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A股昨日又收陰。在市場信心極度低迷之際，作為最早進(jìn)入A股的QFII之一的德意志銀行19日發(fā)布了題為《A股正在顯現(xiàn)投資價值》的研究報告。
報告稱，“雖然我們不能準(zhǔn)確說出A股何時見底，但是我們相信其下行的風(fēng)險有限，短期內(nèi)技術(shù)性反彈上行的可能性較大?！蓖瑫r，其發(fā)布的另一份報告表示，受A股財富效應(yīng)的影響，除汽車外的零售額增長顯著下降。
QFII被套仍唱多
在本輪市場大跌中，QFII也未能幸免。據(jù)統(tǒng)計，自4月以來，QFII以3420點以上的平均成本凈買入210億元，而目前上述持倉的浮虧接近600個指數(shù)點。盡管如此，QFII在市場暴跌后，對于其重倉股都有追加凈買入的操作，顯示了其對市場的信心，而他們的這種信心來自何處呢？德意志銀行最新發(fā)表的一份報告中列舉了三個唱多A股的理由。
第一，在近期劇烈的調(diào)整中，市場的價值正在顯現(xiàn)。基于2008年每股收益增長29%和2009年每股收益增長14%的一致意見來看，他們認(rèn)為對于長期投資者來說，現(xiàn)在的估值是在一個合適的安全范圍內(nèi)的。
第二，與政策救市有關(guān)。報告中強(qiáng)調(diào) “依然認(rèn)為政府會引入救市措施，因為政府非常在意崩盤對社會的影響，救市只是一個時間問題。”不僅如此，該報告還詳細(xì)列出了7條可供選擇的救市措施。報告稱：“如果一個措施不夠，我們認(rèn)為政府會引入更多措施?！?/p>
第三，與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)。報告認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)在逐漸改善?！霸诮衲旰蟀肽昊蛎髂昵鞍肽?，由于震后重建的原因，GDP將持續(xù)甚至加速增長”。
而巧合的是，在發(fā)布看好A股言論的同時，另一份幾乎同期發(fā)布的德意志銀行的研究報告中還特別指出了股災(zāi)帶來的負(fù)面效應(yīng)，似乎也在為其唱多的觀點助陣。
該報告認(rèn)為，中國5月份零售總額增長率的顯著減速反映了走弱的財富效應(yīng)，如果A股市場持續(xù)走弱，零售額減少的趨勢還將繼續(xù)。
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