物價(jià)上漲的內(nèi)外推手
無(wú)風(fēng)不起浪。此輪波及大江南北的物價(jià)上漲，究竟由何推動(dòng)？
在諸多因素中，不可忽視的一點(diǎn)是流動(dòng)性過(guò)剩。錢(qián)多了東西自然會(huì)漲價(jià)。
中國(guó)目前的貨幣環(huán)境非常寬松。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007 年6 月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為37.78 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.06% ；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為13.58 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.92% 。M1 同比增速在今年2 月和6 月達(dá)到20.99% 和20.92%，為2001 年以來(lái)的新高。
M1 主要由流通中現(xiàn)金(M0)和企業(yè)活期存款構(gòu)成。企業(yè)活期存款增加反映了經(jīng)營(yíng)較為活躍，對(duì)用于日常周轉(zhuǎn)的流動(dòng)資金需求增加。從信貸來(lái)看，貸款增速在上半年累計(jì)增長(zhǎng)16.48% ，為2003 年以來(lái)新高。
寬松的貨幣環(huán)境不一定是通脹發(fā)生的充分條件，但往往都是物價(jià)全面上揚(yáng)的必要條件。
中國(guó)為什么會(huì)有這么多錢(qián)呢？其中既有國(guó)際市場(chǎng)的外部因素，也有源自中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的結(jié)構(gòu)性頑癥。
目前的國(guó)際貨幣體系仍然是以美元為中心的貨幣體系，美元是最主要的儲(chǔ)備貨幣，美國(guó)可以不受限制地開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)。美國(guó)貨幣當(dāng)局濫印美鈔，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的暴漲。而后者又通過(guò)財(cái)富效應(yīng)導(dǎo)致美國(guó)居民消費(fèi)的增加。日本也是當(dāng)前全球流動(dòng)性泛濫的制造者之一，日本的超低利率政策使日元在全球流竄，為全球流動(dòng)性泛濫火上加油。
在全球流動(dòng)性泛濫的局面中，中國(guó)扮演的角色較為獨(dú)特。一方面，中國(guó)通過(guò)其廉價(jià)商品的出口，抵消了全球流動(dòng)泛濫原本可能帶來(lái)的通貨膨脹；另一方面，為了維持人民幣匯率的穩(wěn)定，保持出口競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)人民銀行又不得不不斷干預(yù)外匯市場(chǎng)，從而釋放出大量的流動(dòng)性。從某種意義上講，中國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的增加是世界流動(dòng)性泛濫的結(jié)果。
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