日前，證監(jiān)會批復(fù)同意中金所上市滬深300股票指數(shù)期貨合約。上市啟動儀式將于4月8日舉行，首批四個滬深300股票指數(shù)期貨合約將于4月16日上市交易。這意味著離股指期貨掀開面紗僅剩下短短19天。
期指的上市對于近期股市的走向?qū)a(chǎn)生怎樣的作用？接近20%的高保證金屆時對投資者使用期指有怎樣的要求？目前僅3000多戶的開戶數(shù)量屆時能增至多少，對于流動性又有怎樣的影響？這三大焦點成為“讀秒”階段受人關(guān)注的問題。記者為此采訪了有關(guān)專家。
A股反應(yīng)
期指效應(yīng)會否如期到來
股指期貨上市日期的確定，能否在接下去幾周成為拉動A股，尤其是權(quán)重股的重要推手？這也成為廣大投資者極為關(guān)注的話題。
中國證券業(yè)協(xié)會副會長張長虹表示，股指期貨推出后，A股對股指期貨的走勢影響更大。目前股指期貨參與人數(shù)還相對較小，盈利空間和A股相比差距很大，A股不太可能因為股指期貨推出發(fā)生很大變化。
“2007年市場在股指期貨傳言四起時之所以出現(xiàn)暴漲，是因為當(dāng)時藍(lán)籌股本身具備向上的條件，股指期貨只是觸發(fā)因素?！睆堥L虹說，“從目前各方面條件看，短期內(nèi)藍(lán)籌股不太會出現(xiàn)強(qiáng)烈行情，但從估值水平來說，藍(lán)籌股在未來具有爆發(fā)的可能性?！?/p>
申銀萬國期貨研究中心總經(jīng)理曹忠忠表示，股指期貨對A股的上漲拉動是大概率事件，因為4月16日推出日期的確定之快，出乎多數(shù)人的預(yù)期，上周五的盤面也有所表現(xiàn)。而權(quán)重股將成為主角，“不管是從流動性上說，還是從戰(zhàn)略地位上看，權(quán)重股都可能出現(xiàn)資金在某種意義上的‘搶籌’?！?/p>
“按照各國推出股指期貨前的規(guī)律，4月16日之前應(yīng)該會有一波上漲?！辈苤抑艺f，由于預(yù)期明確，投資者的行為會趨于一致，導(dǎo)致A股拋壓減少，并且4月還有假期，因此A股漲勢可能還會延續(xù)到5月。尤其是機(jī)構(gòu)認(rèn)可度高的股票會有好的表現(xiàn)。
東證期貨總經(jīng)理黨劍表示，短期內(nèi)A股應(yīng)該會因股指期貨效應(yīng)而漲一漲，等上市后將逐漸歸于平淡。而隨著金融創(chuàng)新越來越多，未來市場將成為機(jī)構(gòu)市，波動也將減少。
中國農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心教授常清表示，目前的投資者結(jié)構(gòu)能夠保證股指期貨的順利上市和平穩(wěn)運(yùn)行，期貨價格和現(xiàn)貨價格的擬合度會很強(qiáng)，不同月份之間期貨合約的價差會維持在合理區(qū)間。
高保證金
投資者如何參與
首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約。滬深300股指期貨合約的交易保證金，5月、6月合約暫定為合約價值的15%，9月、12月合約暫定為合約價值的18%。業(yè)內(nèi)人士表示，上述保證金為交易所規(guī)定的保證金，期貨公司將在此基礎(chǔ)上加幾個點，因此投資者最后投入的保證金比例接近20%。
專家給記者算了一筆賬，根據(jù)期指滬深300股指期貨仿真交易，5月合約目前在3500點左右，一手合約價值為105萬元，以20%的保證金比例來算，交易一手合約所需保證金約為21萬元。
|
