狂奔的地方投融資平臺(tái)
——全國(guó)共有政府投融資平臺(tái)3800多家，連鄉(xiāng)鎮(zhèn)都在搭臺(tái)
對(duì)于地方投融資平臺(tái)的討論并不是今天才有，而是伴隨著整個(gè)政府投融資體制的改革進(jìn)程。新近的背景是，地方投融資平臺(tái)在本輪地方政府所面臨的債務(wù)危機(jī)中，突然成為了地方政府所難以承受之累。
由于作為投融資平臺(tái)的這些地方公司具有的特殊政府背景，一方面使其比較容易獲得銀行貸款和發(fā)行城投債，但另一方面，相當(dāng)一部分城投公司具有政府擔(dān)保性質(zhì)，實(shí)質(zhì)上成為了地方政府的隱形財(cái)政債務(wù)。
而這一投融資模式，在2008年以后更是被深為資金困乏的地方政府所超常規(guī)開(kāi)發(fā)。
全球金融危機(jī)爆發(fā)后，中央政府出臺(tái)了4萬(wàn)億投資刺激規(guī)劃。這一規(guī)劃中，中央政府給地方政府規(guī)定了明確的資金配套比例。最終的執(zhí)行情況顯示，地方政府受制于資金來(lái)源單一的局限，配套能力遭遇巨大挑戰(zhàn)，原有政府投資公司難以滿足新的投資拉動(dòng)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求。
國(guó)家審計(jì)署的報(bào)告稱，在2009年的擴(kuò)內(nèi)需項(xiàng)目中，45%的地方配套資金沒(méi)有到位。
為化解地方配套資金不足的問(wèn)題，中央政府分別在《關(guān)于2008年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見(jiàn)》、《關(guān)于2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見(jiàn)》及2009年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中多次提到要加快投融資體制的改革以解決當(dāng)前困難并為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供良好的環(huán)境。
2009年3月23日，中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，更是明確提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái)，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”。
在此背景下，各級(jí)地方政府依托原有城投公司和新建的投融資公司，試圖打造出新形勢(shì)下更大規(guī)模的新型投融資平臺(tái)。有的省份甚至明確提出建立省市縣三級(jí)政府投融資體系，以解決融資困境。
央行的調(diào)研結(jié)果顯示，2009年5月末，全國(guó)共有政府投融資平臺(tái)3800多家，總資產(chǎn)近9萬(wàn)億元，負(fù)債已上升至5.26萬(wàn)億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率約60%，平均資產(chǎn)利潤(rùn)率不到1.3%，特別是縣級(jí)平臺(tái)幾乎沒(méi)有盈利。
盡管如此，對(duì)這一統(tǒng)計(jì)中得出的全國(guó)共有政府投融資平臺(tái)3800多家的數(shù)字，更多的人認(rèn)為是比較保守的估計(jì)。有相關(guān)市場(chǎng)人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，現(xiàn)在甚至有的鄉(xiāng)鎮(zhèn)都在建立投融資平臺(tái)，具體數(shù)量或許根本無(wú)法統(tǒng)計(jì)。
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