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昨日，央行以十一年最大幅度降息詮釋了什么是“適度寬松的貨幣政策”。央行這一“大動(dòng)作”將怎樣影響未來經(jīng)濟(jì)和百姓生活？
降息：防通縮、保增長強(qiáng)烈信號
這次央行的“雙率齊動(dòng)”是央行自今年９月份以來連續(xù)第四次降低利率、第三次降低存款準(zhǔn)備金率，利率降幅遠(yuǎn)超此前市場預(yù)期的0.54%。
從我國歷史上看，無論是加息周期，還是降息周期，從未出現(xiàn)過如此高的頻率，這種強(qiáng)度遠(yuǎn)超過１９９８年為應(yīng)付亞洲金融危機(jī)波及時(shí)的連續(xù)三次降息，充分證明中央為此次全球金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響做出了最堅(jiān)定的應(yīng)對決策。
央行指出，此舉是為貫徹落實(shí)適度寬松的貨幣政策，保證銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng)，促進(jìn)貨幣信貸穩(wěn)定增長，發(fā)揮貨幣政策在支持經(jīng)濟(jì)增長中的積極作用。
此次降息體現(xiàn)出當(dāng)前貨幣政策防通縮的意圖。日前黨中央、國務(wù)院對我國宏觀調(diào)控政策進(jìn)行重大調(diào)整，其中一個(gè)重要的內(nèi)容是實(shí)行適度寬松的貨幣政策。央行日前發(fā)布的第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告再次強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前通貨膨脹壓力明顯緩解，貨幣政策在近期要防止通貨緊縮，防通縮已成近期貨幣政策關(guān)注重點(diǎn)。
“此次降息幅度這么大，完全超出市場預(yù)期?！比A泰證券研究所研究員黃德志在得知降息之后說，這也表明國家提振經(jīng)濟(jì)的信心非常大。
考慮到這次“雙率大幅齊降”，是在國務(wù)院確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項(xiàng)措施剛剛出臺(tái)之后，政策的“疊加效應(yīng)”將進(jìn)一步放大。
從世界范圍來看，全球金融危機(jī)正逐步蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。歐盟統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的一份報(bào)告顯示，受金融危機(jī)沖擊，歐元區(qū)今年第三季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比下滑０．２％，連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長。
受金融危機(jī)影響，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)中的不確定性因素正在增加。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國ＧＤＰ增速自去年以來已連續(xù)５個(gè)季度出現(xiàn)回落。１０月份我國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為９４．７，比上月回落１０．６點(diǎn)。而中國人民銀行第三季度企業(yè)調(diào)查問卷顯示，反映海外需求的出口訂單指數(shù)持續(xù)回落，已跌至２００５年７月以來的最低值；反映國內(nèi)需求的國內(nèi)訂單指數(shù)較上個(gè)季度下降３．７個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，作為經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的先行指標(biāo)，反映企業(yè)活躍度的１０月末Ｍ１（狹義貨幣供應(yīng)量）增速跌至９％以下，為近年來最低。
“這次降息具有巨大的‘告示效應(yīng)’，表明國家將以巨大決心保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，會(huì)對ＧＤＰ的穩(wěn)健增長和人們對經(jīng)濟(jì)的心理預(yù)期起到一定作用?！币讘椚菡f。
