樂觀派:虎頭行情可期看高至5000點
歲末年初,各大券商紛紛推出了2010年投資策略報告會,把脈來年大市走勢。
多數(shù)券商對明年上證綜指走勢的預(yù)測表示了樂觀態(tài)度,中信建投、廣發(fā)證券、海通證券、上海證券、中信證券等都認為明年上證綜指要超過4000點,而中信建投更是看高至5000點。
廣發(fā)證券發(fā)展研究中心總經(jīng)理劉建洲分析認為,從歷史經(jīng)驗來看,經(jīng)濟走出低谷之后并非市場回報最高的時期。市場上漲的主要驅(qū)動力來自于上市公司業(yè)績的提升。
廣發(fā)證券預(yù)測,2010年A股市場的整體業(yè)績增長率為25.8%,根據(jù)DDM模型的預(yù)測結(jié)果,上證綜指的合理估值區(qū)間為3500—4100點。
“在不出現(xiàn)二次探底的情況下,2010年的市場仍將延續(xù)2009年上漲的態(tài)勢,行業(yè)和個股方面存在重大投資機遇?！敝行沤ㄍ蹲C券判斷,對應(yīng)2009年和2010年業(yè)績,目前市場整體估值處于合理區(qū)間,但存在結(jié)構(gòu)性失衡?！?010年上證指數(shù)運行區(qū)間為2700—5000點?！?/p>
在虎年股市的時間窗口中,看好一季度和四季度,判斷股市走出“N”形的觀點比較普遍。不過華夏基金投資總監(jiān)劉文動則認為,前高后低的機會較大。
謹慎派:牛市下半場隨時結(jié)束
“明年全年的經(jīng)濟增長率完全有可能達到‘坐9望10’的水平,但‘牛市下半場’在未來兩年內(nèi)將隨時可能結(jié)束?！卑残抛C券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文在安信證券2010年度投資策略會上語出驚人。
高善文認為,下半場結(jié)束的標(biāo)志條件是利率的上升、資本的異常流動和在大范圍內(nèi)資產(chǎn)市場的價格壓力。他表示:“這些標(biāo)志性的條件一旦出現(xiàn),這個市場從2005年以來啟動的持續(xù)數(shù)年時間的資產(chǎn)運動將會持續(xù)回落,市場將會轉(zhuǎn)入一個長期的估值中心的下降和相當(dāng)長期的特別的運行過程,那一過程至少會持續(xù)數(shù)年的時間。”
“下半場”結(jié)束的時間從2009年年底往后數(shù)不會超過2年。“不意味著到2011年底才發(fā)生,而是說剩下的時間小于等于2年,不可能超過2年。最快是什么時候呢?最快就是明天”。
“2010年的市場一定會讓大多數(shù)人出乎意料,預(yù)測上漲或下跌點位都沒有意義?！比A林證券認為,在經(jīng)過本輪反彈之后,2010年A股市場存在的風(fēng)險不可小視,市場仍有二次探底的可能。
“站在價值分析角度來看,市場風(fēng)險已經(jīng)逐步積累并加大。從交易機會來看,股指期貨的推出或許醞釀大盤權(quán)重股的短期走強,但隨著股指的進一步上揚,必將帶來市場更高估值的風(fēng)險水平”。
南方日報記者賈肖明
實習(xí)生周少杰
樓市調(diào)整還是狂歡?
還有幾天,日歷就將掀開2010年。時間僅僅過了一年,樓市景象卻恍如隔世,房價飆升,地王頻現(xiàn),樓市泡沫迫使政府不得不重新出手調(diào)控。
政策實際拐點還看不到
最近短短半個多月時間,房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出臺。12月9日,個人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅免征時限由2年恢復(fù)到5年；12月14日,“國四條”出臺,指出要綜合運用土地、金融、稅收等手段,加強和改善對房地產(chǎn)市場的調(diào)控,遏制部分城市房價過快上漲的勢頭；12月17日,五部委聯(lián)合出臺文件,明確開發(fā)商拿地,首次繳款比例不得低于全部土地出讓款的50%。
“遏制部分城市房價過快上漲的勢頭”的表述,顯示2010年的樓市很難再像2009年一樣高歌猛進、無限狂歡了。盡管開發(fā)商看上去信心滿滿,拿地、開工絲毫未受影響,但對樓市這樣一個政策市來說,政策的收緊必然導(dǎo)致心態(tài)的變化,最終也將反映到成交上。但是,是否樓市就將崩盤,進入下行通道呢?現(xiàn)在來看,仍是言之尚早。
目前,已經(jīng)明確的樓市利空政策主要是兩項,一是二手房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅征免時限由2年恢復(fù)到5年；二是開發(fā)商買地首付比例不得低于50%。營業(yè)稅政策調(diào)整主要打擊投機性購房行為；而買地首付提高到50%主要是對開發(fā)商的資金鏈形成壓力,遏制部分炒地、囤地行為。但客觀來看,這兩個政策對樓市的直接影響并不大。
當(dāng)然,政策調(diào)整仍然很可能繼續(xù)。但從中央經(jīng)濟工作會議確定保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,并支持居民自住和改善性購房需求來看,樓市政策不太可能采取“一刀切”的辦法。調(diào)整仍將基本處于“微調(diào)”層面,真正的“殺手锏”不會輕易放出。國泰君安報告指出,從目前宏觀經(jīng)濟和地產(chǎn)行業(yè)所處階段看,政策實際拐點還看不到。
此外,考慮到政策收緊的效應(yīng),市場有一定的消化、規(guī)避能力。再加上目前新增貨量的不足,在一段時間內(nèi)一手房的價格仍將居高不下。
明年不是樓市投資最好時機?
