本周深圳B股受周邊市場影響明顯，出現(xiàn)了大幅波動；而滬市B股一直處于盤整局面，盤面顯示多空分歧有所加大，大盤震蕩加劇。周一滬深兩B股市場出現(xiàn)調(diào)整，成交金額方面有所萎縮，上海方面同比萎縮一成，為10.32億，深圳方面略有萎縮，為7.79億。兩市個股呈現(xiàn)出普跌格局，無非ST個股收于漲停，亦無跌停個股出現(xiàn)。滬B指以319.15點高開，順勢上沖至321.66點，隨后一路下行，最低至312.20點，至此企穩(wěn)反彈，收在315.10點。陰線的收出，使得上周五勉強收復(fù)的短期均線系統(tǒng)，如5日，10日，15日均線又告失守，整個盤面觀望情緒較濃。深成份B指以5923.59點高開，順勢創(chuàng)出高點5946.12點后，逐步下行，將當(dāng)日的跳空缺口予以完全補上，最低至5812.84點，隨后圍繞前收盤點位震蕩整理，收在5840.61點。周二滬深兩B股市場雙雙回調(diào)，成交金額方面繼續(xù)萎縮，上海方面同比萎縮二成，為8.01億，深圳方面萎縮二成多，為5.71億。兩市個股表現(xiàn)與前一個交易日相似，呈現(xiàn)普跌格局，漲跌比為1:3.5，無非ST股收于漲停或跌停板上。滬B指以313.74點低開，稍微震蕩后直接探低至310.37點，至此企穩(wěn)回升，將當(dāng)日缺口完全回補上，在其后的三個小時基本圍繞前收盤點位窄幅震蕩，收在313.77點。深成份B指以5807.43點低開，全天都運行在前收盤點位5840.61點之下，最低至5737.47點，收在5815.93點，盤中未回補向下的跳空缺口。周三滬深兩B股市場走勢各異，成交金額方面也各有增減，上海方面略有放大，為9.19億，深圳方面略有萎縮，為5.39億。滬B指以312.13點低開，全天的走勢基本圍繞著前收盤點位震蕩，最高至317.45點，最低至311.02點，收在313.90點；深成份B指以5652.20點低開，全天運行在前收盤點位之下，最低至5652.20點，收在5697.60點，留下了本周的第二個向下的跳空缺口。兩市個股亦隨盤表現(xiàn)，深圳市場中在上周反彈充當(dāng)領(lǐng)頭的權(quán)重藍籌板塊，如萬科B，中集B等下跌幅度都超過2%，技術(shù)上已形成破位之勢。周四是八月倒數(shù)第二個交易日，滬深兩B股市場雙雙反彈。成交金額方面出現(xiàn)放大，上海方面同比放大二成，為11.31億，深圳方面放大二成多，為6.88億。兩市個股除了一只個股 張裕B微跌外，全線飄紅，但無漲停的非ST股。深成份B指以5745.22點高開，全天運行在前收盤點位之上，最高至5860.44點，收在5842.22點，留有一向上缺口未補，同時也將本周兩個向下的缺口完全補上，結(jié)束了本周上半周那種單邊下跌之勢，60日均線處也就成為多空雙方激烈爭奪的位置，滬B指以315.04點高開，全天在前收盤點位上方運行，震蕩走高，最高至323.86點，收在322.23點，盤中的缺口未回補。周五滬深B股指數(shù)收盤上漲，滬B指收報323.40點，漲0.36%；深B指報743.10點，漲0.72%。兩市共成交18.1億元，較上一交易日的18.2億元基本持平。盤面?zhèn)€股漲跌互現(xiàn)，滬市伊泰B漲停、*ST中紡B漲幅靠前，金橋B、ST鼎立B跌幅靠前；深市深深房B漲停、深赤灣B漲幅靠前，珠江B、沙隆達B跌幅靠前。
