二、國(guó)際收支主要項(xiàng)目分析
(一)貨物貿(mào)易
2007年上半年，我國(guó)貨物貿(mào)易繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值9587億美元，同比增長(zhǎng)23%。其中，出口5472億美元，增長(zhǎng)28%，進(jìn)口4115億美元，增長(zhǎng)18%，貨物貿(mào)易順差1357億美元，增長(zhǎng)70%。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2007年上半年我國(guó)貨物貿(mào)易呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：
貨物貿(mào)易規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)出口順差增長(zhǎng)較快。2007年上半年全國(guó)進(jìn)出口總值為9809.3億美元，增長(zhǎng)23.3%，增速與上年同期持平。其中：出口5467.3億美元，增長(zhǎng)27.6%，增幅比上年同期上升2.4個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口4342億美元，增長(zhǎng)18.2%，增幅比上年同期下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口順差1125億美元，增長(zhǎng)83.1%。
一般貿(mào)易快速增長(zhǎng)，順差增速遠(yuǎn)高于加工貿(mào)易。一般貿(mào)易進(jìn)出口4408.4億美元，增長(zhǎng)29%；加工貿(mào)易進(jìn)出口4408.8億美元，增長(zhǎng)18%。
外商投資企業(yè)增長(zhǎng)平穩(wěn)，民營(yíng)企業(yè)快速發(fā)展。上半年，外商投資企業(yè)進(jìn)出口5644.5億美元，同比增長(zhǎng)21.3%，低于總體增幅1.7個(gè)百分點(diǎn)，占進(jìn)出口總值57.5%。民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口1879.4億美元，增長(zhǎng)39%，高于總體增幅16個(gè)百分點(diǎn)，占進(jìn)出口總值的19.2%。
與主要貿(mào)易伙伴保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。上半年，歐盟仍是我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，中歐雙邊貿(mào)易額達(dá)到1584億美元，同比增長(zhǎng)27.3%，占進(jìn)出口總值的16.1%，占比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)；美國(guó)、日本繼續(xù)為我國(guó)第二和第三大貿(mào)易伙伴，中美、中日雙邊貿(mào)易額分別達(dá)到1406億美元和1100億美元，增長(zhǎng)17.4%和14.5%。中美、中日貿(mào)易額占貿(mào)易總額的比重同比分別下降0.7和0.9個(gè)百分點(diǎn)。
進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。上半年，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)出口為3099.5億美元和1528.7億美元，分別較上年同期增長(zhǎng)27.1%和23.9%，在出口商品中所占比重分別為56.7%和28%。機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口為2233.1億美元和1289.6億美元，分別增長(zhǎng)14.3%和15.2%。傳統(tǒng)大宗商品出口平穩(wěn)增長(zhǎng)。部分"兩高一資"產(chǎn)品出口規(guī)模下降，原油和煤的出口金額分別下降48.3%和29.3%。
(二)服務(wù)貿(mào)易
2007年上半年，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易收入559億美元，同比增長(zhǎng)39%；服務(wù)貿(mào)易支出590億美元，增長(zhǎng)28%；逆差31億美元，下降44%。我國(guó)服務(wù)貿(mào)易呈以下主要特點(diǎn)：
服務(wù)貿(mào)易規(guī)模增速加快。2007年上半年服務(wù)貿(mào)易總額1149億美元，同比增長(zhǎng)33%，增速較上年同期增加15個(gè)百分點(diǎn)，較同期貨物貿(mào)易總額增速高10個(gè)百分點(diǎn)。
服務(wù)貿(mào)易逆差回落。服務(wù)貿(mào)易逆差31億美元，同比減少44%。
傳統(tǒng)服務(wù)項(xiàng)目仍占據(jù)主導(dǎo)，比重有所下降。我國(guó)服務(wù)貿(mào)易收支仍主要集中于運(yùn)輸和旅游服務(wù)項(xiàng)目。這兩項(xiàng)收入分別占服務(wù)貿(mào)易總收入的24%和32%。
高附加值服務(wù)增速高于服務(wù)貿(mào)易總體增速，逆差略有擴(kuò)大。高附加值服務(wù)項(xiàng)目收入共計(jì)79億美元，增長(zhǎng)44%；支出共計(jì)106億美元，增長(zhǎng)30%；逆差共計(jì)28億美元，增長(zhǎng)1%。
