歲末將至，各機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛發(fā)布2008年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)展望及預(yù)測(cè)。此時(shí)亦值一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開之際，對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)工作的定調(diào)即將“浮出水面”。
此前的11月20日溫家寶總理在新加坡的講話中明確指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)須注意兩個(gè)“防止”：防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過熱；防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。11月27日召開的中共中央政治局會(huì)議亦把這兩個(gè)“防止”定為明年宏觀調(diào)控首要任務(wù)。依慣例，這將是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議基調(diào)所在。
國(guó)家發(fā)改委主任馬凱在12月1日首次中日經(jīng)濟(jì)高層對(duì)話中指出，中國(guó)政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策下一階段重點(diǎn)突出宏觀調(diào)控、擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)節(jié)能減排、深化改革開放和重視改善民生六個(gè)方面。
他說，為達(dá)到兩個(gè)“防止”的宏調(diào)任務(wù)，在繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策的同時(shí)，將實(shí)行從緊的貨幣政策。
緊縮貨幣政策須和財(cái)政政策并行
隨著全球化不斷推進(jìn)，外部環(huán)境對(duì)中國(guó)的影響正逐步加重，尤其是兩大主要貿(mào)易伙伴——美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
中金公司一份宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告認(rèn)為，由于中國(guó)出口與美國(guó)消費(fèi)增速密切相關(guān)，因此中美經(jīng)濟(jì)從未脫節(jié)。
盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)于未來美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)陷入衰退有不同看法，但關(guān)于明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的結(jié)論卻基本一致。
原克林頓經(jīng)濟(jì)顧問、美國(guó)加利福尼亞大學(xué)工商管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Laura D'Andrea Tyson在11月30日北京召開的“世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)：不確定中把握趨勢(shì)”國(guó)際研討會(huì)上指出，目前金融市場(chǎng)當(dāng)中的資產(chǎn)估值泡沫以及房產(chǎn)市場(chǎng)的衰退將很可能拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)，并帶來世界其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)放緩。
“次債危機(jī)還要繼續(xù)，”中國(guó)銀行(6.56,0.07,1.08%,進(jìn)入該吧)副行長(zhǎng)朱民也在會(huì)上提出警告，“還貸高峰的出現(xiàn)可能在2008年第二、三季度?！彼治稣f，危機(jī)觸發(fā)的連鎖反應(yīng)還遠(yuǎn)未到盡頭，現(xiàn)在每個(gè)月有400億美元要過利率調(diào)整的門坎，只有到2008年底，這個(gè)數(shù)字逐漸降到100億美元，市場(chǎng)才基本穩(wěn)定下來。
而“如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩程度超過市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)入衰退”，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘指出一種潛在風(fēng)險(xiǎn)，這將給中國(guó)出口帶來顯著沖擊，政府屆時(shí)再放松對(duì)投資的控制力度，鑒于是一種滯后政策，可能使得經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短期波動(dòng)。
因此，2008年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性以及美元貶值下的資本流動(dòng)方向，將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一步如何發(fā)展的隱患所在，更是宏觀調(diào)控需要引起注意的問題。中金的一份研究報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)出口增速2008年將下降至15%，比今年放緩近3個(gè)百分點(diǎn)。
鑒于這種中美經(jīng)濟(jì)日益增強(qiáng)的聯(lián)系性，北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青在談到明年宏調(diào)方向時(shí)，對(duì)本報(bào)記者表示：“應(yīng)該采取一種兼顧內(nèi)外的合適的緊縮政策?！?/p>