“降低存貸款基準(zhǔn)利率、存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)利率等是適度寬松的貨幣政策的具體體現(xiàn)，釋放了一個(gè)積極的信號?！蹦暇徲?jì)學(xué)院金融學(xué)院院長汪祖杰教授說，中央和地方政府陸續(xù)出臺(tái)加大投資、擴(kuò)大內(nèi)需的政策，需要銀行提供配套信貸資金，“央行此舉增加了銀行的可用資金?！?/p>
分析人士指出，此次貨幣政策的放松，將為市場提振信心。與此同時(shí)，由于與以往相比此次貨幣政策屬于非對稱調(diào)整，還將有利于為今后經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。
企業(yè)：迎來“及時(shí)雨”
在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)放緩的大環(huán)境下，無論是大型企業(yè)還是中小型企業(yè)，特別是資金密集型制造企業(yè)，都希望能夠降低成本，而降息最直接的效應(yīng)就是降低企業(yè)資金成本。
此次降息與前幾次不同，超額準(zhǔn)備金和法定準(zhǔn)備金也下降了0.27個(gè)百分點(diǎn)，由于這兩項(xiàng)是人民銀行對金融機(jī)構(gòu)的存款利率，其降低減少了銀行的利潤，“這就迫使銀行增加信貸投放?！贝筘S農(nóng)村合作銀行行長李一平說。對此，黃德志則認(rèn)為，銀行利潤減少，而同時(shí)貸款利率降低，一定程度上在希望銀行能夠拿出一部分利潤反哺制造業(yè)，因?yàn)楝F(xiàn)在制造業(yè)面臨的困難更多。
剛剛獲得貸款，今天又迎來降息?！半p喜臨門”，鎮(zhèn)江旋麗電器有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)韋月平很是興奮。作為一家專注于舞臺(tái)燈光設(shè)備制造的企業(yè)，企業(yè)發(fā)展迫切需要貸款。“我們手頭上有來自國內(nèi)外的1000多萬元大訂單，大約需要1200萬元貸款。我們剛剛通過‘建行－淡馬錫小企業(yè)貸款’拿到了第一部分100萬元貸款，現(xiàn)在又跟著降低利率，我們的后顧之憂少了，現(xiàn)在要開足馬力搞生產(chǎn)?！?/p>
降低利息，企業(yè)獲得實(shí)實(shí)在在實(shí)惠，有利于降低成本，度過目前的難關(guān)。常州向東車輛配件有限公司總經(jīng)理潘向東前不久申請到600萬元貸款，還貸期限是六個(gè)月。這筆錢銀行一直想盡快放款，但他感覺最近市場形勢不是很景氣，還貸壓力大，一直沒有去取款。他給記者算了筆賬：按照原來的利率，每天利息2010元。按現(xiàn)在的利率算，每天少負(fù)擔(dān)330元?！斑@相當(dāng)于四五個(gè)工人的工資呢。”潘向東表示，“我們這樣的貸款規(guī)模還不大，大企業(yè)如果貸款10個(gè)億，利息降低1%，一年就可以省下1000萬元?！?/p>
“這個(gè)政策很好，我們的財(cái)務(wù)成本降低了不少。”吳江水泥廠董事長吳金祥也是此次降息的受益者。他說，在水泥行業(yè)，貸款政策比較嚴(yán)格，貸款數(shù)額有限制，利率也比較高。公司目前有兩年期貸款2400萬元。原來的利息是在基準(zhǔn)利率6.75%的基礎(chǔ)上還要上浮15％，現(xiàn)在降低了1.08個(gè)百分點(diǎn)，這樣利息總額一下子就少了近26萬元。國家現(xiàn)在一邊擴(kuò)大內(nèi)需一邊降低利息，對我們水泥企業(yè)來說，是個(gè)很大的發(fā)展機(jī)會(huì)?！?/p>
不僅是水泥，整個(gè)建材行業(yè)也將收益。中信證券鋼鐵行業(yè)首席分析師周希增對記者表示，央行此次大幅降息顯示了國家保增長的堅(jiān)強(qiáng)決心，對基建相關(guān)行業(yè)刺激較大，由此也將顯著拉動(dòng)鋼鐵業(yè)的需求。在國家４萬億元投資計(jì)劃的帶動(dòng)下，上周國內(nèi)鋼材連續(xù)大幅降價(jià)的勢頭有所遏制，板材價(jià)格終于止跌并有一定幅度的反彈，鋼價(jià)的止跌無疑大大提振了投資者對于鋼鐵業(yè)未來回暖的信心，而這一次央行大幅降息，將降低企業(yè)未來投資成本，也將進(jìn)一步拉動(dòng)鋼鐵業(yè)需求。
聯(lián)想集團(tuán)上海區(qū)總經(jīng)理顧建峰認(rèn)為，對于制造企業(yè)來說，降息無疑將降低資金成本，同時(shí)降低存款準(zhǔn)備金率也會(huì)給企業(yè)帶來更寬松的融資環(huán)境。而更大的利好在于降息將刺激消費(fèi)，增加消費(fèi)者的購買力。
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