上周五，美國(guó)NYMEX12月原油期貨上漲2.24美元，至95.73美元/桶，11月1日國(guó)內(nèi)成品油出廠價(jià)格上漲500元/噸。作為亞洲最賺錢的公司，中國(guó)石油是公募基金必須配備的品種，此時(shí)上市可謂“天時(shí)、地利、人和”俱在，這決定了該股上市后的定價(jià)會(huì)超預(yù)期。如果中國(guó)石油上市定價(jià)在40元，其在上證綜指中的權(quán)重將達(dá)到23.57%，超越工商銀行(8.44,-0.21,-2.43%)成為上證綜指第一大權(quán)重股，金融股的權(quán)重將由之前的39.01%下降到29.83%。如果上市定價(jià)在50元，中國(guó)石油的權(quán)重將達(dá)到25.75%，金融股的權(quán)重將下降到28.77%。再加上中國(guó)石化(26.45,-2.04,-7.16%)、中國(guó)神華，能源股(石油、煤炭)的權(quán)重可以和金融股比肩，并且金融股、能源股在上證綜指中的權(quán)重將達(dá)57%左右，上證綜指漲跌明顯要看金融、能源股的臉色。
匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元升值7.4%，而且美元對(duì)外貶值隨著美聯(lián)儲(chǔ)的降息還將持續(xù)下去，從而進(jìn)一步增加人民幣對(duì)美元的市場(chǎng)升值壓力。由于匯改以來(lái)人民幣對(duì)歐元反而貶值5.6%，歐元區(qū)已轉(zhuǎn)變了以往對(duì)待人民幣升值的溫和態(tài)度，人民幣承受升值的世界壓力越來(lái)越大。近期，美元兌人民幣突破7.46，人民幣升值有加快的跡象。銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、資源股等將因此受益，人民幣資產(chǎn)價(jià)值也將面臨新一輪重估。而美利率下降將影響美元匯率，加大其貶值力度，進(jìn)而推高以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格，國(guó)外一些機(jī)構(gòu)已把原油短期目標(biāo)提升到100美元/桶。上述因素對(duì)金融、能源股(石油、煤炭)的影響是正面的，所以A股市場(chǎng)指數(shù)向下調(diào)整的空間并不大，但個(gè)股股價(jià)將進(jìn)一步結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
5·30以后，越來(lái)越多的個(gè)股被邊緣化，原因是多方面的：一是A股市場(chǎng)整體估值偏高，使得追求絕對(duì)收益的投資者變得謹(jǐn)慎；二是不少低價(jià)股的各類傳聞?lì)}材遲遲不能兌現(xiàn)，使得一些資金暫時(shí)退卻；三是A股市場(chǎng)資金面趨緊，資金體內(nèi)循環(huán)“棄弱追強(qiáng)”，加快了個(gè)股邊緣化的速度；四是單只基金或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模擴(kuò)大后，中小盤股流動(dòng)性不足的劣勢(shì)更加突出，此類個(gè)股對(duì)大機(jī)構(gòu)的吸引力下降。
A股市場(chǎng)股指期貨漸行漸近，一旦滬深300(5384.346,-88.58,-1.62%)股指期貨正式推出，圍繞滬深300指數(shù)、H股指數(shù)的成分股，300股指期貨、H股股指期貨、H股窩輪、A+H股，將出現(xiàn)不同組合模式的套利“游戲”，與此相關(guān)的權(quán)重股對(duì)大資金的吸引力更強(qiáng)。同時(shí)，不僅中小盤股邊緣化的趨勢(shì)將被強(qiáng)化，目前部分老資格藍(lán)籌股也有被邊緣化的傾向?！趺褡遄C券 徐一釘
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