“高增長低通脹”的內(nèi)在原因剖析
經(jīng)濟(jì)增長的長周期理論表明，經(jīng)濟(jì)長期增長過程既可能伴隨高通貨膨脹現(xiàn)象，也有可能伴隨低通貨膨脹(或輕度的通貨緊縮)現(xiàn)象，這主要取決于技術(shù)進(jìn)步和體制環(huán)境等長期變量的變化所引起的供給增長速度與需求增長速度的相對快慢。影響上世紀(jì)90年代以來“高增長低通脹”的內(nèi)在原因：
(一)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級因素
2003年以來，新一輪經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)繁榮并同時保持低通脹態(tài)勢，技術(shù)進(jìn)步速度明顯加快是重要原因之一。技術(shù)進(jìn)步直接推動了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級。技術(shù)進(jìn)步在推動供給能力迅速增長的同時，也帶來了購買力的增加?？傊?，技術(shù)進(jìn)步速度加快，使供給的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了需求的增長，這對價格總水平的上升將會形成越來越大的制約。從這個意義來講，我國總供給大于總需求的格局將會長期存在，中國未來價格總水平存在長期下降的可能。
(二)體制創(chuàng)新因素
如果說技術(shù)進(jìn)步是影響新一輪經(jīng)濟(jì)“高增長低通脹”的重要因素的話，那么，體制創(chuàng)新則是保障其實(shí)現(xiàn)并可以持續(xù)的重要條件。
減少政府管制，打破壟斷，釋放出新的增長潛力，極大地促進(jìn)了效率的提高?！案咴鲩L低通脹”能夠?qū)崿F(xiàn)、并持續(xù)較長一段時期，一個重要原因就是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的體制和機(jī)制發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。隨著市場化改革的不斷深入，政府職能由過去過多地對微觀主體進(jìn)行干預(yù)逐步轉(zhuǎn)向宏觀調(diào)控，不斷消除影響微觀經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展的體制性、機(jī)制性障礙，為經(jīng)濟(jì)拓展了新的增長空間，并極大地促進(jìn)了效率的提高。一方面，放松管制和市場準(zhǔn)入，減少政府對資源配置的干預(yù)，改革項(xiàng)目審批制度，打破壟斷，充分發(fā)展市場對資源配置的基礎(chǔ)性作用，有效激發(fā)了以民營經(jīng)濟(jì)為主體的經(jīng)濟(jì)內(nèi)在增長動力。與以往幾輪周期不同，本輪周期中出現(xiàn)了投資反復(fù)過熱的情形，其重要原因就是有兩股力量實(shí)質(zhì)性地推動經(jīng)濟(jì)增長，一股力量是由地方政府推動、民營資本為主的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資，另一股則是市場本身的、完全以市場利潤為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長力量。由制度創(chuàng)新所帶來的這種經(jīng)濟(jì)增長活力是以往任何時候所沒有的。另一方面，商品價格完全放開，市場競爭更加激烈，市場對價格的引導(dǎo)和調(diào)節(jié)作用大大增強(qiáng)。理論和實(shí)踐表明，投資強(qiáng)勁增長必然帶動生產(chǎn)資料價格大幅上漲，進(jìn)而對下游產(chǎn)品形成成本推動型價格上漲，最終有可能引發(fā)通貨膨脹。而本輪經(jīng)濟(jì)卻出現(xiàn)了PPI與CPI走勢相背離的情況，其原因在于目前我國商品市場價格完全放開，市場處于一種激烈的競爭當(dāng)中，下游產(chǎn)品長期處于供大于求的狀態(tài)，這就決定了上游產(chǎn)品漲價很難通過下游產(chǎn)品釋放，最終抑制了價格總水平的上漲。
(三)貿(mào)易市場因素
經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，使市場交易成本降低，資源配置效率明顯提高。加入WTO為我國融入全球經(jīng)濟(jì)一體化提供了絕好的機(jī)遇。一方面，外資大量流入和貿(mào)易持續(xù)快速增長，對推動我國新一輪經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮以及緩解國內(nèi)市場壓力起了非常重要的作用；另一方面，伴隨全球市場的日益融合以及入世過渡期結(jié)束國內(nèi)市場的進(jìn)一步開放，我國與其他國家之間商品和服務(wù)貿(mào)易交流越來越頻繁，市場資源配置效率明顯提高，不僅降低了市場交易成本，而且還擴(kuò)大了市場的“交易半徑”。中國越來越多物美價廉的產(chǎn)品出口，不僅對發(fā)達(dá)國家、尤其是我國的主要貿(mào)易伙伴美國經(jīng)濟(jì)得以實(shí)現(xiàn)持續(xù)10多年的增長而沒有發(fā)生通貨膨脹起了積極作用，更重要的是貿(mào)易出口持續(xù)快速增長，有效緩解了國內(nèi)市場供大于求的壓力，從而避免了經(jīng)濟(jì)快速增長有可能帶來的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。
盡管國際石油和原材料價格上漲對國內(nèi)通貨膨脹構(gòu)成了一定壓力，但全球范圍的制造業(yè)生產(chǎn)過剩，影響我國制造業(yè)領(lǐng)域總供給大于總需求的格局難以改變，從而有利于我國實(shí)現(xiàn)并保持了低通脹態(tài)勢。從中長期來看，全球化趨勢特別是全球市場一體化的加快有效地提高了全球資源配置效率，各國的比較優(yōu)勢都將得到充分的發(fā)揮，這種市場開放、競爭水平的提高，必然激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新能力，進(jìn)而使價格長期穩(wěn)定或持續(xù)走低，從這個角度看，未來面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)要大于通脹風(fēng)險(xiǎn)。
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