會(huì)導(dǎo)致基金投資人的熱情有望得到一定程度的延續(xù)，大量場外資金進(jìn)場會(huì)對(duì)市場走勢(shì)有著明顯的積極意義。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前的A股市場上，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)占據(jù)了較大比重，基金、保險(xiǎn)、券商等大機(jī)構(gòu)持有流通市值已經(jīng)接近50%，顯然以基金為代表的機(jī)構(gòu)資金實(shí)力的進(jìn)一步擴(kuò)大更加有助于藍(lán)籌股行情的活躍。因此大象股的活躍所引發(fā)的指數(shù)繁榮仍有進(jìn)一步強(qiáng)化的態(tài)勢(shì)。
結(jié)構(gòu)性分化短期仍將延續(xù)
按照統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全部A股2006年平均靜態(tài)市盈率已經(jīng)高達(dá)68倍，橫向比較遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于等周邊市場的估值水平，而縱向比較該市盈率水平也已經(jīng)超越了上一輪牛市高點(diǎn)的估值，市場的整體估值水平已經(jīng)不低。市場的較高估值引發(fā)了投資者的投資心態(tài)的忐忑，從目前市場大幅震蕩就可見一斑。客觀說，就目前的點(diǎn)位和市場估值而言可以說是偏高的，但2007年宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長及上市公司業(yè)績?cè)鏊偃匀淮蟠蟪鍪袌龅念A(yù)期。業(yè)績?cè)鲩L總體上超出了市場預(yù)期。投資者信心將會(huì)進(jìn)一步得到鞏固。
值得關(guān)注的是，目前股市仍然呈現(xiàn)資金流動(dòng)性充沛與估值水平偏高并存的特征。在近期央行連續(xù)出臺(tái)加息、提高存款準(zhǔn)備金率等宏觀緊縮政策后，股指仍頑強(qiáng)上漲并創(chuàng)出歷史新高，說明股市的增量資金較為充沛。在這樣的背景下，估值壓力并不能改變市場的運(yùn)行趨勢(shì)，局部泡沫通過時(shí)間和未來業(yè)績?cè)鲩L能得以消化。在這樣的背景下，未來A股市場的投資機(jī)會(huì)將更多來自市場內(nèi)部的結(jié)構(gòu)分化當(dāng)中，那些業(yè)績持續(xù)高增長以及通過外延式增長而使得公司基本面發(fā)生重大改變的上市公司將獲得投資者的青睞。
關(guān)注政策面推動(dòng)的行業(yè)
就目前的基本面而言，上市公司業(yè)績的超預(yù)期增長、人民幣升值的步伐依然堅(jiān)實(shí)而有力，經(jīng)過了前期的寬幅震蕩后，A股市場的長期牛市格局仍將延續(xù)。就短期看，盡管股指震蕩仍會(huì)是未來市場運(yùn)行的常態(tài)，但其并沒有對(duì)大盤產(chǎn)生大的負(fù)面影響，相反，充分調(diào)整會(huì)在一定程度上消化部分上漲的壓力，進(jìn)而提升市場對(duì)場外資金的吸引力，更多的資金還會(huì)陸續(xù)介入?yún)⑴c，推動(dòng)大盤上行。
由于權(quán)重板塊作為突破6000點(diǎn)大關(guān)的主線，其未來表現(xiàn)仍然會(huì)主導(dǎo)大盤的走勢(shì)，因此挖掘那些漲幅不大的相關(guān)品種仍然是短期的投資之道。另外，在十七大召開期間，一些受惠于政策面推動(dòng)的行業(yè)板塊有望脫穎而出，典型的如上周五表現(xiàn)強(qiáng)勁的農(nóng)業(yè)板塊；而在國家大力發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)和各級(jí)政府加大節(jié)能減排力度的背景下，節(jié)能環(huán)保板塊個(gè)股的投資機(jī)會(huì)也需要引起高度的關(guān)注。(證券日?qǐng)?bào)) |
| 來源： 中國發(fā)展門戶網(wǎng)綜合 |
 |
| 相關(guān)文章: |
 |
| 圖片新聞: |
|
|
|
