今日消息面：這次"中證高層圓桌對(duì)話"的主題是分析十七大后中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展格局的新變化。談十七大后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能就經(jīng)濟(jì)論經(jīng)濟(jì)，首先要從全局的視野看經(jīng)濟(jì)。
近年來(lái)人民幣匯率受到國(guó)內(nèi)國(guó)外的高度關(guān)注，眾多的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論家探討人民幣匯率機(jī)制的改革和理想或真實(shí)匯率，實(shí)業(yè)人士則更關(guān)注匯率的具體數(shù)值即匯率水平，我在工作中則更是經(jīng)常被問(wèn)到人民幣匯率水平等相關(guān)問(wèn)題。
權(quán)威人士日前透露，并購(gòu)重組＋定向增發(fā)事項(xiàng)"雙審制"模式有望在本周四上馬，而且將履行"一日審定模式"，即在上午由并購(gòu)重組委審核并購(gòu)重組事項(xiàng)，如通過(guò)，則下午由發(fā)審委審核定向增發(fā)事項(xiàng)，一天內(nèi)完成對(duì)上市公司并購(gòu)重組＋定向增發(fā)事項(xiàng)的全部審核流程。
經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交銀施羅德基金管理有限公司日前獲得QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）資格，獲準(zhǔn)開展境外證券投資管理業(yè)務(wù)。這是自QDII細(xì)則頒布后，第11家獲得QDII資格的基金管理公司。
由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所主持編輯，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席范福春作序的《中國(guó)上市公司年鑒（2007）》近日在京正式出版發(fā)行。
股票市場(chǎng)行情連續(xù)下跌，開放式基金的凈值普遍折損，截至上周末，有41只基金的凈值低于面值，其中凈值低于0.90元的基金有3只，介于0.90元至0.95元之間的有12只，介于0.95元至1.00元之間的有26只。
28日上午開盤后，兩市B指低開高走，開盤后兩市B指一度圍繞著開盤指數(shù)持續(xù)震蕩，后發(fā)力上攻，10點(diǎn)起兩市B指隨A股的翻紅，放量上沖趨勢(shì)明顯，在權(quán)重股的帶領(lǐng)下漲幅均超過(guò)1%。深市B指沖上630點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。滬市B指也沖上320點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至上午10時(shí)30分，上證B指報(bào)320.73點(diǎn)，上漲1.33%，深證B指報(bào)634.77點(diǎn)，上漲1.19%。
個(gè)股方面，各股普漲。滬市上漲個(gè)股有47家，下跌3家。ST匯麗B接近漲停，現(xiàn)漲幅達(dá)4.92%。大盤股振華B股10點(diǎn)開始綠翻紅。最近幾個(gè)交易日表現(xiàn)良好的ST華源B股仍領(lǐng)跌滬市，跌幅達(dá)3.43%。深市方面，上漲39家，下跌11家。
有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，受益于人民幣升值的板塊表現(xiàn)分化，航空股大漲，但地產(chǎn)股表現(xiàn)極差，這和銀根較緊和地產(chǎn)政策預(yù)期多變相關(guān)。明年我國(guó)調(diào)控可能加重，有可能從原本的"偏緊"變成"從緊"。投資者無(wú)從猜測(cè)未來(lái)調(diào)控會(huì)是個(gè)啥樣，于是出于謹(jǐn)慎考慮便選擇拋售易受調(diào)控影響的個(gè)股，地產(chǎn)股屬于此類，航空股卻不是。
近期監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行亂放貸整治手法加重，說(shuō)是為了防止經(jīng)濟(jì)從較快向過(guò)熱發(fā)展。這種提法從表面上講和以前一樣，但執(zhí)行力度卻較以往更強(qiáng)，之所以發(fā)生這種明顯轉(zhuǎn)變，可能和兩因素相關(guān)，一為通脹日益明朗化，二為美國(guó)經(jīng)濟(jì)"有可能"式微。
關(guān)于通脹的害處不說(shuō)也罷，關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱倒是存在爭(zhēng)議，這是任何人都沒辦法預(yù)期的事，甚至包括伯南克，所以這只是種潛在威脅。
假如美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)平穩(wěn)，那么我國(guó)投資和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的害處會(huì)被掩飾，而假如美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱，那么我們投資過(guò)熱就引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩，然后便是可怕的通縮。因此，投資者未來(lái)應(yīng)充分關(guān)心外圍經(jīng)濟(jì)，以此間接猜測(cè)我們這邊的政策取向，這判斷大盤和板塊會(huì)有點(diǎn)幫助。
未來(lái)如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況不能發(fā)生令人驚喜的轉(zhuǎn)變，那么我國(guó)股市未來(lái)將出現(xiàn)"結(jié)構(gòu)性牛市"，能漲的主要是消費(fèi)類股，不太可能再出現(xiàn)以往那種輪炒和普漲格局，若講得悲觀些，就是出現(xiàn)"結(jié)構(gòu)性熊市"。
當(dāng)某些個(gè)股和板塊出現(xiàn)景氣拐點(diǎn)時(shí)，無(wú)論此類個(gè)股和板塊跌多少，均不應(yīng)去抄底，就算你買得極低卻也可能橫盤個(gè)沒完，所以投資者就應(yīng)堅(jiān)決回避，一般不能貪圖便宜去買這種股票，這就好比早年買了極貴的電腦而現(xiàn)在再出錢買便宜的來(lái)"攤薄成本"一樣無(wú)理。
正如上述所言，其實(shí)美國(guó)的情況是沒辦法預(yù)測(cè)的，打個(gè)不恰當(dāng)比方，這種不確定性有點(diǎn)像權(quán)證。我們只能說(shuō)美國(guó)存在一定幾率走向經(jīng)濟(jì)衰退，然后判斷這種"權(quán)證"的潛在損失并加以估算。由于這種風(fēng)險(xiǎn)萬(wàn)一成真的潛在損失極大，所以就算衰退幾率不大，機(jī)構(gòu)主力們也會(huì)為此類個(gè)股定出極低的"風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)"，然后便是相關(guān)個(gè)股無(wú)限下跌。
近期投資者不必被虛假股指所惑，更不能受不了中石油綠油油的走勢(shì)而胡亂操作，投資者應(yīng)冷靜判斷，操作上建議清倉(cāng)可能受累于經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)個(gè)股，然后將資金轉(zhuǎn)向消費(fèi)類股。如果馬后炮看，換股當(dāng)然是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)走勢(shì)并不能下定論，然而在這市場(chǎng)中混就免不了和不確定性博弈的，既然動(dòng)與不動(dòng)均是風(fēng)險(xiǎn)，那么只能看誰(shuí)的潛在風(fēng)險(xiǎn)更大，"兩害取其輕"肯定是正著，就算最終輸棋也是另外一回事。
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