《中國泛家居行業(yè)研究報告（2013年度）》/全文
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四、2013年中國泛家居產(chǎn)業(yè)投資熱潮
在節(jié)能減排政策的推行下，國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)得到了極大的發(fā)展。政府在政策上給予了極大的支持，LED產(chǎn)業(yè)的火爆同樣引起了資本市場的關(guān)注。LED企業(yè)相繼上市融資以擴(kuò)大產(chǎn)能。下面就重點分析當(dāng)前中國LED產(chǎn)業(yè)投資熱潮的三大因素。
LED行業(yè)自身當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)特性是該行業(yè)出現(xiàn)投資熱的重要原因
1.總體上，該行業(yè)仍處于供不應(yīng)求的階段，企業(yè)當(dāng)前都能獲得較高的利潤，因此擴(kuò)大投資也是自然的選擇。三安光電的天津項目稅后預(yù)期利潤率高達(dá)20%。
2.中國企業(yè)主要從事LED的加工制造，相對而言進(jìn)入該行業(yè)的資金和技術(shù)門檻都不高。據(jù)估計，進(jìn)入LED的投資額最低僅1億元。
3.目前行業(yè)總體上處于發(fā)展的早期階段，沒有形成具有居于主導(dǎo)地位的龍頭企業(yè)，企業(yè)有爭奪行業(yè)領(lǐng)先地位的沖動。龍頭企業(yè)三安光電2009年的銷售收入不過4.7億元，其他企業(yè)很可能通過加速投資取得行業(yè)龍頭地位。
4.中國政府素來有支持規(guī)模大的龍頭企業(yè)的政策偏好，這些企業(yè)更容易獲得來自政府的各項優(yōu)惠政策和補貼，因而客觀上也使企業(yè)有動力迅速擴(kuò)大規(guī)模。
5.價格高是當(dāng)前行業(yè)需求擴(kuò)大的重要障礙，擴(kuò)大規(guī)模可能會降低成本，刺激需求。
在三安光電安徽蕪湖LED項目中，一期總投資60億元，蕪湖市政府將對購置的100臺生產(chǎn)設(shè)備給予合計約為9億元的補貼。而且，蕪湖市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會還將從該公司采購大功率LED路燈，總額6億元，2010年、2011年、2012年每年各采購2億元。
由于看好LED行業(yè)的發(fā)展前景，中國資本市場給企業(yè)提供了充裕的資金支持
1.2009年以來，LED產(chǎn)業(yè)得到資本市場的熱捧，主要上市企業(yè)股價出現(xiàn)大幅上漲股價增長情況1:德豪潤達(dá)從2.81元上漲至20.29元；士蘭微從3.35元上漲至14.85元；三安光電從9.55元上漲至89元（估計值）；而同期上證指數(shù)從1820點上漲至3109點。
2.在企業(yè)接連推出LED投資項目融資計劃后，資本市場給予了積極支持，使得LED企業(yè)融資較為順利。
中央政府和各級地方政府均采取多種手段推動LED行業(yè)的發(fā)展
1.中央政府主要通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向指導(dǎo)、需求補貼、研發(fā)支持、標(biāo)準(zhǔn)制定等手段為行業(yè)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
2003年6月，國家科學(xué)技術(shù)部聯(lián)合多個部門、行業(yè)和地方政府，成立國家半導(dǎo)體照明工程協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組，2006年《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006~2020年）》、《信息產(chǎn)業(yè)“十一五”規(guī)劃》、2009年4月《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》都將LED產(chǎn)業(yè)作為發(fā)展的重點，多個部門對 LED產(chǎn)業(yè)相關(guān)的技術(shù)研發(fā)給予專項補貼。