工商銀行投行部研究中心高級分析師張貽倫表示,目前來看,樓市短期內(nèi)不會出現(xiàn)大的波動,房價在一段時間內(nèi)仍將高位運行,價格即便出現(xiàn)小幅調(diào)整,最早也將在明年6月以后。省房協(xié)會長蔡穗聲則分析,明年三季度樓市到底會不會出現(xiàn)調(diào)整,還要看政策收緊到什么程度,以及上半年樓市的總體情況。
從投資的角度來看,中原地產(chǎn)胡廣東表示,明年中央明確要“抑制投資投機性購房”,因此,明年不是投資的最好時機?！坝绕涫亲罱鼛讉€月,由于政策調(diào)整仍可能繼續(xù),不建議出手。明年房價還是有可能會降,即使不降,上升空間也很小,基本是高位盤整的狀態(tài),對投資來說,沒有太大的盈利空間。”
當(dāng)然,在現(xiàn)有的投資手段中,房產(chǎn)基本算是最為保值增值的品種了,而且從長遠來看,房價是處于波段上升的,因此,對于一些資金充裕,主要是為了保值的買家來說,選擇一些具有稀缺性資源的物業(yè)來抗通脹,仍可以考慮。張貽倫甚至表示,明年流動性充足,存貨又少,“錢多房少,想買趁早!”南方日報記者盧軼
黃金2500美元是個夢?
900美元/盎司、1000美元/盎司、1100美元/盎司、1200美元/盎司,今年國際市場上黃金價格不斷創(chuàng)新高,使得人們對黃金后市走勢的想象空間不斷延伸。
在金價最為瘋狂的11月,市場對黃金天天創(chuàng)新高已然麻木,分析師不得不為怎樣寫分析文章而頭痛?！敖饍r瘋了?我認為金價漲得還算含蓄,每盎司在3000美元以內(nèi),不能說瘋狂。”一位黃金分析師的點評,是對11月黃金市場的一個生動寫照。
金價創(chuàng)新高后跌勢不止
在一片樂觀預(yù)期下,黃金牛市將繼續(xù)下去的觀點曾得到市場一致認同,今后幾年的問題與下跌無關(guān),大家關(guān)注的是能漲到什么價位。市場從來就不缺乏吹鼓手,花旗、高盛、瑞銀、大摩等知名投行自年初以來就一路唱多黃金。其中,瑞銀早在今年3月份就建議投資者增加黃金在投資組合中的比重,預(yù)言金價有可能指向2500美元/盎司；投資大師羅杰斯也表示,未來金價將超越通脹調(diào)整后的歷史紀(jì)錄2300美元。
眾人拾柴火焰高,加上印度、俄羅斯、斯里蘭卡等央行紛紛買入黃金,金價在一致看多聲中,終于在12月3日觸及1226.65美元/盎司的歷史最高點。唯恐踏空的投資者紛紛追高買入黃金,期待著黃金牛市的繼續(xù)。
然而,泡沫總有破滅的時候,夢總有醒的時候。隨著12月4日迪拜債務(wù)危機的爆發(fā),支持黃金走強的核心因素———美元一改此前跌跌不休的頹廢走勢,一路強勁反彈。黃金價格也就因此一路下滑。截至12月22日晚間22:30,紐約COMEX期貨黃金已經(jīng)跌到了1092.20美元/盎司,半個月時間跌幅超過10%。經(jīng)此一役,市場上唱多之聲迅速銷聲匿跡,所有的話題都集中到金價何時止跌了。（黃倩蔚）
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