服務(wù)貿(mào)易主要伙伴國(guó)家(地區(qū))基本保持穩(wěn)定，集中度較高。我國(guó)服務(wù)貿(mào)易收支前十名伙伴國(guó)家(地區(qū))占我國(guó)服務(wù)貿(mào)易收支的近3/4。其中，服務(wù)貿(mào)易收入來源國(guó)(地區(qū))排名前五位的仍是中國(guó)香港、美國(guó)、日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣，支出目的國(guó)(地區(qū))排名前五位的仍是中國(guó)香港、美國(guó)、日本、韓國(guó)和中國(guó)澳門。
(三)直接投資
1. 外國(guó)來華直接投資
按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2007年上半年外國(guó)來華直接投資為627億美元，同比增長(zhǎng)54%；投資資本金撤回清算44億美元，增長(zhǎng)28%；凈流入583億美元，增長(zhǎng)56%。
從外國(guó)來華直接投資的部門構(gòu)成看，2007年上半年我國(guó)非金融部門吸收外國(guó)來華直接投資583億美元，同比增長(zhǎng)61%；金融部門吸收外國(guó)來華直接投資45億美元，與上年同期基本持平。
根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2007年上半年，外國(guó)來華直接投資資本金來源前十位國(guó)家/地區(qū)(以實(shí)際投入外資金額計(jì))依次為：中國(guó)香港(105.39億美元)、英屬維爾京群島(75.93億美元)、韓國(guó)(18.73億美元)、日本(18.07億美元)、新加坡(12.78億美元)、美國(guó)(12.57億美元)、開曼群島(11.55億美元)、薩摩亞(8.38億美元)、中國(guó)臺(tái)灣(6.87億美元)、毛里求斯(5.5億美元)，前十位國(guó)家/地區(qū)實(shí)際投入外資金額占全國(guó)實(shí)際使用外資金額的86.48%。中國(guó)香港、英屬維爾京群島等自由港來華直接投資繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
外國(guó)來華直接投資區(qū)域分布基本格局變化不大，東部地區(qū)仍是我國(guó)外商直接投資的主要聚集地，西部地區(qū)吸收外國(guó)來華直接投資增長(zhǎng)較快。2007年上半年，東部地區(qū)外資流入285億美元，占全國(guó)的近九成，與上年同期基本持平；西部地區(qū)吸收外國(guó)來華直接投資15億美元，同比增長(zhǎng)52%，較外國(guó)來華直接投資總體增速快40個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)外資流入19億美元，增長(zhǎng)6%。
外國(guó)來華直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所變化，制造業(yè)吸收外資占比下降，部分服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)外國(guó)來華直接投資增長(zhǎng)較快。2007年上半年，制造業(yè)外國(guó)來華直接投資170億美元，占比較上年同期下降9個(gè)百分點(diǎn)，為53%，仍居外國(guó)來華直接投資的半壁江山。房地產(chǎn)業(yè)、居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)以及文化、體育和娛樂業(yè)實(shí)際利用外資增長(zhǎng)迅速，較上年同期翻了一番，其中，房地產(chǎn)業(yè)吸收外資達(dá)77億美元，占比從上年同期的11%上升到24%。
2.對(duì)外直接投資
按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2007年上半年，我國(guó)對(duì)外直接投資80億美元，同比增長(zhǎng)21%，其中，非金融部門對(duì)外直接投資78億美元，增長(zhǎng)21%；對(duì)外直接投資撤資清算匯回6億美元，增長(zhǎng)142%；凈流出74億美元，增長(zhǎng)17%。
從投資目的地看，非金融部門對(duì)外直接投資去向依次為亞洲、大洋洲、非洲、美洲和歐洲。從投資的行業(yè)分布看，我國(guó)非金融部門對(duì)外直接投資仍然相對(duì)集中于境外資源勘探開發(fā)項(xiàng)目和境外制造加工項(xiàng)目，2007年上半年對(duì)這兩個(gè)行業(yè)的投資額占全部非金融部門對(duì)外直接投資的42%和24.2%。目前我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資已從一般出口貿(mào)易、餐飲和簡(jiǎn)單加工擴(kuò)大到營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、航運(yùn)物流、資源開發(fā)、生產(chǎn)制造和設(shè)計(jì)研發(fā)等眾多領(lǐng)域。從投資者的地區(qū)結(jié)構(gòu)看，北京、上海、廣東、江蘇、山東和浙江等六個(gè)地區(qū)對(duì)外直接投資額合計(jì)占到全國(guó)的四分之三以上。 從投資者的構(gòu)成看，我國(guó)對(duì)外直接投資的主體仍是國(guó)有企業(yè)，占全國(guó)對(duì)外直接投資的五成以上；其次是民營(yíng)企業(yè)，占全國(guó)對(duì)外直接投資兩成多；外商投資企業(yè)對(duì)外直接投資占全國(guó)對(duì)外直接投資的一成多。
(四)證券投資
2007年上半年，我國(guó)證券投資項(xiàng)目逆差48億美元，同比下降83%。我國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外證券投資和吸收境外證券投資與上年同期相比都出現(xiàn)了下降，但對(duì)外證券投資規(guī)模同比下降更為顯著是上半年證券投資逆差下降的直接原因。