2008年12月，科技部發(fā)布“十城萬盞”計劃，選擇10個城市，每個城市推廣LED功能照明1萬盞以上，科技部按照LED照明比傳統(tǒng)照明增加投資額的30%~50%進(jìn)行補貼。
2009年10月，國家發(fā)改委等6部委發(fā)布《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》，對中國LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出部署，明確提出，到2015年芯片國產(chǎn)化達(dá)到70%以上。有關(guān)半導(dǎo)體照明名詞術(shù)語、器件檢測方法等的LED行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也于2010年開始正式實施。
2.地方政府通過需求補貼和投資、研發(fā)補貼等政策吸引投資，推動當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
第四節(jié) 投資建議
一、泛家居產(chǎn)業(yè)分析與投資策略
對于家居行業(yè)來說，2012年無疑是一段不愿再去提及的回憶。然而，就在2012年的最后一個季度，家居業(yè)卻在嚴(yán)冬中感受到一絲溫暖。而正是這一絲溫暖照亮了2013年家居行業(yè)發(fā)展的路。
房地產(chǎn)回暖刺激
這幾年來，房地產(chǎn)行業(yè)一直處于風(fēng)口浪尖，其發(fā)展的好壞影響的是相當(dāng)長的一條產(chǎn)業(yè)鏈。作為這條產(chǎn)業(yè)鏈條末端的家居行業(yè)，由于傳導(dǎo)作用所致，調(diào)控政策的影響較晚。就在2012年，房產(chǎn)政策的影響終于波及到整個家居行業(yè)，因此，全年整個行業(yè)的發(fā)展不盡如人意。
而在2012年的最后一個季度，房產(chǎn)業(yè)集體回暖，并且這股勢頭延續(xù)到了2013年。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2013年第1周，40個樣本城市中周均成交量同比上漲的超過九成。住建部政策研究中心研究員、原副主任王玨林認(rèn)為，從2012年第四季度起，房地產(chǎn)企業(yè)拿地的積極性增強，東部大城市銷售反彈成為拉動局部地區(qū)回暖現(xiàn)象的直接原因。對于2013年全年的房產(chǎn)業(yè)發(fā)展，多名業(yè)內(nèi)人士也表示樂觀，“穩(wěn)定是主基調(diào)，不會再出現(xiàn)寒冬”，這已經(jīng)成為了整個行業(yè)共識。因此，在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)刮起春風(fēng)之際，一些家居業(yè)內(nèi)人士表示家居也將隨之迎來一個美好的新年。
城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快
近幾年的家居市場上，已經(jīng)有不少企業(yè)開始嘗試將渠道下沉，延伸至三四線城市，開拓這一部分的市場。不僅僅是由于一二線城市家居市場趨于飽和狀態(tài)，更是因為這片未知的市場擁有無窮的市場潛力。而今年十八大之后，國家更是提出要加快我國的城市化進(jìn)程。這一政策性利好消息的傳出，刺激了無數(shù)行業(yè)的神經(jīng)。相關(guān)業(yè)內(nèi)專家表示，家居行業(yè)也將從此次城鎮(zhèn)化進(jìn)程中得到全新的發(fā)展機遇。
智能家居受寵
