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| 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 01 月 09 日 |
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投資黃金期貨要多一分冷靜
⊙威爾鑫投資研究中心楊易君
1月9日，中國黃金史上將翻開新的篇章--黃金期貨在上海期貨交易所閃亮登場。老百姓又多了一條黃金投資渠道。隨著中國的黃金市場進一步開放，筆者認為一般投資者需對黃金期貨更多一些客觀認識，不要過分放大市場開放面臨的機遇，要客觀認識黃金期貨市場面臨的風險。機遇與風險從來都是一對孿生兄妹，金融市場更是如此，故我們不得不對黃金期貨的登場多一份冷思考。
由于黃金期貨采用保證金制度，期交所目前將保證金定為7%，其資金杠桿為14.29倍。一個投資者如果滿倉操作，只要金價上漲7%，你的期初資金就會翻倍，即實現(xiàn)100%的投機收益。而投機收益又可轉化為新的保證金進行使用。也就是說如果在一輪上漲200美元的行情中，如果投資者能夠充分把握這輪行情進行滿倉操作，有可能帶來十倍甚至數(shù)十倍的投機收益，而時間或僅僅需要2個月，證券市場的投資收益根本無法比擬。許多投資者正是因為期貨市場存在這種快速暴富的可能，從而在該市場中孜孜以求。但投資者千萬不要忘記，期貨市場也存在頃刻間讓你下地獄的可能，即在你滿倉操作的前提下，只要金價反向變動7%，那么你投入的資金將一分不剩。不少期民流傳著這樣一句笑諺："辛辛苦苦幾十年，一夜回到解放前"，而這種情況在股市中卻不可能發(fā)生，因此期貨市場風險與機遇皆遠勝于股市。沒有期市游泳經(jīng)驗的投資者在下水前可得思量三分，或許你能在股海中暢游，但期海對你來說可能是一塊沼澤池。
資金管理在期貨市場中非常重要，這比證券市場的資金管理要求更高。在股市中，選好一只股票可以滿倉長期持有，8年、10年皆不成問題。但在黃金期貨市場中卻不能這樣，由于采用7%的保證金制，也就是說其余93%的資金你是透支的，透支的這部分錢是不允許你作為本金虧損的。故需要投資者對黃金的價格要保持比股價更高的敏感性，在股票市場中，你被套30%或50%或許都沒多大關系，而期金一旦下跌7%，便會虧掉你所有的錢。故在黃金期貨市場中除對黃金價格要保持高度的敏感以外，期貨的倉位控制也相當重要，筆者認為在某種程度上甚至超過了對金價方向判斷的重要性。
黃金期貨市場中的止損同樣十分重要。但止損的設置卻不能千篇一律，要根據(jù)不同的市場階段靈活設置止損價位。除了資金管理與必要的操作技巧之外，投資者還需懂得分析金價的運行機制，以更好地把握金價的運行方向。影響金價的基本因素有國際經(jīng)濟、金融、美元走勢、原油走勢、地緣政治因素、各國央行的黃金政策、全球產(chǎn)金與用金的供需平衡等。
此外，我國黃金期貨市場開放初期，由于市場容量較小，交易或將較為清淡，價格與國際接軌不一定很緊密，故初期的市場可能不太適合大資金在里面暢游。但筆者堅信，以中國日益提高的國際經(jīng)濟地位來看，中國的黃金市場必將成為國際金市的重要一環(huán)。(上海證券報) |
| 來源： 中金在線 |
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