消息面上，財政部周三發(fā)行6000億元特別國債，在一定程度上影響到了證券市場的資金供給。上周國家外匯管理局公告國內(nèi)投資者可通過中國銀行進行港股投資，這則消息雖然從一定程度上會造成資金分流的可能，但進一步的思考，其后所蘊涵的含義并不局限于短期產(chǎn)生的效應(yīng)。我國證券市場成立以來，一直存在著流通股與非流通股之分，甚至于同股不同價的現(xiàn)象，如A股與H股，A股與B股，A股與S股等，股改實施以來，最大的問題---非流通股之事得到了妥善解決，而剩下的問題就是如何處理同股不同價了，放開對港股投資的政策，表明了管理層著手于解決A股與H股之間的價差問題，而存在于AB股之間的價差問題，相信也會在不久的將來出臺相應(yīng)的政策進行，由于B股的容量小，解決問題的難度也相對較小，一旦實施，以AB股合并的可能大，以長線投資角度分析，現(xiàn)在是一個逢低建倉的機會，而短線上，指數(shù)的猶豫不決，造成操作上的困難，可保持觀望。
B股市場短期內(nèi)依然面臨場外資金參與積極性不高，后續(xù)力量不足的問題。但隨著A、B股差價水平被再次拉開，A股市場進入全面高估值時代，投資者可以選擇一些有業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)B股，做中長線投資，其安全邊際相對較高，從投資價值角度分析，B股市場的機會在于相對A股市場的安全邊際價值，B股實現(xiàn)其超額收益需要的是時間。深圳B股2007年的動態(tài)市盈率為24倍左右，上海B股34倍左右。因此，在目前A股市場持續(xù)大漲后，A股市場估值的攀升，使得充沛的資金尋找新的邊際安全估值地。因此，目前可以從價值投資的角度來關(guān)注部分B股品種。據(jù)統(tǒng)計，目前同一公司的A、B股中，B股大多與A股有著一定的“折價”。就目前而言，在A、B股兩個市場中，A股市場更具有定價權(quán)。因此，整體來看，如果說兩市A股的目前價格是合理的話，那么，滬深兩市的B股就有不同程度的上漲空間。
從周邊市場的走勢分析，國際市場又一次步入前期那種大幅震蕩的格局中，至于因次貸所引發(fā)的風(fēng)險是否完全消除，還需時間去觀察。但本周港股在期指結(jié)算后持續(xù)反彈，恒生指數(shù)及國企指數(shù)在周五再創(chuàng)新高，由此帶動兩市B股周五大幅走強。深圳B股市場由于地域原因，受到周邊市場的影響較其他三個市場為大，縱觀整個八月份的走勢，幾乎與周邊走勢相似，連帶的作用同時也為操作上給出一定的指導(dǎo)意義。由于港股對內(nèi)開放，B股市場價格定位高于香港市場，B股市場資金分流效應(yīng)將會逐漸顯現(xiàn)，因此，B股市場中期拐點已經(jīng)產(chǎn)生，后市面臨調(diào)整壓力，最近一段時間，B股表現(xiàn)明顯落后于A股市場，A、B股市場的差異性在加大，在A股市場依然強勢的背景下，B股主要表現(xiàn)為震蕩市特征。美圓與港幣對人民幣處于貶值趨勢，以它們計價的B股對應(yīng)的是人民幣資產(chǎn)，理論上B股價格可以超越相應(yīng)的A股價格，另一方面，B股與A股的合并預(yù)期繼續(xù)存在，在牛市背景下，B股存在向上空間，而不利因素是，境內(nèi)投資香港股市的大門已經(jīng)開啟，這對B股構(gòu)成估值壓力，資金分流將會逐漸顯現(xiàn)，多空因素互相對沖，后市頗顯迷茫。
從技術(shù)上進行分析，自7月18日30日均線得到有效突破以來，該線成為了一道有效的支撐線，以8月17日的沽穿情形，在8月20日就以一帶向上的跳空缺口的陽線方式得以收復(fù)，隨著30日線的上移，目前運行至301.50點一帶，周二周三盤中指數(shù)的一度沽穿都最終得到收復(fù)，因此尚可視之具有一定的支撐。周五滬B股指數(shù)全日呈強勢整理格局，盤中的幾次快速上拉或表明整固過程已完成，后市股指有望繼續(xù)振蕩上揚。 （東方證券/劉菲）
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