在這兩年的家居行業(yè)發(fā)展中，有一個現(xiàn)象值得我們注意，智能家裝已經(jīng)越來越受到消費者的肯定與歡迎。智能家居概念于90年代傳入中國市場，不過由于其實用性不強、智能化不高等原因，最開始并未取得理想的效果。近些年來隨著高科技、低碳環(huán)保等概念逐漸被消費者所認(rèn)可，智能家居又重新占據(jù)了消費者的市場。實際上，為適應(yīng)中國市場現(xiàn)狀，智能家居在自身的發(fā)展過程中不斷地進(jìn)行調(diào)整。就在2012 年，智能家居行業(yè)開啟了電商化進(jìn)程，在天貓及京東等平臺開店迎客。走電商之路，讓原本看上去高端化的產(chǎn)品接了地氣，不僅僅與如今家居行業(yè)整體電商化發(fā)展相暗合，而且其親民的價格也讓更多消費者表示可以嘗試。
正是看到了以上三個方面，不少業(yè)內(nèi)專家表示在2013年中，家居行業(yè)必將推脫2012年的發(fā)展頹勢，而真正實現(xiàn)整個行業(yè)盈利也不是不可能的事。
泛家居產(chǎn)業(yè)投資策略
家居行業(yè)在人們生活中的地位變得異常重要?，F(xiàn)階段，家居行業(yè)還在環(huán)保升級、提供體驗化服務(wù)、銷售模式升級、商業(yè)模式轉(zhuǎn)變、行業(yè)規(guī)范升級等方面做著極大的努力和提升。時代在發(fā)展，家居行業(yè)的未來也擁有無限潛力。未來家居行業(yè)除了在這些方面仍會進(jìn)一步完善和進(jìn)步外，電商等新模式的逐漸壯大或許會推動行業(yè)迎來新的變革。
策略1 體驗升級
對于家居產(chǎn)品來說，未來的服務(wù)方向?qū)⒏嗟刂塾隗w驗方面。實體空間的體驗服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)空間的體驗服務(wù)將會并駕齊驅(qū)。更多的對空間的陳列和設(shè)計搭配將在實體空間內(nèi)展現(xiàn)給消費者，提供給他們更廣泛的選擇和預(yù)想空間。隨意地更換虛擬網(wǎng)絡(luò)空間里的任意居家擺設(shè)，隨便更換款式、顏色和材質(zhì)，或者叫實體空間與網(wǎng)絡(luò)空間相結(jié)合，快速搭配自己喜歡的空間設(shè)計。這都是未來人們對家居選擇的愿望。
策略2 高科技促成個性化定制
現(xiàn)在的人裝修都會花費大力氣，住進(jìn)去誰都不愿意再花力氣去改動。誰說裝修一次就得住一輩子？未來的家裝定制可以叫你隨便選擇喜歡的裝修。現(xiàn)在的集成吊頂就預(yù)示了這一趨勢。有業(yè)內(nèi)人士暢想，未來的家裝設(shè)計可以運用可更換顏色材質(zhì)的特殊材料，隨著主人的喜好，隨便變化居室環(huán)境的顏色和材質(zhì)，或者還可以像大型包圍式球幕電影那樣享受全包圍流動的景觀。家具的顏色材質(zhì)也可以隨便更換，只要按下按鈕，沙發(fā)的表面可以有多種材質(zhì)和色彩的選擇。
策略3 電子商務(wù)
電子商務(wù)在飛速發(fā)展，家居行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)銷售也在進(jìn)一步完善。家居產(chǎn)品也會跟服裝、生活用品一樣被更多放在網(wǎng)絡(luò)上銷售和分享。因為有空間的要求，未來的家居產(chǎn)品將更多地用3D網(wǎng)絡(luò)模式來展現(xiàn)，叫更多消費者可以模擬空間，隨意更換自己的產(chǎn)品，還原空間的真實感，更準(zhǔn)確地選購到合適的產(chǎn)品。網(wǎng)絡(luò)分享網(wǎng)站同時也會幫助你在別人的指導(dǎo)下，在3維空間里發(fā)揮自己的家居設(shè)計。
策略4 關(guān)注領(lǐng)軍品牌
未來20年，城鎮(zhèn)化將成為中國家具行業(yè)快速發(fā)展的重要推動力。除了一線城市外，二三線城市的需求也將大幅上升，這將為領(lǐng)軍品牌的出現(xiàn)提供充分的發(fā)展空間。不少在國內(nèi)頗具實力的家具企業(yè)，在上游資源、生產(chǎn)能力、銷售渠道等環(huán)節(jié)都有了相當(dāng)?shù)姆e淀，競爭優(yōu)勢明顯，拓展全國的市場，從而產(chǎn)生行業(yè)巨頭和領(lǐng)軍品牌。