2007年上半年，我國(guó)證券投資項(xiàng)目呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：
對(duì)外證券投資凈流出大幅下降。2007年上半年，我國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外證券投資凈流出151億美元，比上年同期減少297億美元，下降66%，其中債務(wù)證券投資凈流出100億美元，比上年同期減少348億美元，下降78%。境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外證券投資凈流出下降的主要原因是2007年上半年國(guó)家外匯管理局調(diào)減了短期外債指標(biāo)，各商業(yè)銀行境外融資規(guī)模受到限制，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)貸款需求繼續(xù)增加，為滿足資金需求，商業(yè)銀行調(diào)整境內(nèi)外資產(chǎn)擺布，減少增持境外債券。此外隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的繁榮，居民選擇收益相對(duì)較高的股票、基金等投資工具或理財(cái)產(chǎn)品的意愿增強(qiáng)，分流了部分居民戶外匯存款，減少了銀行資金來源，使得銀行投資境外債券規(guī)模低于以往水平。
吸收境外證券投資凈流入同比減少。2007年上半年，我國(guó)凈吸收境外證券投資凈流入103億美元，同比下降34%，其中，境內(nèi)銀行和企業(yè)境外發(fā)行股票募集資金85億美元，吸收合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資18億美元。吸收境外證券投資同比下降的主要原因是我國(guó)主要國(guó)有商業(yè)銀行集中境外上市融資高峰已過，同時(shí)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)交易活躍，吸引籌資者轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)融資。
(五)外債
截至2007年6月末，我國(guó)外債余額為3278.02億美元(不包括香港特區(qū)、澳門特區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)對(duì)外負(fù)債，下同)，比上年末增加48.14億美元，增長(zhǎng)1.49%。外債余額中，登記外債余額為2167.02億美元，貿(mào)易信貸余額為1111億美元。
按期限劃分，2007年6月末中長(zhǎng)期外債(剩余期限) 余額為1429.33億美元，占外債余額的43.60%；短期外債(剩余期限)余額為1848.69億美元，占外債余額的56.40%。
2007年上半年，我國(guó)新借入中長(zhǎng)期外債153.69億美元，比上年同期增加54.92億美元，增長(zhǎng)55.60%；償還中長(zhǎng)期外債本金110.05億美元，比上年同期增加26.53億美元，增長(zhǎng)31.76%；支付利息17.40億美元，比上年同期增加6.22億美元，增長(zhǎng)55.64%。
2007年上半年，我國(guó)外債變動(dòng)呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：
外債總規(guī)模增速有所回落。2007年6月末，我國(guó)外債余額比上年末增加48.14億美元，增長(zhǎng)1.49%，同比增長(zhǎng)10.02%，同比少增1.91個(gè)百分點(diǎn)。外債余額增長(zhǎng)主要來自于貿(mào)易信貸增長(zhǎng)，貿(mào)易信貸余額比上年末增加71億美元，對(duì)外債余額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為147%。
登記外債規(guī)模近五年來首次下降。2007年6月末，我國(guó)登記外債余額上年末減少22.72億美元，是自2002年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其原因是境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)外債余額比上年末減少57.91億美元，下降11.67%。
中長(zhǎng)期外債余額保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。2007年6月末，我國(guó)中長(zhǎng)期外債(剩余期限)余額比上年末增加35.73億美元，增長(zhǎng)2.56%，同比增長(zhǎng)8.6%。中長(zhǎng)期外債增加主要來自外資銀行向境外借用中長(zhǎng)期貸款和外商投資企業(yè)借用境外股東貸款增加。
短期外債持續(xù)增長(zhǎng)，但登記短期外債大幅縮減，短期外債占比首次出現(xiàn)下降。2007年6月末，短期外債(剩余期限)余額比上年末增加12.41億美元，增長(zhǎng)0.7%，同比增長(zhǎng)11.17%，同比少增6.48個(gè)百分點(diǎn)。短期外債增長(zhǎng)主要來自于貿(mào)易信貸規(guī)模的攀升，6月末貿(mào)易信貸比上年末增加71億美元，增長(zhǎng)6.83%。登記短期外債(剩余期限)出現(xiàn)較大幅度下降。6月末登記短期外債(剩余期限)余額為738億美元，比上年末減少58億美元，下降7.3%。
