“泡沫化炒作”還是“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”
面對弱市之中閃亮的區(qū)域熱點(diǎn)，基金經(jīng)理的看法出現(xiàn)了明顯分歧。部分基金經(jīng)理將其斥之為“游資瞎炒”，對海南、新疆、西藏等熱門板塊敬而遠(yuǎn)之；也有一些基金經(jīng)理視之為當(dāng)前市場里僅有的“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”，積極投身于區(qū)域投資熱潮。
有人遠(yuǎn)離有人追捧
在今年以來輪番表現(xiàn)的幾個區(qū)域熱點(diǎn)中，海南板塊漲勢最猛，但也最容易被基金經(jīng)理遠(yuǎn)離?！昂Ｄ系姆績r一個月就翻了一番，泡沫已經(jīng)很明顯了。整個海南板塊基本上都是炒概念，沒有多少業(yè)績支撐。這種游資瞎炒的股票漲得再高，我們也只會旁觀，絕對不會參與?！蹦持行突鸸镜幕鸾?jīng)理表示。
在這位基金經(jīng)理看來，近期區(qū)域經(jīng)濟(jì)之所以成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)走勢不明朗，大行業(yè)缺乏上漲動力?！?月份央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率使得投資者對政策提前退出產(chǎn)生了恐慌，房地產(chǎn)的調(diào)控政策也讓市場對房地產(chǎn)投資心存疑慮，再加上銀行的再融資壓力，導(dǎo)致大股票遲遲未能翻身，市場預(yù)期很久的風(fēng)格轉(zhuǎn)換也難以完成。在這種情況下，資金自然會集中到那些概念色彩濃厚的區(qū)域經(jīng)濟(jì)上?！?/p>
不過，也有一些基金經(jīng)理對區(qū)域經(jīng)濟(jì)情有獨(dú)鐘，特別是政策預(yù)期比較明朗的新疆板塊，早在2009年就有不少基金參與其中。
北京一家大型基金公司的某基金經(jīng)理是這樣看待新疆板塊的：“經(jīng)過2009年的上漲，市場上的投資機(jī)會已經(jīng)像金字塔尖一樣少了，這時候比的不是估值的確定性，整個市場的估值都不便宜了，而是背后故事、主題的確定性。新疆就屬于今年國家政策傾斜會很明確的板塊?！?/p>
排名壓力助推短線操作
如果說上述基金經(jīng)理屬于循著一定投資思路提前布局區(qū)域經(jīng)濟(jì)概念的話，另一些基金參與區(qū)域熱點(diǎn)則有點(diǎn)短線操作的味道了。從近期區(qū)域熱門股的交易信息中可以發(fā)現(xiàn)，“機(jī)構(gòu)席位”出現(xiàn)的次數(shù)明顯增加，其中不乏基金參與的身影。為什么有的基金經(jīng)理堅(jiān)定地遠(yuǎn)離泡沫，有的基金卻積極投身泡沫呢？
某業(yè)內(nèi)人士分析，這與基金經(jīng)理的排名壓力有很大關(guān)系。“2009年底，有很多基金預(yù)期會有跨年度行情，但今年以來的走勢證明整體行情已經(jīng)沒戲了。那些配在大股票上的基金經(jīng)理看著區(qū)域經(jīng)濟(jì)概念股漲得這么猛，自己管理的基金和那些參與區(qū)域熱點(diǎn)的基金業(yè)績差距越拉越大，壓力肯定很大，不少人忍不住就反手追進(jìn)去了?！?/p>
“所有的泡沫都有一根針在等著把它扎破，道理誰都明白，但能不能抗住誘惑和壓力就很難說了。美國網(wǎng)絡(luò)股泡沫時把很多基金經(jīng)理都逼瘋了，很多原來投資價值股的基金經(jīng)理最后也‘叛變’到網(wǎng)絡(luò)股里面去了。連美國那種考核相對長期的基金經(jīng)理都避免不了貪婪，何況我們呢？”某基金經(jīng)理感嘆道。
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