| 值得重點關(guān)注的黃金熱股!(名單) |
| 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 01 月 09 日 |
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金價漲牽著股價漲黃金貴黃金股更貴
雖然各路資金對有色金屬股在今年的業(yè)績增長趨勢存在著較大的分歧。但近期黃金板塊悄然走出相對獨立的行情，山東黃金在昨日再度創(chuàng)出219.13元的新高。而中金黃金停牌，由于非公開發(fā)行也算是利好，所以，復牌后也有望上漲?？梢?，黃金板塊的確成為當前A股市場最大的熱門股板塊之一。
金價漲牽著股價漲
對于黃金板塊的獨立走勢，業(yè)內(nèi)人士認為主要是因為，其主導產(chǎn)品的黃金價格在近期已擺脫了有色金屬整體的震蕩格局束縛，出現(xiàn)相對獨立的單邊上升行情。而黃金價格的上漲，則主要得益于兩點，一是美元的貶值以及全球性通貨膨脹的預期。因為黃金與其他有色金屬不同，具有一定的金融屬性，其價格的走勢與供求關(guān)系并不存在著一一對應(yīng)關(guān)系，而是與通貨膨脹、美元走勢等存在著較大的關(guān)聯(lián)。而目前美國經(jīng)濟不振，美元的貶值趨勢仍將延續(xù)，所以，分析人士認為黃金價格仍將上漲。
二是，海灣局勢的惡化。尤其是昨日伊朗海軍與美國軍艦之間的"近距離接觸"更進一步強化了本已惡化的海灣局勢，從而加劇了石油價格的上漲預期。以往經(jīng)驗顯示，黃金與石油價格的曲線幾乎是同方向運行，這主要是因為石油價格上漲是通貨膨脹的信號之一，而黃金則是最佳的抵御通貨膨脹的投資品種之一，所以，石油價格上漲預期愈強烈，黃金價格上漲預期更強烈。這可能也是近期黃金價格迭創(chuàng)新高的動力。
眾所周知，產(chǎn)品價格上漲已成為近期A股市場挖掘牛股的主導思路，所以，隨著黃金價格的上漲以及未來上漲預期的進一步強烈，黃金股的價格在近期也持續(xù)漲升。
黃金股股價貴
但產(chǎn)品價格上漲能否迅速轉(zhuǎn)化為凈利潤，則存在著一定的不確定性，如石油價格的持續(xù)暴漲，并沒有推動著中國石油業(yè)績的翻番增長，主要在于石油開采成本的高企等因素。也就是說，產(chǎn)品價格上漲并不等于盈利能力的提升。
對于黃金股說，也是如此，由于生產(chǎn)成本的不可控以及其他因素，黃金股的毛利率處于相對的不確定變化曲線中，如中金黃金，2006年三季度、2006年、2007年中期、三季度的毛利率分別為15.44%、13.42%、15.68%、9.74%。如此的毛利率變化，固然可能因為公司黃金加工、黃金產(chǎn)品的側(cè)重點發(fā)生變化有關(guān)，但也可以說明黃金股的盈利能力與產(chǎn)品價格并不存在著一一對應(yīng)關(guān)系。
正由于此，筆者認為目前黃金股的未來主要依賴于產(chǎn)能的提升，這一方面取決于新礦產(chǎn)的取得，另一方面取決于集團公司的注資。相對幸運的是，中金黃金的非公開發(fā)行就是收購集團公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，就此點來說，黃金股的凈利潤規(guī)模仍有望快速增長，從而成為支撐起股價上漲的又一支撐點。
但筆者依然認為目前黃金股的動態(tài)市盈率已經(jīng)偏高，一旦美元強勢，極有可能引發(fā)股價回落的風險，畢竟價值投資的核心在于優(yōu)秀的公司+合理的估值，山東黃金、中金黃金擁有優(yōu)秀的公司的核心，但卻缺乏合理的估值的核心，因此，筆者并不建議投資者盲目追漲黃金股。
低吸黃金概念股
不過，目前A股市場的黃金股分為純正的黃金股以及黃金概念股，山東黃金、中金黃金以及即將上市的紫金礦業(yè)，是正宗的黃金股。但辰州礦業(yè)、中國鉛、豫園商城以及銅陵有色、江西銅業(yè)、等品種可以稱為黃金概念股，其中中國鉛筆、豫園商城是黃金飾品股，也符合未來的消費升級品種，可跟蹤。
而辰州礦業(yè)、銅陵有色、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)等礦產(chǎn)資源股也擁有黃金業(yè)務(wù)，其中辰州礦業(yè)的黃金業(yè)務(wù)利潤貢獻率較高，可以低吸持有。銅陵有色等品種主要受累于銅價的波動，如果有急跌的話，也可低吸持有。(秦洪渤海投資) |
| 來源： 中金在線 |
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