債務(wù)類型仍以國(guó)際商業(yè)貸款為主。2007年6月末，國(guó)際商業(yè)貸款余額為1608.72億美元，占登記外債余額的74.24%，所占比重較上年末下降0.43個(gè)百分點(diǎn)；外國(guó)政府貸款和國(guó)際金融組織貸款余額為558.30億美元，占登記外債余額的25.76%。
幣種結(jié)構(gòu)仍以美元債務(wù)為主。在2007年6月末的登記外債中，美元債務(wù)占68.55%，比上年末下降1.16個(gè)百分點(diǎn)；其次是日元債務(wù)，占11.30%，比上年末上升0.44個(gè)百分點(diǎn)；歐元債務(wù)占7.27%，比上年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；其他債務(wù)包括特別提款權(quán)、港幣等，合計(jì)占比12.88%，比上年末上升0.75個(gè)百分點(diǎn)。
中長(zhǎng)期債務(wù)主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)及交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)。按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類，在登記的1544.92億美元中長(zhǎng)期外債(簽約期限)余額中，投向制造業(yè)的為218.55億美元，占14.15%；投向電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的為200.65億美元，占12.99%；投向交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)的為174.50億美元，占11.30%；投向信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的為118.03億美元，占7.64%；投向房地產(chǎn)業(yè)的為117.41億美元，占7.60%。
近年來，我國(guó)國(guó)際收支連續(xù)保持經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目雙順差，外匯儲(chǔ)備持續(xù)較快增長(zhǎng)，國(guó)際收支不平衡的矛盾較為突出。外債尤其是短期外債增長(zhǎng)較快。2007年3月2日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布了《關(guān)于2007年度金融機(jī)構(gòu)短期外債管理有關(guān)問題的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，對(duì)2007年金融機(jī)構(gòu)的短期對(duì)外借款管理政策進(jìn)行調(diào)整，以維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全、促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。這次政策調(diào)整的主要內(nèi)容包括：
一是調(diào)整金融機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo)核定范圍。將期限在90天以上的已承兌未付款遠(yuǎn)期信用證，境外機(jī)構(gòu)存款、在同一法人銀行外匯賬戶余額之和在等值50萬美元以上的境外個(gè)人存款，期限在1年以下(含1年)的境外借款、境外同業(yè)拆借、境外聯(lián)行和附屬機(jī)構(gòu)往來(負(fù)債方)以及各種結(jié)算方式下的海外代付等對(duì)外短期債務(wù)納入短期外債余額指標(biāo)管理。
二是調(diào)減2007年度金融機(jī)構(gòu)短期外債余額指標(biāo)，明確指標(biāo)調(diào)減的要求及步驟，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)拆借、掉期等方式增加外匯資金來源。
三是規(guī)范對(duì)外資銀行分行轉(zhuǎn)制為法人機(jī)構(gòu)后其短期外債指標(biāo)的核定和管理、外匯業(yè)務(wù)批發(fā)分行短期外債指標(biāo)的使用與管理，以及外資銀行因合并、分立等原因需要對(duì)短期外債指標(biāo)進(jìn)行跨地區(qū)調(diào)整等問題。
此外，《通知》還就進(jìn)一步完善外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)做出了相應(yīng)規(guī)定，明確中資銀行由其總行通過登陸國(guó)家外匯管理局外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)(銀行版)報(bào)送短期外債數(shù)據(jù)，并明確了外資銀行改制后有關(guān)外債數(shù)據(jù)的報(bào)送方式和渠道等問題，以進(jìn)一步提高外債統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。
以上短期外債管理政策調(diào)整僅適用于境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，不涉及一般企業(yè)等非金融機(jī)構(gòu)。2007年6月末，全國(guó)所有金融機(jī)構(gòu)剔除90天以下遠(yuǎn)期信用證和50萬美元以下非居民個(gè)人外匯存款后的短期外債總余額為345.97億美元，控制在第一階段全國(guó)短期外債余額總指標(biāo)(425.86億美元)之內(nèi)，達(dá)到了預(yù)期政策目標(biāo)。
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