對市場短期影響有限
特別國債的發(fā)行是否會給國內(nèi)金融市場帶來特別的影響呢？
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，央行持有這批特別國債后，很有可能會把其當(dāng)作收緊流動性的貨幣回籠工具。從這一角度而言，特別國債的功效將等同于央行向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的票據(jù)。這樣的話，特別國債短期內(nèi)不會給股市造成大的沖擊。
上海遠(yuǎn)東證券分析師孫衛(wèi)黨分析說，歷經(jīng)發(fā)行票據(jù)、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等緊縮措施的密集出臺后，股民對央行為回收流動性采取的系列做法已具備較強(qiáng)的“免疫力”，投資心理不會因此受到大的影響；此外，央行在持有這批特別國債后，也不可能一次性將其投向市場，而會根據(jù)其對市場流動性的判斷，分次分批發(fā)放，短期影響有限。
不過，長期而言，特別國債的發(fā)行會比較大規(guī)模地回籠市場資金，以“提高存款準(zhǔn)備金1次，凍結(jié)資金1500億元”作為參照，財政部即將發(fā)行的這1.55萬億特別國債等于是提高了10次存款準(zhǔn)備金率，作用不容小視。具體到個股的影響上，與流動性關(guān)聯(lián)最大的銀行股將受到較大影響。
匯率走勢方面，招行北京分行首席外匯分析師表示，匯投公司的籌建，雖然會給我國外匯管理帶來新的思路，但所管理的外儲規(guī)模有限，不可能改變我國外儲投資的大方向。此外，從全球市場而言，美國仍是世界上最大的資本市場。就算新成立的國家外匯投資公司減少美國債券的購買數(shù)量，也可能會選擇購入美國公司發(fā)行的基金，只要其所購入的美元資產(chǎn)沒有減少，美元匯率就不會發(fā)生太大的變化，人民幣也不會因此面臨大的升值壓力。
投資回報值得期待
在對短期市場保持關(guān)注的同時，業(yè)內(nèi)專家同樣對匯投公司的后期盈利能力寄予厚望。
招行北京分行首席外匯分析師王曉萌介紹，以前期部分QDII的境外投資收益來看，獲得10%的年收益并不困難。而相比之下，除去管理成本，單純投資政府類債券每年的收益率只有2%—3%。以此作為對照，匯投公司的后期回報值得期待。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，相比于此前將“雞蛋放在一個籃子里”的做法，匯投公司的成立本來就體現(xiàn)出管理層向外儲要收益的用意。前期匯投公司入股美國黑石基金的做法就說明了一點。具體到投資模型的選取上，則可以參照國開行入股巴克萊銀行的方式，以購買股權(quán)的方式綁定一家實體機(jī)構(gòu)，這樣投資風(fēng)險會比較小。
具體到投資對象的選擇上，清華大學(xué)特聘教授梁小民則認(rèn)為，包括來錢快的金融行業(yè)和資源類(鐵礦、石油、銅礦)的大型企業(yè)都是理想投資對象。（陳琰）
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