在可預(yù)期的緊縮政策下，UBS集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德森預(yù)測(cè)，今年全年和2008年M2增速分別為17.5%和15.7%。他認(rèn)為，明年央行會(huì)通過減緩基礎(chǔ)貨幣的投放和加強(qiáng)對(duì)銀行的管理控制流動(dòng)性，目的是降低國(guó)內(nèi)需求增速，并非使之突然下降。而哈繼銘則進(jìn)一步將明年M2增速預(yù)測(cè)降到16%-16.5%，并認(rèn)為央行將搭配使用特別國(guó)債、央票發(fā)行和存款準(zhǔn)備金率來加大對(duì)沖力度。
今年以來，M2增速一直維持在17%-18%左右，遠(yuǎn)超央行之前設(shè)定的16%的調(diào)控目標(biāo)。
除了從緊的貨幣政策，社科院世政經(jīng)研究所所長(zhǎng)余永定在接受記者采訪時(shí)還提出了“進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)政政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，包括就業(yè)保障政策等”。
他解釋，由于世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在極大不確定性，因此我們應(yīng)該采取一系列財(cái)政政策來預(yù)防外需放緩帶來的消極影響，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變到主要由內(nèi)需拉動(dòng)。比如說，使用財(cái)政手段對(duì)因升值和其他原因而遭遇暫時(shí)困難的部門和群體進(jìn)行補(bǔ)償。中央政治局會(huì)議也提出，應(yīng)該在教育、就業(yè)、社會(huì)保障、住房保障等事關(guān)百姓生活的領(lǐng)域加大財(cái)政投入力度，注重制度建設(shè)。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三輛馬車——消費(fèi)、投資、出口在今年前三季度對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)分別為37%、41.6%和21.4%。與其他國(guó)家相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中消費(fèi)的貢獻(xiàn)率偏低，投資的貢獻(xiàn)率明顯偏高。
正如溫家寶總理上周在中歐工商峰會(huì)上強(qiáng)調(diào)，“中國(guó)的發(fā)展目標(biāo)是堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的方針，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。“
核心通脹可能升
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，今年以來，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月超過6%的增速，8月份和10月份均達(dá)歷史高點(diǎn)6.5%。其中食品價(jià)格漲幅分別是18.2%和17.6%，而核心CPI則一直維持在1%左右的安全線內(nèi)。這使得多數(shù)專家認(rèn)為目前通脹依然維持在結(jié)構(gòu)性通脹，并將隨著秋糧豐收、食品價(jià)格逐步回落以及翹尾因素逐漸減弱而下行。
宋國(guó)青預(yù)測(cè)，今年全年CPI為4.6%-4.7%，而明年通脹會(huì)維持下行趨勢(shì)。他說，“理由有兩點(diǎn)：一是可預(yù)期的控制信貸的緊縮貨幣政策使得廣義貨幣供應(yīng)量(M2)減少，而貨幣因素將影響CPI約4個(gè)百分點(diǎn);二是明年短期內(nèi)的出口壓力也會(huì)部分抑制通脹?！?/p>
大部分機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士對(duì)今年全年CPI的預(yù)測(cè)都和宋國(guó)青差不多，在4.5%左右的范圍。
而對(duì)于2008年CPI的預(yù)計(jì)，花旗集團(tuán)和UBS集團(tuán)卻表示了兩種不同的觀點(diǎn)，分別是最高的5.0%和最低的3.4%。
UBS集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德森的理由是，核心CPI還保持在平穩(wěn)的地位，同時(shí)上游商品沒有表現(xiàn)短期內(nèi)會(huì)迅速上升的跡象。而花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平則認(rèn)為，奧運(yùn)帶來的消費(fèi)增長(zhǎng)、能源價(jià)格改革以及消費(fèi)刺激性政策將在短期內(nèi)提高通脹。
這種呼吁“警惕通脹”的聲音不乏人在，余永定就認(rèn)為中國(guó)的通脹是比較嚴(yán)重的。他表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度超過潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、農(nóng)產(chǎn)品(24.65,0.15,0.61%,進(jìn)入該吧)投入價(jià)格和PPI的上漲、通脹預(yù)期以及工資的增長(zhǎng)高于勞動(dòng)力增長(zhǎng)速度、中國(guó)存在價(jià)格扭曲，這幾大因素使得未來存在通脹擔(dān)憂。而且根據(jù)中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該使通脹保持在4%以下。
還有一個(gè)必須引起關(guān)注的數(shù)據(jù)是工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)，10月份PPI同比上漲3.2%，這是今年以來最高增幅，突破了3%。
麥格理證券中國(guó)經(jīng)濟(jì)主管許保羅曾經(jīng)在接受本報(bào)采訪時(shí)提醒，PPI大幅上漲很可能傳導(dǎo)至CPI非食品價(jià)格部分，從而使得中國(guó)明年首次面臨核心通脹壓力。見習(xí)記者 王露
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